當上個月德克薩斯在美國陣亡將士紀念日的周末重新開放酒吧時，之前被禁足的千禧一代和Z一代充分抓住這一機會，他們無視社交距離規則擠爆酒吧，並將接下來兩週的信用卡消費推升至2019年的水平。佛羅里達和南卡羅來納等南部州也出現了這種因經濟過早重啟而帶來的短暫放縱。但這種放縱導致了新冠病例重新激增，這正在改變疫情的性質，並可能考驗整體經濟復甦的力度。

爆發大規模疫情的佛羅里達和德克薩斯等州的報告顯示，這次年輕人是感染新冠病毒病（COVID-19）的主要群體。由於年輕人死於該疾病的可能性更小，因此死亡率可能會降低，但這也可能會顛覆美國步調不一的經濟重啟進程。

美國的經濟重啟本來就是時斷時續，隨著一些地方暫停經濟重啟、商店重新關停，美國人分成了願意冒更多風險和仍然遵守健康指南的兩類，經濟重啟形勢或許會變得更加模糊。

分析師和流行病學家警告稱，這麼做將導致復甦熄火，反而使近來的好消息變成假動作。最近單日死亡病例呈現下滑的態勢也將轉瞬消失。德州住院人數正在增加，衛生專家警告稱，病毒在重症風險較低的年輕人之間擴散，最終將蔓延至重症風險較高的人群。

“存在不可避免的混雜，”約翰霍普金斯大學健康安全中心高及學者Amesh Adalja說。“死亡人數將可能上升。”

而這種變化可能終將損害經濟復甦。

“如果你對不戴口罩參加室內派對提高風險容忍度，那麼病毒將廣為散佈……而厭惡風險情緒將使人對重新上街購物感到害怕，”哈佛大學經濟學教授James Stock說。“因此，衰退時間將拉長，衰退程度可能更深。”

Stock和其他研究人員均提議平衡經濟重啟和疫情防控措施。但目前全國幾乎沒有對任何此類體系達成共識，對於新冠疫情進一步失控擴散後會發生什麼也沒有概念。

不同的軌跡

主要分析師正在努力思考近期病例激增可能意味著什麼。

這是否像Evercore ISI副董事長Krishna Guha最近指出的那樣，表明如果人們不敢跨越州界，美國市場狀況脆弱？還是像聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德暗示的那樣，圍繞經濟復甦如何進入某種新平衡，只是不同人、不同企業和不同地區對風險和風險管理狀況有著不同的判斷。

共和黨治理的州，尤其是南部多州，在疫情初期採取抗疫措施時動作遲疑，而放鬆限制措施的步伐倒比較快。這些州現在新冠病例出現創紀錄增長，紐約州等一些州特別針對這些州的居民採取隔離措施。紐約州在危機初期受到的衝擊最為嚴重，但在控制疫情方面取得的進展最大。

共和黨籍的西維吉尼亞州州長Jim Justice警告不要前往Myrtle Beach，此前該州的感染病例與南卡羅來納州這個受歡迎的度假勝地的感染有關，而且一些快速重啟的執政者已經改弦易轍。

在一周的時間內，共和黨籍的德克薩斯州州長Greg Abbott從鼓勵人們“待在家裡”，到週五發布了一項命令，以關閉酒吧、縮減餐館的容量並遏制其他活動。

佛羅里達州當局週五並宣布，該州的酒吧必須立即停止在店內提供酒精飲料。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）週四在佛羅里達商會上發表演說時表示，如果有大量的人不遵循健康規則而重返公共生活，這將使經濟“走上另一種軌道”。

“即使不是大家都馬上這麼做，但有人可能會舉起手來說：’你知道嗎，這並不值得，’”博斯蒂克表示。“’我只會外帶。我會在Netflix（網飛）上看電影，而不是去戲院看。’”

經濟復甦減緩階段

經濟面已經出現一些驚喜。美國5月就業人口意外上升，零售銷售也從歷史性崩跌中大幅反彈。

但如果事實證明，快速恢復經濟活動的各州為疫情提供了新的立足點，那麼這種趨勢可能是虛假的黎明。

摩根大通分析師Jesse Edgerton繪製了一份圖表，顯示一些州餐館就餐顧客流量增加和兩週後感染病例增長之間的大致關聯情況。

“即便我們進入一種新常態，年輕人願意出門消費，那些呆在家裡、不出外旅行、不去餐館就餐的歲數較大的人也將拖後腿，”Edgerton稱。而且“我們不確定恢復出行和支出的人們是否會維持這種趨勢。”

牛津經濟研究院（Oxford Economics）綜合20個經濟、醫療健康和社會指標的“復甦追踪指標”在4月初開始穩步上升，但在6月趨平。該研究院首席美國分析師Gregory Daco表示，如果感染病例繼續增長，那麼該指標可能進一步放緩。

“繼經濟復甦進入強勁的第一階段之後（這一階段的經濟增長從低迷水平回升，讓人錯誤地認為會立即恢復至疫情前的經濟狀態），經濟似乎正進入復甦步伐放緩的第二階段，”Daco在最近的一份分析中寫道。“這次經濟復甦的基礎是衛生健康前景的改善。如果這個指標繼續惡化，那麼信心也會隨之下降。”