小鵬汽車更新F-1招股書，擬發行8500萬股ADS（代表1.7億股A類普通股），另外還賦予承銷商1275萬股ADS超額配售權，定價區間為11-13美元/ADS，以中間價計算，小鵬汽車的擬融資額度（包含超額配售權）為11.73億美元，最高融資額能達到12.71億美元。以中間價計算，小鵬汽車估值約為86.13億美元。

小鵬汽車將成為繼蔚來汽車、理想汽車之後第三家上市的新造車企業。在另外一方面，中國新能源汽車市場正在進入一個全面競爭的階段。根據中國乘用車市場信息聯席會的數據，截至2020年第二季度，造車新勢力銷量排名前五企業的累計市場份額已從2018年的43%上升至90%。

王興曾預言：未來僅有3家造車新勢力能存活，分別是蔚來、理想和小鵬。相比其他的兩家，小鵬汽車的創始人何小鵬此前並沒有任何與汽車相關的經歷，可以說是唯一的跨界造車人，那麼小鵬又是如何從新造車競爭中生存下來的？小鵬汽車即將登陸資本市場，又做好了哪些準備？

實力股東支持

汽車是技術+資金密集型產業，固定資產投資和流動資金需求量大。汽車公司要擁有從研發、製造到銷售、服務的全鏈條能力，就需要具備持續性的投入。

一個年產10萬輛的汽車生產工廠的投資大約就要20億元起步，所以，初期沒有30億的啟動資金不能談及造車，而如若沒有上百億的資金，車企也很難進入良性運轉。因此，融資能力，是車企能夠存活下去的根本。

何小鵬曾經數次談及，以前看別人做車覺得100億太誇張，現在自己跳進來才知道200億都不夠花。何小鵬說這句話，背後自然是有許多實力股東的支持。

根據招股書顯示，創始人何小鵬為小鵬汽車最大股東，持股31.6%，包括何小鵬在內的管理層持股40.9%；第二大股東為阿里巴巴集團，持股14.4%。截止2020年二季度，小鵬汽車賬上有現金類資產合計21.183億。

此外，小鵬汽車最近兩個月成功完成了9億美元C+輪融資，投資者包括阿里巴巴、 Coatue、 ASPEX、紅衫、高瓴。除了賬上有充裕的現金以外，小鵬IPO前也經歷過約11輪融資，阿里巴巴、IDG等都參與小鵬汽車多輪融資。IPO前，小鵬汽車預計合計持有現金類資產超85億人民幣。

在小鵬汽車公佈定價區間後，包括現有股東在內的許多投資者對認購表示了興趣。本次發售的至少5億美元股票已經獲得認購意向，其中包括阿里巴巴至少2億美元，Coatue至少1億美元，卡塔爾投資局至少5千萬美元和小米至少認購5千萬美元。此外，據小鵬汽車招股書中提到，特斯拉現有股東PRIMECAP意向認購1億美元。

新老股東拿出真金白銀支持，已經顯示資本市場對於小鵬汽車的初步認可。這也是小鵬一直堅持自主研發的結果。

自主研發兩大平台，自建工廠

小鵬汽車的IPO招股書顯示，2019年小鵬汽車收入為23.2億人民幣，較2018年增長逾238倍，其中小鵬汽車2019年研發投入高達20.7億。2020年上半年，小鵬汽車營收為10.03億人民幣，研發投入達6.3億。

其中，2019年以及截至2020年6月30日的六個月中，研發費用分別占公司總收入的89.2%和62.9%。占公司總收入近九成的研發費用，為持續的技術研發提供了支持。

此外，招股書信息顯示，小鵬汽車擁有超3600​​名員工，在美國矽谷和聖地亞哥設有研發中心，約43%（約1600人）的員工為研發崗，其中的66%、17%和17%的員工分別專注於汽車設計與工程、自動駕駛和智能操作系統。

而小鵬汽車創始團隊中的夏珩與何濤，畢業於清華大學汽車工程系。在創辦小鵬汽車前，兩人分別為廣汽新能源控制系統開發負責人和廣汽智能汽車、無人駕駛負責人。

小鵬汽車在招股書中也表示，未來公司將繼續投入資金改進技術。小鵬P7與2020年4月上市，搭載了自研自動駕駛軟件Xpilot以及英偉達Xavier自動駕駛芯片，是全球首款搭載英偉達Xavier自動駕駛控制器產品的汽車。接下來，小鵬汽車計劃2021年實現Xpilot 3.5，2023年實現Xpilot 4.0，擁有面向城市路況的自動輔助駕駛功能。

小鵬汽車目前已擁有自建工廠、生產資質、完全獨立運營，並同時研發兩個智能EV 平台，並基於此開發出SUV、轎車兩種車型。

在電子電氣結構方面，小鵬基於純電SEPA平台，打造類似特斯拉的集中式電子電氣架構。SEPA平台具有模塊化、輕量化的特點。此平台可以拓展多種車型、軸距或尺寸，每個平台都可以能夠有效地設計和製造各種型號，這將有望減少原材料成本和研發費用。

在招股書中，小鵬汽車還透露了第三款車的“戰略計劃”，計劃於2021年推出第三款產品，該車型車型基於David平台可以與G3 共享大約70% 的組件，預計第三款車型的開發成本將顯著降低。

據小鵬官方數據顯示，從6月27日開啟大規模交付後，小鵬P7最終在7月內拿下1641台的交付成績，交付量環比增長427.7%。這意味著小鵬旗下第二款車型，第一款新能源轎車產品已經初步走上正軌。

無論是已有車型的定位策略，還是通過提升產能兌現交付承諾，以及推出新車型加快產品迭代更新，小鵬汽車持續在智能汽車市場中不斷擴大其市場佔有率。

隨著上市日程日漸逼近，小鵬汽車定將在自主研發能力上進行​​更大的投入，以進一步提升自身在智能汽車市場上的地位，力爭在激烈的市場競爭走得更長更遠。