摩根士丹利分析師週二警告稱，特斯拉目前超過1000美元的股價被嚴重高估了，必將大幅下跌。太多投資者忽視了經營一家汽車公司的風險，並將特斯拉作為一家高增長的科技公司對待。

摩根士丹利分析師亞當-喬納斯（Adam Jonas）在給客戶的一份報告中警告，雖然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增長潛力，但在未來十年裡，仍然很難看到特斯拉證明其高股價的合理性。

他給予特斯拉“低配”（underweight）評級，相當於“減持”，並將其目標價定在650美元，警告投資者忽視了該公司面臨的“一系列執行和市場風險”。

喬納斯表示，他預計未來10年特斯拉每年將生產200萬輛汽車，但其目前的股價意味著更高的產量：“在1000美元上，我們認為到2030年該公司的產量應達到約400萬輛。”

喬納斯說，該公司的高估值來自“以技術為導向的投資者”，他們認為特斯拉的估值是合理的，並將其與亞馬遜、谷歌和蘋果等大型科技股相提並論。

但喬納斯指出，將特斯拉與這些科技巨頭進行比較還遠遠不夠完美，因為它仍然面臨著與經營一家汽車公司相關的大量風險，而市場似乎對此視而不見。

喬納斯在報告中說，在將特斯拉與微軟或蘋果等大型科技公司進行比較時，“人們必須考慮（或忽略）特斯拉商業模式和資本強度的重大內在差異。人們還必須考慮到特斯拉的很多業務目標面臨一定程度的執行風險，這可能大大高於本分析中很多更成熟的公司。”

本月較早時，摩根士丹利首次將特斯拉的評級降至“低配”，並指出了三個主要風險：需求和定價的短期風險，其在華業務的長期風險以及其他大型科技公司的潛在競爭。但投資者對該行的這次降級反應不大。為什麼？喬納斯週二表示：“我們認為，投資者處於“觀望”模式，希望能更清楚地了解新冠病毒的潛在持久影響。”