天風國際分析師郭明錤最新報告稱，蘋果為降低採用高成本5G對硬體事業利潤的負面影響，將對零組件廠商施加更大砍價壓力與降低/改變零組件規格以節省成本。根據對零組件的全面檢視，iPhone電池軟硬板與AirPods 2軟硬板供應商是最大輸家。

以下為報告的關鍵結論：

1. 受害於下列負面趨勢，華通與燿華的Apple事業自2H20開始將面臨挑戰，2021年成長動能恐低於市場預期。

2. iPhone 12s系列(2H21新款iPhone)的電池板設計將捨棄軟硬版並改採平均單價較低的軟板設計。

3. iPhone 12的電池板平均單價較相較iPhone 11的低40–50%，原因為規格降級(層數減少且面積變小)。

4. 1H21新款AirPods 3將捨棄軟硬板/SMT並改採SiP以降低成本。

5. AirPods 2的軟硬版平均單價在2H20將較1H20低25–35%。

Apple為降低採用高成本5G對硬體事業利潤的負面影響，將對零組件廠商施加更大砍價壓力與降低/改變零組件規格以節省成本。根據對零組件的全面檢視，iPhone電池軟硬板與AirPods 2軟硬板供應商是最大輸家。

1. 採用5G顯著增加iPhone 12成本。Sub-6與毫米波的成本分別為75–85美元與125–135美元。然而，為了出貨動能，我們預測Apple不會顯著調升iPhone 12售價。

2. 在不妨礙使用者體驗的前提下，Apple會積極降級零部件規格以降低成本。

3. Apple供應商普遍自3Q20開始面對高於過往的砍價壓力。

我們的最新調查指出，在零部件中，iPhone電池板規格下降最顯著，此改變不利既有供應商成長動能，包括華通、燿華、欣興與TTM。

1. iPhone 12的電池軟硬板因層數減少與面積變小，故平均單價較iPhone 11低40–50%。

2. iPhone12s系列(新款2H21 iPhone) 的電池板設計將捨棄軟硬板改採軟板，預計iPhone12s系列(新款2H21 iPhone) 的電池軟板平均單價將較iPhone 12的電池軟硬板低30–40 %，部分iPhone 12電池軟硬版供應商將因此改變失去訂單。

若比較既有Apple硬體產品的零部件在1H20與2H20平均單價，我們發現AirPods 2軟硬版降價最明顯。新款1H21 AirPods 3將捨棄既有軟硬板/SMT設計改採SiP。上述趨勢不利既有AirPods 2軟硬板供應商，包括華通、燿華與Young Poong。

1. AirPods 2軟硬板平均單價在2H20衰退達25–35% (vs. 1H20平均單價)。

2. 新款1H21 AirPods 3將捨棄軟硬板/SMT設計改採SiP。我們認為此利空尚未反映在華通、燿華與Young Poong的股價上。