2020年疫情發生後，全球汽車市場一直處於飄搖不定的狀態。特斯拉加州工廠3月停擺後，其有關產能的數據一直被投資者們視為重要指標，隨著馬斯克逐步與各地政府敲定復工協議，Model 3、ModelY等重要車型的生產工作回到正軌。即便如此，因一名員工確診，紐約電池板工廠的生產許可似乎又將陷入與工會漫長的談判與糾紛。

與之形成鮮明對比的，是上海經信委不惜餘力的幫助國產Model 3上下游8家供應商復工復產的舉動。正所謂一面天堂，一面地獄。一系列停產、復工的事件串聯起來，似乎讓馬斯克這個“洋女婿”意識到，大洋彼岸的中國可能才是電動車批量生產與銷售的終極法寶。

圖|2019年特斯拉上海工廠開工時馬斯克被記者拍成了“鄉村企業家”的感覺

奇蹟總是來得這麼突然。

美東時間2020年6月10日，是值得被馬斯克與豐田章男共同銘記的一天，因為在過去幾個小時的交易時間裡，TSLA（$190B）的市值超過了昨日的世界第一豐田汽車（$181B）。這裡所謂的“歷史性”，是因為TSLA發展至今僅有17年曆史；而在二戰時期搗騰航空發動機而發家的老大哥豐田，轉眼已經到了87歲“高齡”。

圖|豐田章男（左一）正駕駛公司新車Supra在賽道測試

這一反差，像極了《後浪》的現世演繹，滿打滿算的馬斯克今年才49歲，屬於企業家裡對於“年輕”的定義範疇。

然而普通人對股價的理解是公司的業績、也就是賺錢能力的實際反映。那麼作為一家電動車製造商，特斯拉在過去一段時間的銷量如何呢？

1、

根據EV Sales 的數據顯示，今年4 月特斯拉在全球的銷量為14793 輛，而今年3 月全球銷量為60131 輛，環比減少了超過75%。

據乘聯會數據，5月國產Model 3銷售11095輛，環比增長205%，占到國內5月新能源整體銷量的15.8%。

與此同時，馬斯克並不滿足於這樣的成績，以至於他在2020Q1電話會中表示，上海工廠將繼續提升產能至20萬輛/年。

一家調研機構認為國產標準續航版Model 3的成本至多在19萬元，如果年內特斯拉推出在工信部新車申報的磷酸鐵鋰電池版本的國產Model 3，這個數字會繼續下探，進而觸及自主新能源品牌的原本就不堅挺的神經。

2、

如此優秀的銷量與盈利水平，是否和TSLA的業績成正比呢？不一定。近期美股科技股的迅猛增長，完全與價值投資的節奏背道而馳。

原因在於，美聯儲為了增加市場流動性，採取了遠低於通脹速度的利率政策，甚至直接印出2.2萬億美元購買國債。

然後，在6月5日“假非農”的引導下，標普500期貨指數飆升至3200點，抹平了今年的所有跌幅。“假非農”的影響極具持續性，6月10日美股收盤，納斯達克指數突破10000點，相對3月最低點上揚了驚人的40%。

企業停工、失業率高漲，是誰在計提未來的收益、奮不顧身的接盤呢？根據5月2日的一項統計，美國失業救濟金領取人數達到2283萬人。

圖|華創證券《美聯儲鴿派立場下的資產價格將如何演化？》

失了業、拿到錢做什麼？買股票唄。另一項統計，指出美國各州在3月起逐步發放救濟金後，購買達美、美航這類業績受疫情重創的股票的散戶暴增，這一增漲在6月3日達到高潮。（回想此前巴老爺子嚷嚷航空股回暖、絕不會拋售時那平靜的神情，真的是老奸巨猾）

特斯拉作為膾炙人口的資產標的，已成為美股散戶投資者“小茅台”。如果最初那批領取救濟金朋友在3月中旬“抄底”特斯拉，留到昨天的話已手握170%的浮動收益。

3、

然而馬斯克對股價的興趣不大。除了發射載人火箭，新一代ModelY也似乎在緊鑼密鼓的準備在上海量產。

前不久，有消息稱佛利蒙特工廠為量產ModelY，不惜關停並改造一條Model 3生產線作為代價。

圖|特斯拉佛利蒙特工廠

無人機航拍圖顯示，特斯拉上海工廠二期工程部分廠房主體建築已經建成，整個項目即將進入全面封頂階段，而這條正是Model Y主力生產線。如果不出意外預計，二期工廠明年一季度可以實現量。

受美股TSLA影響，今天A股特斯拉概念集體飄紅，Q1扣非淨利潤減少674%的車載空調供應商奧特佳漲超9%，Q1虧損1400萬的常鋁股份漲9.9%。

正所謂，國內投資者很容易被一家上市公司的財務報表所迷惑，然而在疫情的洗禮下，我們可能正在哄搶那些已被計提未來半年、甚至一年收益的公司股票。

當然，這種情形在金融市場並不罕見。所以，特斯拉車子固然賣的好，但股價仍可能是一個在大放水環境中盃弓蛇影，讀者們謹慎投資。

參考資料：

1，《美聯儲鴿派立場下的資產價格將如何演化? 》，華創證券，張瑜，2020年6月11日。

2，《納斯達克指數首次突破10000點大關對沖基金鎩羽而歸》，21世紀經濟報導。

3，《奧特佳新能源科技股份有限公司2020 年第一季度報告正文》，巨潮資訊網

4，《江蘇常鋁鋁業集團股份有限公司2020年第一季度報告》，巨潮資訊網。