京東618購物狂歡當天，港交所敲響了京東上市的鐘聲。投資界消息，今日，京東正式登陸港交所，發行價226港元/股，開盤後股價高開5.75%，開盤價達239港元/股，市值達7385億港元。值得一提的是，京東此次IPO總計發行1.33億股，募集資金淨額為298億港元，不但創下年初以來港股公開發售的最高紀錄，也成為了港交所今年以來吸引的最大內地赴港上市公司。

作者| 楊青

今天，京東在總部舉行上市儀式，劉強東並未現身，來自京東員工和客戶的6名代表與京東零售CEO徐雷共同敲響上市鑼聲。另外，京東集團戰略執行委員會（SEC）成員也首次集體亮相，他們是京東集團的核心管理層，這也標誌著京東權力核心出爐。

這兩年，劉強東密集卸任京東旗下公司職務，似乎漸漸淡出。不過招股書顯示，他持股14.7%，擁有高達78.4%的投票權，仍是京東背後那個拿著指揮棒的人。按照今日開盤7385億市值計算，劉強東的身家超1000億港元。

港股今年最大IPO

京東市值超7千億，劉強東並未現身

京東回港二次上市，這一幕充滿了戲劇性。

回想2003年，非典在北京肆虐，還在中關村的線下店賣光磁產品的劉強東，不得不關閉實體商舖轉戰線上，才有了京東。

沒想到17年後，新型冠狀病毒肺炎來襲，當北京再度籠罩在疫情的陰影之下，劉強東帶領著京東回港二次上市開啟了新一段征程。

時間回到1998年年底，京東的前身京東多媒體只有6個人，圍坐在海龍大廈後面三毛餐廳裡的一個桌子旁就辦完了跨年的聚會。

此後的十年間，京東極速擴張。有一年年會，劉強東高聲發問坐在台下的骨幹們：我們的目標是要去哪裡開年會？底下眾聲齊喊：鳥巢！鳥巢！儘管鎮守北四環多年，京東到現在也沒有在鳥巢辦過年會，但也這早已經不是京東人的目標了。

縱觀京東過去17年的征程，從2004年初涉電商，到如今朝著以供應鍊為基礎的技術與服務企業邁進，京東完成了戰略及業務層面的跨越。

以收入計算，京東已成為中國最大的零售平台。招股書顯示，2019年京東淨收入5769億元，Non GAAP淨利潤107.5億元。截至2019年12月31日，京東年度活躍用戶數達3.62億，在全國89個城市運營超過700個倉庫，倉儲總面積約為1690萬平方米。

此次IPO，京東發售價定為226港元，將通過香港IPO淨籌資297.71億港元，換言之京東成為今年以來港交所最大規模的新股發行。

此前，京東已經登錄納斯達克6年，如今股價不但走出了一年前的低迷狀況，更是攀上了在美股以來的最高峰。截止今日美股收盤，京東在納斯達克市值超過958億美元。

今天，京東在總部舉行上市儀式，劉強東並未現身，來自京東員工和客戶的6名代表與京東零售CEO徐雷共同敲響上市鑼聲。首日開盤，京東大漲5.7%，市值達7385億港元。

中國創投史經典一役

當年張磊、徐新的得意之作

縱觀過去10年，京東算是中國創投史上的一個經典案例。

2014年5月，京東正式在美國納斯達克掛牌上市，首日上漲10%市值286億美元。一躍成為所有中國互聯網公司中，僅次於BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)的“第四極”。

當年默默無聞的高瓴資本一戰成名。2010年，高瓴資本向京東投資了2.55億美元；4年後京東上市時，這些股票的價值已經暴增到39億美元。一時間，張磊成了中國VC/PE圈掙錢最多的男人，他投資京東的故事更是成為了一段佳話。

坊間流傳著一個版本：2010年，劉強東當時的融資需求只有7500萬美元，但是張磊跟劉強東說這個生意要么讓我投3億美元，要不我一分錢都不投。張磊認為，不燒足夠的錢，京東在物流和供應鏈系統上看不出來核心競爭力。

最終，高瓴砸下了2.25億美元。在2010年的中國創投圈裡，這算得上是單筆投資金額最大的案子之一，高瓴也一度被視為”錢多人傻”。這當中還有一個細節：高瓴出資後的第二周張磊就帶著劉強東去了美國。劉強東在沃爾瑪總部待了四五天，全面了解沃爾瑪的物流網絡和倉儲系統，並很快在京東展開了供應鏈再造和物流渠道優化。

後面的事情，大家都知道，京東帶給了高瓴十分豐厚的回報。時至今日，京東依然是高瓴資本的重倉項目之一。今年5月16日，高瓴資本在美國證券交易委員會（SEC）公佈2020年第一季度末的美股持倉情況，仍持有京東1190.5萬股。

除了張磊，京東和劉強東還成就另一位投資人——今日資本徐新。2006年10月，徐新碰到劉強東時，京東商城只有50個員工，年銷售額6000萬元。見面那天，徐新和劉強東從晚上10點聊到凌晨2點，4個小時的聊天后，直覺告訴徐新：這是一匹黑馬，必須馬上拿下！

其中的細節廣為流傳。徐新問劉強東要多少錢，他說要200萬美元，徐新直說：“200萬哪夠呢，給你1000萬美元。”當天，徐新就幫劉強東定了和自己同一班北京飛上海的航班，到了上海就把投資框架給簽了。甚至為了當時就和京東綁定，正式協議還沒簽完徐新就先借給了劉強東200萬美元。

後來，隨著京東在納斯達克上市，讓今日資本獲得了超過150倍的賬面回報，徐新也從此奠定了“風投女王”的地位。

劉強東身家超千億，漸漸淡出京東

值得注意的是，就連今天在京東總部舉行上市儀式，劉強東甚至都沒有現身。

這兩年，劉強東變得十分低調，鮮少在公眾場合露面。明州事件後，曾經習慣活躍於各大公開場合的劉強東開始變得不露聲色。京東年會與618的狂歡主場都沒有了他的身影。

隨著劉強東已經漸漸隱去，一群新的CEO們已登上舞台。這些人已經從劉強東十幾年前的“草莽兄弟”，成為了掌管市值百億、千億獨角獸的CEO。

1998年到2007年之前，京東的創業初期一直處於一種游擊隊狀態，從2007年開始，第一波職業經理人加入京東，填充了京東的中高層管理層，游擊隊才開始有了正規軍的雛形。

那時候，京東連一個會計都沒有，徐新便向劉強東推薦了陳生強。當時劉強東很固執，堅持要求新進的員工工資不能高於老員工。當時劉強東自己的工資只有一萬元，如果比他低的話，那能開出的薪水只有幾千元。徐新妥協了，她說要不工資兩萬元，今日資本付一半，京東付一半，先試用一下？就這樣，2007年4月，陳生強加入京東負責財務。3個月後，劉強東讓徐新幫他多找幾個這樣的人。

令人驚嘆的是，徐新當年自己貼錢幫劉強東招來的會計，如今已是京東數科這只估值1300億獨角獸的掌舵人。

不僅陳生強，如今被視為劉強東接班人的京東零售CEO徐雷，也是徐新推薦的。京東一手打造618購物狂歡節就是出自徐雷之手。2014年“618”備戰會上，徐雷當場提出“不要再整紅六月了，要把618的主題突出來，形成一個消費符號”，但與雙十一集中在一天不同，可以延長至20天左右。據傳，當時反對者不勝枚數，很多人覺得和當時已經深入人心的雙11抗衡不切實際，可徐雷依舊力爭到底。事實證明，如今618盛況不輸雙十一。

除了京東零售CEO徐雷、京東數科CEO陳生強，京東物流CEO王振輝、京東健康CEO辛利軍也漸漸走向前台。

劉強東退隱，但京東仍然牢牢控制在他手中。招股書顯示，劉強東持股14.7%，按照今日開盤7385億市值計算，劉強東的身家超1000億。此外，劉強東擁有高達78.4%的投票權。而京東最大的外部股東騰訊通過全資子公司HuangRiverInvestmentLimited（黃河投資）的持股比例達17.8%，投票權只有4.6%；沃爾瑪持股9.8%，投票權為2.5%。

劉強東曾坦言，“倘若自己失去了京東集團的控制，那自己就會徹底退出，並且拿錢走人。”甚至，在京東的公司章程規定：如果創始人劉強東不能參加董事會，就不能召開正式董事會。除非創始人已經不再是董事，或者創始人主動選擇迴避。

不過，自去年以來，劉強東已經開始密集卸任京東旗下的公司的高管職務。此外，劉強東也知會公司，希望今後無論他是否出席，董事會均可以在超過半數董事出席的情形下召開。

至此，東哥退居幕後，京東新的權力核心漸漸形成，但不可否認，他仍是京東背後那個拿著指揮棒的人。