在上半年淨賺19億元之後，藍思科技開啟了買買買模式。8月18日晚間，藍思科技公告稱，其全資子公司藍思國際將以99億元現金收購可勝科技（泰州）有限公司（以下簡稱“可勝科技”）和可利科技（泰州）有限公司（以下簡稱“可利科技”）各100%股權。

可勝科技和可利科技均是可成科技（2474.TW）100%全資持有的孫公司。其中，可成科技為蘋果的iPhone、MacBook提供鋁合金壓鑄金屬外殼的加工與組裝。

財務方面，兩家​​公司的盈利能力只能用平庸來形容。可勝科技2019年實現營收和淨利潤分別為54.8億元和5384.8萬元，可利科技2019年實現營收和淨利潤分別為27.1億元和3703.9萬元。截至2019年底，兩家標的公司的加總淨資產為32.1億元，交易價格對應的市淨率約為3.1倍；可勝科技、可利科技2019年度加總息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA ）約為14.1億元，交易價格對應的EV/EBITDA比率約為9.2倍。

需要留意的是，此次收購是現金收購，這將對藍思科技造成一定壓力。目前藍思科技目前賬上的貨幣資金加其他流動資產為69.3億元，而短期借款高達94.75億元。雖然藍思科技於7月拋出了一份150億元的定增方案，但目前尚未完成。在這種的情況下99億元的現金收購將或對公司的資金造成較大壓力。

那為何藍思科技還要斥巨資收購這兩個標的呢？

藍思科技的主營業務為玻璃、藍寶石、陶瓷、塑膠與金屬小件加工等業務，處於可勝科技和可利科技的上游。2020年上半年，藍思科技業績呈現爆發式增長，淨利潤同比增長1322%，達到19.28億元。在這一背景下，藍思科技乘勝追擊繼續收購也無可厚非。

藍思科技收購的另一大原因或許與蘋果有關。藍思科技在公告中稱，“公司與目標公司整合後，可更好的為客戶提供垂直整合的全方位解決方案。通過本次交易，將使公司加快實現為客戶提供更完善的產品組合的中長期目標，為公司進一步向下游供應鏈進行業務拓展奠定堅實的基礎，持續增強公司的綜合競爭力與盈利能力，大幅提升公司的行業地位。”

藍思科技主要為蘋果提供蓋板玻璃。業內人士分析稱，所謂的“下游供應鏈進行業務拓展”和蘋果不無關係。目前，國內製造商正在“拿下”蘋果供應鏈相關公司。7月，立訊精密（002475.SZ）宣布以33億元收購中國台灣緯創在大陸的代工廠。

此次藍思科技收購的規模更大。

值得注意的是，藍思科技披露的數據與可成科技年報中披露的數據存在不一致的情況。

可成科技年報顯示，2019年可勝科技和可利科技的本期損益分別為1.69億新台幣和2.63億新台幣。

按2019年12月31日的匯率計算，對應人民幣分別為4225萬元和6575萬元。

而藍思科技的公告卻顯示，2019年可勝科技和可利科技的淨利潤分別為5384.8萬元和3703.9萬元，相比可成科技的年報存在較大差異。

由於大陸和中國台灣的會計準則之間存在一定差異，我們尚無法確定這種不一致是否由會計準則差異導致，這還有待藍思科技給出進一步解釋。