據IPO早知道消息，潮流玩具公司泡泡瑪特國際集團有限公司（以下簡稱“泡泡瑪特”）於6月1日晚間正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利和中信證券擔任聯席保薦人。招股書顯示，成立於2010年的泡泡瑪特目前已建立覆蓋潮流玩俱全產業鏈的一體化平台，包括藝術家發掘、IP運營、消費者觸達、以及潮流玩具文化的推廣。按零售價值計算，泡泡瑪特在2019年中國潮流玩具零售市場排名第一，市場份額為8.5%。

值得一提的是，泡泡瑪特在招股書中強調，IP是其業務核心，也是商業化的基礎，具體即指根據IP源源不斷地創作原創、獨特和有趣的潮流玩具產品，並轉而提升其知名度並增加其商業價值。

截至最後實際可行日期，泡泡瑪特共運營85個IP，包括12個自有IP、22個獨家IP及51個非獨家IP。

從泡泡瑪特的發展歷程來看，其也正逐漸從線下往線上轉移。

2010年，泡泡瑪特的第一家零售店北京歐美匯購物中心開業；2014年，其又在北京王府井APM購物中心推出第一家lifestyle概念旗艦店。

2016年則是泡泡瑪特從線下向線上轉移的重要年份。在這一年，泡泡瑪特的天貓旗艦店開業，同時推出自有線上潮流玩具社區平台——“葩趣”移動應用程序。

目前，泡泡瑪特的銷售和經銷網絡主要包括零售店、機器人商店、線上渠道、潮流玩具展會和批發渠道(主要包括經銷商)。

截至2019年12月31日，泡泡瑪特在國內33個一二線城市設有114家零售店，並在57座城市設有825間創新機器人商店，其主要為粉絲提供交互式的有趣購物體驗。除長期零售店及機器人商店外，泡泡瑪特還與購物商場合作開設短期主題快閃店，以打造沉浸式購物體驗。

而線上渠道則自然包括天貓旗艦店、泡泡抽盒機、葩趣和其他國內主流電商平台等。

此外，泡泡瑪特還擁有中國的22家經銷商及韓國、日本、新加坡和美國等21個海外國家及地區的19家經銷商。

招股書援引弗若斯特沙利文報告稱，按參觀人次計，泡泡瑪特打造的北京國際潮玩展和上海國際潮玩展已成為中國最大的潮流玩具展會，2018年舉辦的上海國際潮玩展更是亞洲規模最大的潮流玩具展會。

2017年至2019年，泡泡瑪特的營業收入分別為1.58億元、5.15億元和16.83億元（人民幣，下同），年復合增長率為226.3%；三年的淨利潤分別為160萬元、9950萬元和4.51億元。

作為業績基石，2017年至2019年基於自有IP的收入佔比分別為25.9%、41.9%和37.2%；而基於獨家IP的收入佔比增速最快，過去三年的佔比分別為3.1 %、20.6%和35.4%。2019年，前4大IP產生的收入分別超過1億元。

在所有IP中，Molly對於收入的貢獻最大。2016年，泡泡瑪特開始與Molly的創作者王信明合作，並開始Molly的大規模商業化。在2019年，基於Molly形象自主開發的潮流玩具產品產生的收入達到4.56億元，單一IP佔比為27.1%。

從銷售渠道來看，線上渠道的增速最為迅速，2017年至2019年的收入佔比分別為9.4%、20.0%和32.0%；相比之下，零售店的重要性逐年下降，三年的佔比分別為63.9%、48.3%和43.9%。

而在所有線上渠道中，天貓旗艦店為最主要收入來源。2019年，天貓旗艦店產生的收入為2.51億元，以零售額計算，其在天貓所有玩具品牌中排名之一。

用戶數據方面，2017年至2019年，泡泡瑪特的註冊會員人數分別為30萬名、70萬名和220萬名。截至最後實際可行日期，泡泡瑪特總計擁有320萬名註冊會員。2019年，泡泡瑪特註冊會員的整體复購率為58%。

從用戶畫像來看，泡泡瑪特的粉絲群主要覆蓋15至35歲、擁有高消費力、熱衷分享和展示的人群。

IPO前，泡泡瑪特創始人兼CEO王寧及其相關實益總計持有56.33%的股份，而機構投資方的持股比例則較為分散：紅杉資本中國基金持有4.96%的股份，而Pre-IPO投資方——正心谷創新資本和華興資本則分別持有3.5%和1.98%的股份。

此外，黑蟻資本、蜂巧資本等VC尚持有小部分股份，但包括啟賦資本在內的數家機構已在IPO前完成部分及全部退出。

泡泡瑪特在招股書中表示，IPO募集所得資金將主要用於為增加消費者接觸渠道及海外市場擴展計劃撥付部分資金；用於對行業價值鏈公司進行潛在投資、收購及與該等公司建立戰略聯盟撥資；提升業務的數字化程度；擴大IP庫，以及用作營運資金及一般公司用途。