“五年前社保基金投資了螞蟻金服，投資了5%，螞蟻金服兩週前宣布要上市，估值在2000億-2400億，社保這筆投資賺老了，這筆錢是社保基金代表大家投資的。” 8月23日，全國社會保障基金理事會原理事長王忠民在由青島市人民政府主辦、《財經》和《財經智庫》承辦的“2020青島中國財富論壇”上表示。

全國社會保障基金理事會原理事長王忠民

王忠民稱，新金融公司的數字化金融邏輯在中國成長很快。螞蟻金服如果上市，將碾壓現有上市和未上市的金融機構市值，它在科創板上市，那麼約佔科創板交易額份額的80%，這個敞口是數字化時代的金融，而且只是2C端的數字化金融。

以金融為焦點，以產業為基礎，新場景、新工具、新市場、新區域爆燃的邏輯是什麼？王忠民分析，第一階段，開發區以往對金融的鏈接是以稅收吸引全國或全球公司，將金融公司進行新分佈，提供新服務，以地產開發的商業模式，發揮金融鏈接。

第二階段，用負債拓展股權，用高槓桿率吸引流動性，發各種債甚至垃圾債，開發區和新興區域把原有金融機構進行全場景擴展。在此過程中，一般最先引入銀行，再引入保險，再引入證券，再引入股份制銀行、商業銀行。

第三階段，數字化時代來臨，首先在社交、電商等2C端燃爆。例如，騰訊和阿里都確立數字化2C場景，確立了市場先發地位，所以今天有了支付寶、螞蟻金服，微信理財。從城市角度來看，數字化2C端應用在哪個城市，或者在哪個區域中新設的這樣的產業開發區，那麼，一定是這個階段最大的燃點和爆點。

王忠民還稱，中國產業鏈金融提出已長達8年之久，數字化2B階段已經興起之時，過去在2C階段苦苦探索的產業鏈金融，現在沒有落地場景。如果發展產業互聯網，但沒有發展產業鏈金融，那麼一定是跛腳的，要促使2B端數字化金融與產業互聯網業態共同成長。

以下為發言實錄：

王忠民：我們來到市北區，就是來找北的。這個北的方向就是數字金融和時代的產業之間的邏輯。我先用幾個小故事來引起大家對這件事情的目光聚焦。

最近，世界500強的榜單發布了，中國在世界500強當中公司數目首次超過了美國，成為世界500強當中數目最多。這個挺激動人心的，但是當中有幾個潛在的數據我跟大家分享，其中有一家公司實際上是美國公司，但是在內地掙錢，而註冊地是在中國香港，所有在港的註冊地公司都算成中國公司，其中有一家金融公司叫友邦保險，在內地掙了大錢，註冊在香港。這家公司世界500強之一，統計成了中國的公司，實際背後是美國資本。曾經到社保基金融資，我們那時候想投，但是在美元投資過程當中，沒有獲得直接投資的通道，就沒投，現在隱隱後悔，因為確實掙了大錢。另外，美國在特朗普時期稅收體制不太穩定，結果把好多公司都放到境外去註冊登記，有多少？5家金融類的公司跑到境外註冊，如果加上友邦，6家公司。

五年前我們投資了一筆直接業務，投資了螞蟻金服，上次調研的時候還去了螞蟻集團。五年前社保投了5%，兩週前宣布要上市，一上市估值在2000億—2400億之間，社保這筆投資賺老了，邏輯是我們今天要想的，這樣一個新金融的窗口、新金融的公司，新金融公司當中的數字化金融的邏輯在中國成長得有多快。如果螞蟻金服一上市，碾壓現在所有上市和未上市的金融機構的市值，它成了第一位。我們害怕如果它在科創板上市，交易額份額中大概80%都是它，它漲這個就漲，它跌就跌，會不會集中度太高？數額如此之大、如此之舉足輕重。社保掙的這筆錢，是社保基金代表大家投的，這個敞口是數字化時代的金融，而且只是2C端的數字化金融。

好了，我們從這幾個吸引眼球的案例回到今天，如果以金融為焦點，以產業基礎為基礎，爆發出新的場景、新的工具、新的市場、新的區域爆燃的邏輯是什麼？我們歷數一下這幾年的邏輯，所有的開發區過去對金融的鏈接是這樣的，以稅收吸引全球或全國的公司來，把原有的金融公司在一個城市進行新的分佈，蓋一個漂亮的大樓，提供新的服務，這是第一個時期，以地產、土地開發的商業模式，其中金融的匹配是原有金融機構誰率先入駐這個區域，發揮金融鏈接，使得金融獲得成長。有趣看到匯豐銀行在一百年前在市北這個區域進入，更有趣是看到一百年前的海關，現代海關的系統是以現在國家的貿易關口的資金流能不能用一種體制把它構建起來，發生一個流量的變化和流量的集中的要求。

我們看地方爆燃的第二個階段，發現一個更深厚的邏輯，如果中國社會處於負債成長，沒有股權，我用負債去拓展股權，沒有流動性我用高的槓桿率去吸引流動性，沒有債權，我發各種債，甚至垃圾債的形式去聚集，這時候發現任何一個開發區和新興區域，要把原有的金融機構拿到這個里面，全場景擴展開來，這是我們燃爆的第二個階段的商業模式。這個商業模式使得原有的金融機構都可以在這裡面發揮重大的歷史作用。而我們最先引入的一定是銀行，再其次引入的一定保險，再其次引入的一定是證券，再其次引入的，注意，後一段已經和前一段大大不同了，這時候要引入股份制銀行、商業銀行，因為股份制銀行、商業銀行的機制比原有的銀行更加靈活和優秀。

如果大家參加今年的財富論壇，當時動意時期是招商銀行的馬蔚華行長，還有財經和當地政府對接出來的，是招商銀行願意在這個地方提供燃爆、思想交流、頭腦風暴動意出的。如果把這個股份制銀行再放大到各個地方的股份制銀行，全國性的股份制銀行，業態進一步延伸。今天看起來，公募基金有了，有趣的是這次來的時候，驚訝青島第一次有一家去年批的公募基金的牌照。私募基金有沒有？這是今天到市北以後看到洪泰基金山海匯，下面我們一定要做雲端，一定要做數字化的，理念上稍微不一樣。問題是這樣一種新時期的私募的、公募的新金融，什麼時候在原有的持牌機構中運用？清晰地看到青島在新的銀行理財池當中，把五年前籤的一份合約，那時候還是郭樹清省長在這裡，跟銀行行長簽了，如果要設立銀行理財池的時候，就放到青島。結果當時的省長到銀保監會，恰巧在銀管新資的時候，就落地在這裡，這也反映了新的牌照當中新的金融業態。如果把這個東西放大了看，傳統的金融牌照多少，和新金融牌照的多少，以及新金融牌照是不是在最先開始的市場當中就進入這個區域當中，引爆這個當中的金融流量和金融供給，發生著兩個時期的根本的、重大的作用。

如果我們把這個時間點再放到全球看，我們去看中國現在的像阿里、騰訊這樣的機構，那個時候中國在私募投資環境中，還沒有人民幣的私募基金和風險投資者，但是這些業態數字化的場景已經爆發了，誰去投資他們？美元基金，境外的投資者。所以到今天為止，阿里的第一大股東還是孫正義，到今天為止騰訊第一大股東還是南非的那個基金。當然他們把錢掙夠了，但是如果當時這幾家公司沒有通過美元的投資，沒有燒錢、燒資本的邏輯的話，能成長出今天的，特別是當年長成獨角獸的階段，都沒有資本供給的時候，它成長不出來。

但是我們要問的是，我剛才說的五年前的螞蟻金服，有了社保基金、有了其他的金融機構，今天在座的好多的金融機構也在這當中市場投資當中，你是人民幣用了私募投資的渠道，投資了數字化金融場景，這是你有沒有基於牌照在新的環境中形成產業和資本互動的場景，如果沒有這個場景，就沒有今天迅速用了不到20年的時間，產生了在世界500強當中中國至少有了幾個數字化公司當中的市場地位，這個是我們這個階段的重要意義。

我們把這個重要意義再放到獨角獸，昨天在財富論壇當中，青島市委書記在講我們獨角獸佔了多少，昨天晚上我們在嶗山之夜的時候也講到嶗山有多少獨角獸。如果你現在回過頭看全球的獨角獸，看到中國的獨角獸，看到幾個一線城市，北京、上海、深圳的獨角獸的時候，我們才發現所有這些，全部都基於一個邏輯，你在私募的這個領域當中的生態體系，從資本供給過程中，有沒有天使投資人、有沒有風險投資人，有沒有一批這樣的人？如果沒有的話，就沒有在獨角獸融資初期理念的階段，有天使投資人組建投資的邏輯，就不會有風險投資的ABCD的那個階段，不斷在市場當中一年半年融一次資的生態，做不出來。

現在看起來，凡是在這個領域當中，凡是城市為單位的做得好的，它的GDP、它的業態，在商業金融匹配邏輯當中，新產業新的想法和新的公司、新的創始人，一定是這個私募階段的金融投資的生態跟它的有機匹配催生出來的。我們燕冬總裁領著我們在杭州做了調研，是因為杭州從這個角度當中，不僅提供了金融的機構、金融的投資人，甚至還可以從勞動的角度、技術的角度，有新四軍的角度。所以我們有了從創業投資角度，有深圳、杭州這樣的爆發的城市，成了。

而我們要問這個階段的商業邏輯，恰好是公募的牌照一個不缺，但是要發揮好，需要股份制金融機構把邏輯發揮好。更重要的是私募的全場景當中的最先的金融爆炸和自己領域當中的創業投資和風險投資對象的獨角獸創始人之間有機匹配，這樣一個匹配的結果才是一個燃爆這個時代的主要區域金融邏輯、金融供給側的製度。

好了，我們再向深一部看，當數字化時代來臨的時候，我們首先在to C端燃爆社交、電商，但是我們要問當年三大場景公司的出現，現在這三大走到什麼程度？兩大，兩馬當先，正好兩個人都是姓馬，馬雲和馬化騰。兩馬當先使得這兩個場景迅速發展，另一家公司最先最大市值公司，別人向萬億進軍的時候，它的市值還在500億美元、600億美元上下。我們要問這三大公司這中間的概括、這個差別是什麼邏輯造成的，什麼內涵造成的？是因為無論是騰訊還是阿里，都做了數字化第一的to C場景，確立了向市場的先發地位，所以今天你在微信裡面可以理財，所以今天有了支付寶、有了螞蟻金服，可以做借唄、花唄，都可以爆發出源源不斷to C端的，也有可能在美國先行的2C端的場景中，它的金融如果不擴張的話，應該我們的金融還可以更多成長，所以這時候l就顯得十分優越。

前端2C的東西如果要持續成功、持續擴大流量市場佔有份額和持續第一階段2B端的，2C端的市場爆發的角色定位是這個時期最重要的。我們今天在市北，數字化2C端在哪個城市，這個城市就了不得。在哪個區當中新設的那樣一個產業開發區，一定是這個階段最大的燃點和爆點，就了不得。這是第三段燃爆金融時代的點。

所以今天再看的時候，要看原有的金融結構、原有的持牌結構，要看私募的有沒有最先進入，要看是不是數字化力量燃爆在你那裡，要不是註冊地，要不是市場主要的落地，如果是這幾點，你已經完成這三段歷史中階梯式發展，從低維度向高維度發展。

我們今天在青島開會、在市北開會，市北的產業基礎是港口、是這樣的國際貿易，我們突然這次參加2020年的財富論壇和過去幾年參加的，或者說和我們過去幾年來青島最大的感受的不同是，青島找到了數字化邏輯當中的新時代的一個燃爆點，這就是產業互聯網。我這次，我昨天專門聽了產業互聯網那個平台的，今天聽區長剛才講的時候，大多是在原有的產業，用互聯網邏輯怎麼做。我們在產生改造原有產業的時候，用什麼樣的平台、用什麼樣的工具、用什麼樣數字化工具的思維和這樣已經落地的產品的邏輯去改造它，還形成新的燃爆點，是講的這個東西。當然我們今天的主題是金融中心與產業業態。我今天要講的是沒有燃爆點，更沒有龍頭公司的誕生，如果我們最先做了產業互聯網，如果沒有產業互聯網當中的產業鏈金融，你一定是跛腳的。我們今天要找到2B端數字化金融和產業互聯網當中，在這個業態當中共同成長。

好了，除了前邊給出的建議，把私募階段，我要補充幾句，大腦先切換到剛才的私募。我們來了以後，青島做了幾件大事，引入洪泰基金，更多做GP，不僅GP在這裡有了，而且還可以運用物理空間在這裡做了很多事，很好。但是我現在要強調的，私募和公募不一樣，公募是有全國性的協會等等，私募在青島這個地方，如果私募不是最先在我這裡興起的邏輯和機構，我現在做私募，除了引入原有的龍頭機構做私募以外，我們還應該在新區當中，新的產業邏輯當中怎麼做？應該做行業的組織者，應該做私募行業的組織者。我今天早上看到一個東西，在深圳和海南，現在要做的是全球合格LP協會和組織者，我還兼任中國證券協會基金委員會的副主席，我們今天要LP剝出來，還要把全球GP的落地行業協會和組織者，我不只是中國、不是山東的、不是青島的，而是全球的。如果在私募階段，以行業性組織和行業性的我們應該在這當中多下功夫。

中國財富論壇一定在這當中會引領新潮和引領落地。回到我剛才說的數字化浪潮在2B端當中，我們會發現為什麼中國過去市場，永遠是火了又火，但是沒有產生中國式的市場應用？是因為2B端行業性的變化沒有產生。如果看今天龐大的電力系統，山東的電力系統在中國電力系統當中角色的地位，我也知道有特來電以交互充電的模式進入資源配置和市場開拓當中。但是我們會發現所有電力產業鏈那麼大，如果裡面產業鏈可以產生出，我特別欣賞剛才區長在講鏈灣，如果過去還是上網、上線，現在是上鍊。問題是在鏈這個產業當中，有沒有服務這個產業鏈的金融邏輯？所以產業鏈金融，而其中有一個維度，我內部這樣一個代幣，能不能讓所有鏈條當中，基於物聯網、基於互聯網，都能公平分配大家的盈利，最後分配完了以後，這個代幣可以在鏈內進行金融化？如果這個有的話，假定在一個產業園，就可以在跨鏈的時候又可以跟其他的結合，基於真實需求的、產業鏈需求的代幣就會蓬勃而出。如果青島做得最早，如果產業已經做起來，在這當中匹配起來，才可以讓融資、才可以讓全社會資源配置之間，產生市場互動節點交易，這個東西才可以產生。

我們要回答的是中國產業鏈金融已經提出了長達8年之久，最早是以中國銀行做全球的鏈條當中，我們進出口貿易當中要不要提供，結果到今天為止，我們數字化的2B階段已經興起的時候，過去在2C階段苦苦探索，產業鏈金融現在落地場景和發展已經沒有。

我們已經提供了2B階段的產業鏈、金融鏈，金融鏈裡面有上鍊服務有多少供給，關鍵是產業鏈金融有多少供給，甚至產生出代幣，更重要的是2B金融要比2C端量級不知道複雜多少，如果你沒有趕上燃爆2C數字商業化場景，也沒有趕上2B端的場景，如果你趕上2B端的金融場景和金融邏輯，這是我們今天燃爆持久永恆的數字化區域金融邏輯。當你在發聲的時候，還是初期的時候，就按照這個邏輯去做，相信你就會是區域經濟當中的新星，就會是區域產業發展和金融產業發展當中新的力量的貢獻者和新的成長的分享者。

好，我就說這些。謝謝大家。