馬雲沒有按照王興所想放棄阿里大文娛，李彥宏卻可以要放棄愛奇藝了，接手的還是馬化騰。路透社報導稱，騰訊已經與擁有56.2%愛奇藝股權的百度進行接洽，計劃成為愛奇藝最大股東。雖然該計劃仍處於早期階段，隨時可能更改，並且傳聞中的三方都不約而同對外宣稱不予置評，但消息一經傳出，引爆了整個社交平台。

資本市場表現的尤為明顯，愛奇藝盤前漲幅達45%，百度盤前漲超7%。

畢竟，隨著優酷的逐漸落隊，愛奇藝、騰訊視頻成為視頻行業的雙寡頭，如果騰訊此番入股成功，不僅國內的視頻平台發生翻天覆地的變化，也將對整個文娛產業產生巨大的影響。

阻擊字節跳動，騰訊需要愛奇藝

“之前一直傳聞是字節跳動，怎麼又變成騰訊了？”在看到騰訊計劃成為愛奇藝最大股東後，一位愛奇藝員向網易科技發出了上述疑問。

近一兩年，騰訊和字節跳動短兵相接，“爭用戶、搶市場”。除了在廣告市場與BAT爭奪存量和增量份額以外，字節跳動與騰訊係從遊戲、2C到2B等都將面臨全面遭遇戰。

從用戶和流量角度看，過去幾年，國內視頻行業基形成了愛優騰再加一個芒果TV的固定格局，但以抖音、快手為核心的短視頻崛起，正在搶占越來越多的用戶時間。

從QuestMobile數據來看，在2019年度報告用戶人均每日使用時長達6.2小時，這其中，視頻類內容貢獻最大，包括長視頻、短視頻、直播。在今年春節期間單日人均使用時長更是增長到7.3小時，其中短視頻飆漲。

但在短視頻領域，騰訊內部孵化的多個短視頻產品均以失敗告終，被寄予厚望的微視更是被抖音快手遠遠的甩在了後面。

長視頻領域，西瓜視頻也將發力做自己的長視頻內容，就連短視頻領域的頭部平台也開始切入長視頻領域——抖音高價採購《囧媽》，快手也註冊了自己的影視公司，長視頻必然是其戰略方向，行業競爭只會越來越複雜。

“ 如果字節跳動買了愛奇藝，頭條基本就完成了長視頻佈局，這樣他們在視頻市場就短視頻+長視頻全都佔了，就可以真正跟阿里和騰訊並肩了。”上述愛奇藝員工認為，“騰訊走這邊一步阻擊字節跳動的可能性很大。”

愛優騰：沒有燒出一片天

“結盟將提高兩家公司在製作和購買內容時的議價能力，並降低營銷成本，否則這些成本將被用於爭奪彼此的用戶。”

為什麼騰訊計劃要成為愛奇藝最大股東？在路透社報導中，給出了上述理由。

愛奇藝、騰訊視頻之所以能成為行業的雙寡頭，離不開高額的資金投入，以支撐源源不斷的獨家內容及爆款製作能力，這樣才能保證會員規模持續超越其他平台進而獲得領先優勢。

2018年的夏天，趁著偶像練習生的熱度，愛奇藝借鑒韓國的《MBC偶像明星運動會》，舉辦了為期一天的《愛奇藝粉絲嘉年華》，隨即，騰訊視頻也跟進舉辦了規模更大的同題材的項目。

轉年，《愛奇藝粉絲加年華》升級為《2019愛奇藝青春夏日運動會》，據負責該項目的市場人員透露，本年愛奇藝想要按照騰訊視頻的規模，大辦一場，不僅請來吳亦凡、楊洋等流量明星，還將賽制拉長，分為多期播出。

“在項目實施前夕，預算突然被龔宇砍掉了五分之六。”上述人士表示，成本的縮減，該項目最終只能維持去年的規模，沒能大辦一場。

“從去年開始，明顯感覺到公司預算在鎖緊，很多項目或多或少都會在在執行中遇到上述類似的問題。”該認識表示。

這個行業，有錢不一定行，但沒錢萬萬不行。

龔宇曾在愛奇藝成立兩年時評價說，長視頻行業就是個有錢人的遊戲，有錢就玩，沒錢就自動退出，不買版權，你就死定了。

而為獲得獨家優質內容，保證會員規模擴大和會員留存，幾大視頻網站為了獲得優質的內容，付出了巨大的成本。

從2015年至2019年，愛奇藝淨虧損額分別為26億元、31億元、37億元、91億元、103億元，五年合計虧損近288億元。

而騰訊視頻在2019全年也虧損接近30億。此前，騰訊公司副總裁兼企鵝影視CEO孫忠懷在騰訊視頻的年度發布會上表示在2018年，騰訊視頻做出虧損80億元的預算。

虧損源於這是一門“燒錢”的生意，這也是儘管2019年愛奇藝內容成本增速已降至個位數，且會員數量已然超過1億人，其盈利預期仍不明朗的主要原因。

因此幾年前，優愛騰等視頻平台紛紛開始自製內容，並將資源向其傾斜，希望以此形成自身的壁壘，並在降低成本的基礎上進一步吸引流量。

在內容上的積極投入確實有效果。如，2018年初播出的大爆綜藝《偶像練習生》，拉新了約930萬的付費會員，從2018年第三季度開始，在《延禧攻略》等熱劇的帶動下，愛奇藝會員收入第一次超越廣告收入，成為公司最大的收入來源。

雖然這套策略控制了內容投入成本，吸引了流量，並通過掌握產業鏈中的話語權讓版權成本穩中有降，但是總體上視頻網站對於內容的巨額投入並沒有減少。

由於騰訊視頻和優酷沒有更為具體的財報數據披露。以愛奇藝為例，財報顯示，愛奇藝2016年至2019年內容支出成本增速分別為104.1%、67.3%、67%，6%。2019年全年，愛奇藝內容成本為222億元，其中四季度的運營成本為79.14億元，內容成本就達到57億元，佔去運營成本的72%。

根據公開的財報數據顯示，2015年~2019年，愛奇藝內容成本分別為36.9億、75.4億、126.2億和211億。三年間，營收增長370%、內容成本增長471%。2019年，愛奇藝營業成本303億元，其中內容成本222億元，這也意味著，愛奇藝花了222億元在版權和自製內容上。

內容上的巨額投入，已經將近多年，愛奇藝包括騰訊視頻、優酷面臨的困境是，目前依然沒有“燒”出一片光明，且各自的競爭優勢並不明顯，無論在付費會員增長，獨家內容還是ARPU提升上，三家的競爭並無明顯差異。所以，在目前的競爭格局下，短時間內三家恐仍難難擺脫成本的束縛。

此外，視頻平台的會員增長也遇困。

近一兩年，幾大視頻網站已朝著會員制越走越勇。隨著愛奇藝、騰訊會員數量過億，視頻網站會員過億時代已經到來。

但眼下面臨的問題是，會員增速不再迅猛。

以愛奇藝為例，從訂閱會員(近98%為付費會員)數量來看，愛奇藝截至2019年末的訂閱會員數量同比增幅走低，從2018年末的72%降至2019年末的22%，下降了50個百分點。

與此同時，視頻平台雖然有大量付費用戶，但是他們對其忠誠度並不高，更多是追隨IP，在各個平台上做切換。

這也是，為什麼視頻平台要搞超前點播、超級VIP的原因。雖然騰訊視頻、愛奇藝各有說辭，但其折射的是行業競爭下的營收困境。

而在競爭規模上，愛優騰背後分別站著BAT當中的一家，三者相互掣肘， 寸步不讓，整體更像一場消耗戰。

但如果騰訊成為愛奇藝的最大股東，那雙方將會停止過去幾年無底洞燒錢內容投入，同時，對版權購買也擁有了控價權，大大提高扭虧為盈的機率。

進擊的騰訊新文創

最近一段時間，騰訊新文創動作連連。

先是2020年4月27日，程武開始接替吳文輝擔任閱文集團CEO，緊接著，6月8日，貓眼娛樂發佈公告，委任程武為公司非執行董事，2020年6月9日生效。

兩家公司先後官宣了程武的“新身份”，前後間隔不到50天。這也打破了多年來騰訊對外圍生態公司只入股不管事的原則。而程武，也是現任騰訊集團副總裁、騰訊影業CEO、騰訊新文創戰略的掌舵手。

2011年，程武提出以IP為核心的“泛娛樂”戰略，2018年4月，“泛娛樂”進一步升級為“新文創”，也是騰訊在文化維度上一次全新戰略思考。它的核心，更加重視IP文化價值的構建和IP塑造的方式方法。

一位文娛行業人士表示，“在騰訊新文創戰略的支撐下，無論是閱文集團的人事調整，還是入主貓眼，這將更好的打通文學、影業、動漫、電競和遊戲等新文創全產業鏈，實現強強聯合。”

而騰訊新文創作為近些年重點發展領域，騰訊圍繞版權、IP的產業鏈開發已經逐漸成型，貫穿遊戲、音樂、文學、內容製作、宣發渠道、藝人經濟、長短視頻的大文娛生態也已基本形成閉環。在這其中，視頻平台則是整個新文娛生態最重要的輸出端口。

“這是要壟斷的節奏呀！誇張點說，如果騰訊視頻和愛奇藝成一家，那騰訊新文娛就把控了國內文娛產業三分之一的江山”一位長視頻行業從業者說。

需不斷“供血”的愛奇藝已成百度累贅

目前，愛奇藝仍在虧損的階段，需要百度不斷“供血”。對於百度而言，其更像是一份不良資產。

5月份剛剛公佈的百度2020年Q1財報中顯示，第一季度百度營收225億元，同比下降7％，高於市場預期的219.3億元；淨利潤為4100萬元，去年同期為淨虧損3.27億元，非美國通用會計準則下的淨利潤為31億元，同比增長了219%，高於市場預期的14.65億元。

幾個高於預期下來，百度當日盤後股價一度大漲超過了8%。

但仔細觀察不難發現，百度的總營收、營業利潤率等多項核心數據指標下滑明顯：在線營銷收入為142億元人民幣，同比下降19％；來自百度核心的收入達到153億元，同比下降13％；營業利潤率滑落至-2%……

這些其實都是百度面對的老問題，在線營銷市場疲軟但競對強悍；百度的新業務小度助手、Apollo智能交通等短時間難以看到理想變現。與此同時，直播、短視頻等內容形式發展突飛猛進，進一步侵占了用戶時長，獲得了廣告主的青睞，這些無疑都加重了百度的焦慮。

最難受的是資本市場對於百度未來的不看好，導致曾經的“中國互聯網之光”淪為了“一度”，市值被拼多多、美團等後來者超越，甚至碾壓性翻倍。

事實上，過去的一年百度自上而下推動了一系列顛覆性變革，涉及組織架構、人事變動、業務盤調整等等。這一系列疾風驟雨般的調整，目前來看已經初顯成效。但想要重新突圍重拾BAT光環，仍然任重道遠。

在這種內憂外患的大背景下，每個季度要虧損幾十個億的愛奇藝，已經成為百度不能承受之重。

首先，愛奇藝算得上是百度投資帝國的“長子”，為其營收數字貢獻了汗馬功勞。

愛奇藝Q1營收為76億元，相當於百度營收225億元人民幣的33.78%。而在上一季度，愛奇藝營收為75億元，相當於百度營收289億元人民幣的25.95%。結合去年其他季度財報來看，愛奇藝在百度營收中的權重一直在穩步提升。

但其每個季度巨大的虧損數字，也讓站在十字路口的百度不堪其擾。百度現在的重點是探尋AI商業化的破局點，愛奇藝對於百度而言還重要嗎？這個問題確實需要重新思考。

貪心不足蛇吞象。對於現階段難以打破長視頻盈利魔咒的愛奇藝，百度不再陪跑選擇及時止損，把愛奇藝交給騰訊，是最符合百度利益的舉措。

值得注意的是，愛奇藝目前估值超過了140億美金，百度佔股愛奇藝56.2%，如與騰訊交易成功，百度賬面上將一掃陰霾。這筆錢不管是幫助百度跨越市場寒冬，還是專注於AI商業化，都能重振市場對於百度的信心。

不論從股票看還是從百度整個戰略佈局來看，這次交易對百度都是極為利好的。不僅把“包袱”甩了出後，百度還能收穫頗豐。

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