百度（發布了截至2020年月30日未經審計的第二季度財務報告。財報顯示，2020年第二季度，百度實現營收260.3億元，同比下降1%，歸屬於百度的淨利潤（Non-GAAP）為50.8億元，同比增長40%。其中，百度核心業務（移動生態、搜索、AI）營收189.26億元，同比下降3%，核心業務歸屬於百度的淨利潤為（Non-GAAP）56.56億元，同比增長19%。

出品| 搜狐科技

作者| 宋婉心

編輯| 楊錦

針對第三季度業務預期，百度預計收入將在263億元人民幣(37億美元)至287億元人民幣(41億美元)之間，年增長率為-6%至2%，核心收入年增長率為-7%至3%。同時公司表示，由於中國疫情的不穩定性，下季度業績不確定性較高。

百度董事長兼CEO李彥宏表示：“在AI技術驅動下，移動生態的三大支柱及營銷雲服務平台進展迅速，這進一步將百度App打造成為超級App。本季度儘管宏觀環境充滿挑戰，但端內收入仍在增長，是這一戰略的有力驗證。此外，AI新業務收入在第二季度實現兩位數的同比增長，有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。”

整體而言，百度二季度財報不溫不火，在多項指標超預期的情況下，其盤後股價仍跌超7%。

一方面，整體營收在一季度受到疫情嚴重打擊之後，仍未緩解，降幅1%主要由於愛奇藝表現不佳，以及在線營銷收入方面持續走低，而與此同時，AI業務對營收的貢獻仍有限。另一方面，在仍以廣告為主的營收結構之下，AI、視頻業務成本高企，營收主力輸血不足，百度或許需要通過出售部分業務換取現金流。

來源：百度財報

整體廣告收入被今日頭條追平

由於搜索廣告整體收入份額的下滑，以及新冠疫情之下，旅遊、金融等行業的大型企業持續削減廣告支出，百度的廣告收入仍面臨壓力。據艾瑞諮詢預測，整體廣告業中，今年第二季度信息流廣告收入同比增長31%、電商廣告收入同比增長9%、社交廣告收入同比增長21.9%，而搜索廣告收入同比下降14%，

財報顯示，二季度百度在線營銷服務收入177億元，同比下跌8%。

而從前幾季度在線營銷收入來看，該部分收入持續低迷。2020年一季度142億元，同比下降19%，環比下降32%，該季度總營收225億元，同比下降7%；2019年四季度在線營銷收入208億元，同比下降2%；2019年三季度該部分收入204億元，同比下降9%。

傳統的搜索廣告份額被信息流廣告蠶食已經不是新鮮事。據前瞻產業研究院報告，2013-2019年期間中國信息流廣告市場交易規模總體呈逐年增長態勢，年均複合增速高達106%，近兩年來增速保持高位增長。2019年我國信息流廣告市場交易規模近1815.6億元，同比增長57%，且市場規模在2019年實現了600億元的七年以來最高增幅。

一直以來，廣告營銷都是百度的營收主力，而今日頭條信息流形態的出現，一定程度分散了原本屬於百度的廣告收入。

百度在2016年第四季度上線信息流業務，晚於今日頭條4年。2017年初，李彥宏在百度內部郵件中將“內容分發”放在首位，重點提及了信息流，當時外界分析認為，此舉正是針對今日頭條。而在此封內部信發出後一年左右，曠日持久的“百頭大戰”就拉開了帷幕。

2019年上半年，字節跳動的廣告市場份額正式超過百度、騰訊，成為中國第二大在線廣告公司。騰訊《一線》曾報導指出，2019年字節跳動完成廣告收入約1200億元，而2020年營收目標為1800億-2000億元。對於今日頭條的營收目標，張一鳴曾在2016年作出預測，大約在700億人民幣左右，而百度去年全年的在線營銷收入為781億元，今年上半年該部分的收入為319億元，也就是說，今日頭條單個App的廣告收入已經基本追平百度整體的廣告收入。

需要注意的是，百度的整體在線營銷廣告收入包括搜索、新聞源及視頻應用，該部分整體業績的下滑，和愛奇藝的廣告收入有直接關係。

愛奇藝二季度財報數據顯示，其在線廣告收入15.9億元，同比下降28%，而且，會員數量環比減少1400萬，會員收入相應環比下滑12.7%，至40.5億。愛奇藝在財報中指出，該部分下降主要歸因於中國嚴峻的宏觀經濟環境。

可以看出，疫情期間宅經濟對視頻業務的影響較明顯，與業務表現直接掛鉤，疫情期間大量釋放的在線娛樂需求，在二季度呈現出回落的勢頭。QuestMobile數據顯示，“優愛騰”三大視頻平台月度活躍用戶數量在經歷了1-3月高速增長之後，4、5月紛紛下滑，除此之外，視頻三巨頭對中國付費視頻用戶的滲透也已經觸達一定瓶頸，進入成長放緩期。

而愛奇藝的廣告業務儘管相比第一季度環比輕微上升，但整體收入相較去年水平已經相去甚遠，也就部分抵消了增長空間不足的會員收入。

近日，對百度而言更不利的消息傳出。7月27日，搜狗收到來自騰訊的有意收購公司的初步非約束性要約。交易一旦完成，搜狗將成為騰訊的全資子公司。

搜狗CEO王小川隨後在朋友圈表示，感謝騰訊對搜狗價值以及技術能力、產品創新能力的認可。接下來會對相關事宜進行認真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續為用戶創造更大的價值。

搜狗作為國內僅次於百度的搜索引擎，行業分析師認為，這筆交易會助力騰訊進入在線搜索行業，將引發百度在搜索領域的競爭擔憂。

日活在漲，收入在跌

百度於去年5月將搜索公司升級為移動生態事業群，百度轉向“搜索+信息流”雙引擎模式，百度App成為百度信息流和搜索業務在移動端的重要承載。

至今一年有餘，百度App的用戶成績不可謂不優秀。財報指出，百度App日活躍用戶在2020年6月達到2.04億，在過去12個月裡增加了1600萬用戶，而百度智能小程序月活躍用戶達到3.39億，同比增長25%。

來源：百度財報

橫向比較來看，在日活躍用戶數和月活躍用戶數上，百度APP在同類信息流產品中位列第一，2億日活的成績也讓百度App進入超級App俱樂部。內容方面，財報指出，百家號內容創作者達到340萬，同比增長52%。

然而，用戶數量增長和營收增長趨勢存在差異。財報指出，百度App內部的託管頁佔據核心業務在線營銷收入的30%，但未對其核心業務的在線營銷收入及百度App廣告收入作出披露。而從整體在線營銷收入的趨勢來看，雖然百度App日活用戶穩步增長，但卻沒有貢獻相應水平的廣告收入。

基於百度網頁端搜索的巨大流量池，將流量引至App並不是難事，但進一步的轉化，挖掘廣告業務潛力，百度顯然做得還不夠。

李彥宏曾在一季度電話會上回應分析師表示：“百度的用戶數量增長貢獻營收增長是一個循序漸進的過程。中間我們需要做很多的努力，我們實際上也在推進了。我們把重心放在用戶和客戶管理上。轉化率會持續升高，這樣的話客戶也願意增加付費。”

百度集團執行副總裁沈抖則曾表示：“就競爭環境來說，通過短視頻的方式，競爭對手獲取了很多流量，這是一個挑戰，但我們要做的是通過百度APP和視頻業務進一步擴大用戶群體，並且我們也有潛力提高變現能力。”

百度App 2億日活的潛力已經十分充足，但目前來看，顯著的變現成績尚需時日。

AI燒錢，輸血乏力

受疫情和競對搶奪市場的雙重影響，百度主力營收面臨著巨大壓力，但雪上加霜的是，自動駕駛這台燒錢機器並未停下。

財報表明，百度自動駕駛業務頻頻佈局，今年5月，佔地面積13500平方米，全球最大的自動駕駛和車路協同應用測試基地Apollo Park在北京建造完成；百度Apollo在北京、長沙和滄州的自動駕駛出租車運營範圍擴展至市中心街道等更複雜的路況區。

雖然5G商用普及為自動駕駛及其他AI技術落地按下了加速鍵，行業也一片看好，但談及自動駕駛的大規模應用仍為時尚早。從目前的進度來看，百度AI業務中，只有小度音箱能拿的出手。財報指出，在今年618購物節期間，小度系列智能顯示屏和智能音箱是京東平台上最暢銷的智能音箱類產品。同時，2020年6月，DuerOS每月在小度設備上的語音查詢達到28億次，比去年翻了近一倍；DuerOS每月語音查詢達到58億次，比去年增長57%。

來源： The Information

二季度財報顯示，百度除在線營銷之外的其他業務總營收為83億，從中減去愛奇藝的74億收入進行粗略計算，百度AI業務營收不過9億，佔總營收比例3.5 %。與此同時，研發成本的擔子從不輕鬆，據The Information報導，2019年百度在自動駕駛上花掉約15億美元。

一直以來，詬病百度營收架構單一的聲音不絕於耳，百度大力發展自動駕駛，正是因為AI承載著百度下一步成長的想像力，謀求多元發展，但在眼下的移動生態還未有實際起色時佈局未來，似乎只徒增了負擔。

而疫情黑天鵝又讓原本脆弱的廣告營收遭受重擊，如果廣告利潤無法支撐自動駕駛發展，出售旗下業務變現會成為選擇之一。6月，騰訊就收購愛奇藝事宜和百度接洽，將決定權遞到了百度手中，一時間，百度的下半年變得更加撲朔迷離。