在被特朗普下手威脅封殺微信之後，騰訊在12日發布了最新的財報。各項財務指標均超分析師的預期。騰訊第二季度淨利潤331.1億元人民幣，市場預估272.9億元人民幣。第二季度營收1,148.8億元人民幣，市場預估1,124.4億元人民幣。第二季度營業利潤393.1億元人民幣，市場預估349.6億元人民幣。

來看看有何亮點。

騰訊控股：二季度收入同比增加29%

業績報顯示，二季度收入1148.83億元，同比增29%；

權益持有人應佔盈利331.07億元，同比增37%。

截至二季度末，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數12.06億，同比增6.5%；

QQ的移動月活用戶則繼續下降，目前為6.47億，同比下降8.4%，環比下降6.6%。

二季度網絡遊戲收入增長40%至人民幣382.88億元；

二季度金融科技及企業服務業務收入增長13%至298.62億元。

網絡廣告業務2020年第二季的收入同比增長13%至人民幣185.52億元。

社交及其他廣告收入增長27%至人民幣152.62億元。

遊戲業務仍是最賺錢的板塊

分業務來看，二季度，騰訊網絡遊戲收入增長40%至人民幣382.88億元，增速為2017年三季度以來新高。

該項增長主要由包括《和平精英》及《王者榮耀》在內的國內游戲及海外市場的智能手機遊戲的收入增加所推動，部分被個人電腦客戶端遊戲（如《地下城與勇士》及《穿越火線》）的收入減少所抵銷。

二季度，智能手機遊戲收入總額及個人電腦客戶端遊戲收入分別為人民幣359.88億元及人民幣109.12億元。

報告期內，社交網絡收入增長29%至人民幣267.14億元，增速為2018年二季度以來新高。該項增長主要由數字內容服務包括虎牙直播服務的貢獻、音樂服務會員數增長以及遊戲虛擬道具銷售收入增長所推動。

金融科技及企業服務業務在二季度的收入增長13%至人民幣298.62億元。該項增長主要由於中國內地消費意願復甦，從而帶動商業支付、社交支付及雲服務的收入增加。

網絡廣告業務報告期內的收入增長5%至人民幣185.52億元。其中，社交及其他廣告收入增長5%至人民幣152.62億元。該項增長主要反映流量增加推動微信朋友圈的廣告收入增長，同時激勵視頻廣告佔比增長促進eCPM增加帶動移動廣告聯盟（特別於電子商務及教育行業）的收入增長。媒體廣告收入增長5%至人民幣32.90億元。該項增長主要受音樂及新聞等媒體平台的廣告收入上升推動。今年上半年的季節性回升幅度較往常縮小，反映新型冠狀病毒疫情帶來了一季度不尋常的高流量，以及較大的遊戲及互聯網服務廣告支出。然而，例如電子商務、教育、汽車以及消費性電子產品等其他行業的廣告主則於本季增加其廣告開支。

微信及WeChat合併月活躍帳戶數已達12.06億

“小程序”活力顯現

在社交產品領域，微信及WeChat的月活躍用戶12.1億，同比增長6.5%；QQ的智能終端月活躍用戶6.5億，同比減少8.4%。二者與一季度相比基本保持穩定。

財報顯示，騰訊Q2網絡廣告業務收入同比增長13%至185.52億元。其中，社交及其他廣告收入增長27%至152.62億元。該項增長主要由於流量上升及價格較高的視頻廣告的佔比上升推動移動廣告聯盟收入增長，亦受惠於微信朋友圈因廣告庫存及曝光量增長而帶動收入的增加。

騰訊近期在微信方面多有更新，推出了“拍一拍”功能激發了許多創意互動，在微信家校群內新增了群直播功能便利在線教育。

此外，微信小程序也多次升級服務，在騰訊社交內容生態中顯現出更加重要的地位。6月份，微信“搜一搜”連接小程序；7月份，微信小程序將支持分享到朋友圈；在電商領域，小程序陸續推出小程序直播、微信小商店、小程序訂單管理、交易保障、微信物流助手等系列能力。

鞏固遊戲業務上下游

受到年初春節疊加疫情的影響，“宅經濟”刺激遊戲行業增勢迅猛，騰訊第二季度智能手機遊戲收入總額及個人電腦客戶端遊戲收入分別為人民幣359.88億元及人民幣109.12億元，整個網絡遊戲業務同比增長40%，環比增長4%。

遊戲業務主要受《和平精英》及《王者榮耀》等手游在國內及海外收入增加所推動，不過，包括《地下城與勇士》及《穿越火線》在內的部分端遊收入下滑，抵消了部分增長。

今年6月底，騰訊遊戲召開2020年度大會。IP產業鏈模式的構建被視為騰訊遊戲未來發展極為重要的戰略。近期上線的電競IP網劇《穿越火線》便是騰訊“新文娛”戰略的實例，其在騰訊視頻平台中收穫了1.3億次專輯播放量。

值得注意的是，近期騰訊撮合鬥魚(Nasdaq: DOYU)、虎牙(NYSE: HUYA)合併有了新進展。8月10日，騰訊向鬥魚和虎牙分別發出初步非約束提案，提議虎牙和鬥魚換股合併。

同日，騰訊與歡聚集團(Nasdaq: YY)簽訂股份轉讓協議，以約8.1億美元的總價向歡聚集團購買虎牙3000萬股B類普通股，並向虎牙首席執行官董榮傑購買100萬股。交易完成後，騰訊在虎牙的投票權增加至70.4%，股權權益增加至51%。

鬥魚和虎牙均為遊戲直播領域的頭部平台，但二者收入來源倚重直播，且長期處於同質化競爭。兩家若完成合併，按目前鬥魚46億美元、虎牙53億美元的市值來看，遊戲直播領域將產生一家市值超過100億美元的平台公司，騰訊藉此便可進一步打通從遊戲、電競、直播的上下游環節，將用戶留在自己的遊戲生態佈局中，以此防禦快手、B站等平台的挑戰。

重點佈局To B業務，5000億發力新基建

值得一提的是，在國家對新基建發展的重視下，數據中心、智能計算中心等算力基礎設施建設受到關注。今年5月，騰訊宣布拿出5000億元用於新基建投資，將To B業務上升至戰略高度。

兩個月後，騰訊清遠雲計算數據中心7月正式開服，成為國家新基建戰略背景下，首個容納百萬服務器的數據中心集群，也是華南地區迄今為止最大的新基建項目，主要服務範圍為粵港澳大灣區。

騰訊還表示，未來將在江蘇、河北落地大型數據中心，進一步滿足華南、華東和華北等區域產業數字化轉型升級對雲計算資源的旺盛需求。

此外，在工業互聯網領域，騰訊此前與富士康、三一重工等多家製造業龍頭達成戰略合作，推進云計算、AI、大數據等技術的產業化應用，為工業企業提供數字化轉型服務。

騰訊員工不降薪，平均月薪7.5萬

財報顯示，截至今年6月底，騰訊一共有70,756名員工，最近6個月的總酬金成本為人民幣319.64億元。

簡單平均一下，員工人均月薪7.5萬，跟2020年一季度末的財報數據相差不大，可以說騰訊今年也沒有降薪。

需要指出的是，企業層面支出的人力成本，包含社保、福利等非工資性支出，以及培訓等成本，依據財報折算出來的數額將明顯高於員工工資單上的收入，尤其是實際的稅後收入。

機構多看淡美方對騰訊業務衝擊

上週，美國總統特朗普簽發行政令，以“危害國家安全”為由禁止美國公司與個體與TikTok母公司字節跳動及WeChat在美國的關聯交易，並在“淨網行動”中點名騰訊、阿里、華為等中國公司稱其威脅美國信息安全，將在運營商、應用商店、應用程序、雲服務和海底電纜五大領域切斷與中資企業的聯繫。

騰訊就此回應稱，正在審閱行政命令的潛在後果以便更全面理解其影響。目前尚無進一步公告。

受到特朗普行政令的影響，騰訊股價此前連續三日收跌，累計跌幅超10%。8月11日，在恆生科技指數微跌之下，騰訊股價出現逆勢反彈，盤中一度漲4.78%至526港元。今日，騰訊報收每股520.5港元，漲1.36%。

對於美方禁令，業內機構普遍認為若僅限於微信，則對騰訊打擊有限。高盛本週發布報告稱，估計微信的美國用戶少於500萬，相比微信綜合每月活躍用戶12億，比例明顯較低；而騰訊目前持有的美國資產總值260億美元，相當於淨資產值的3.6%。高盛將騰訊目標價調升3%至556元，維持“買入”評級。更為樂觀的野村證券則上調目標價至655港元，維持“買入”級別。

一圖讀懂騰訊Q2財報