2020年第一季度是一個特殊的時期，人們對大公司財報的預期不似平常，但京東還是貢獻了一份超出市場預期的成績單：2020年第一季度，京東集團淨收入為1462億元人民幣（約206億美元），同比增長20.7%。不過，作為在疫情中處在第一線的電商平台，通過其利潤的減少、成本以及市場費用的增加以及現金流的縮水，還是能看出特殊時期所產生的影響。

不管怎麼說，一季度過去之後，所有公司都會回歸到疫情之前的命題：如何保住現有的增速，以及如何獲得新的增量。京東也不例外。

疫情之下的成績單

如開頭所示，2020年Q1，京東集團淨收入為1462億元人民幣，同比增長20.7%，雖然增速是近幾年新低，但是該季度日用百貨商品品類的淨收入為525億元人民幣（約74億美元），同比增長達38.2%，高於了京東整體增速。

同時，特殊時期在線模式的需求激增，也為線上平台們在第一季度的用戶數以及活躍程度帶來了增量：截至2020年3月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數為3.874億，新增了超過2500萬活躍購買用戶，較去年同期增長24.8%。2020年3月份，京東移動端日均活躍用戶數較去年同期增長46%。

不過，特殊時期所產生的影響還是體現在了其他一些數據上——該季度京東的淨利潤為10.73億元，而去年同期為73.19億元，同比下降85.34%。2020年第一季度非美國通用會計準則下歸屬於普通股股東的淨利潤為30億元人民幣，去年同期為33億元人民幣。

在保證營收沒有下滑的同時，京東的開銷卻也在水漲船高。

京東2020年第一季度成本為1237億元（約175億美元），較上年同期的1029億元增長20.2%；費用為202億元，較上年同期的169.78億元增長19%。其中，京東2020年第一季度履約成本為104億元（約15億美元），較上年同期的81億元增長29%，也是近三年來最高。

疫情對京東掉配物資和運力提出了很大的考驗，履約費用的增加也在預期之中。另外，京東2020年第一季度市場費用為45億元（約6億美元），也較上年同期的39億元增長了13.4%。

同時預料之中被影響到的還有京東的現金流：該季度京東的自由現金流為-30億元。

對於現金流減少的原因，是京東在疫情期間先保供應的“後果”：“為了與品牌商、中小商家等合作夥伴共同面對經營困難，尤其是短期現金流緊張等問題，京東大幅縮短了向供應商的結款週期，還向供應商提前預付了大量的預付貨款，公司一季度的應付賬款周轉天數也較去年同期縮短了5.7天”。

特殊時期的自營盛事

在特殊時期，京東的增速主要還是來自於一直“負重前行”的京東自營和倉配業務。

“疫情整個情況是非常不確定的，而且目前疫情隔離的措施也是非常嚴格的。我們目前是在整個中國全渠道最大的超市平台，很多人疫情期間都在家裡進行飲食，這種無論是線上還是線下對於我們來說都是特別大的增長，我想我們會從中獲益。這種增長應該說主要是來自於我們自營的品類。”在隨後的電話會議中，京東方面如此解釋。

2020 Q1自營以及平台業務營收

就在疫情最嚴重的1~4月，京東平台上，572個日用百貨商品品牌下單金額過億元，有230個品牌下單金額過3億，有151個品牌下單金額過5億。

同時財報數據顯示，截至2020年3月31日，京東物流運營了730多個倉庫，包含京東物流管理的雲倉面積在內，倉儲總面積約為1700萬平方米。

“第四隻獨角獸”？

隨著這份財報，京東還公佈了其一個不在公眾視野中的融資消息：旗下子公司京東工業品簽署2.3億美元A輪融資協議，由GGV紀源資本領投，紅杉資本中國基金、CPE等多家投資機構跟投。京東方面稱，京東工業品投後估值已經超20億美元。

京東工業沒有經常出現在公眾的視野中。

2017年，京東工業隨著京東的品類擴張正式推出，並在一年內成為京東主站一級頻道中的一員。公開資料顯示：京東工業是京東旗下工業品電商、工業智能採購平台及工業互聯網技術應用解決方案等相關領域的子公司，目前建立了3000萬個工業品商品數字化標準，覆蓋工具、防護、配電、儀器儀表、清潔用品等工業用品品類。2019年，京東工業品推出了智能採購管理平台iSRM和智能工業物聯網產業平台解決方案。

據了解，京東工業品50%以上的交易是通過獨立於京東主站之外的採購平台完成。

不管是之前的京喜、C2M、超新星計劃，還是如今的京東工業；不管是京東還是別的互聯網巨頭，“工廠”和“製造”這兩個詞，已經成為未來想要獲取增量而避開不了的存在。

就在這次的成績單中，下沉市場雖不再是數據的重頭戲，但之後它依然是京東戰略中最重要的一部分。電話會議還透露，如今京東三到六線用戶佔比已經超過六成，GMV佔比已經超過一半。

而就在前不久，京東還低調上線了“京東極速版App”，這成為京喜（獨立於京東App）之外，主站下沉的最大動作。

之後京東對下沉市場，和高端用戶會有進一步的“分流”動作——“我們計劃會在二季度末，三季度初將原來的一號店轉型成為一號會員店，針對高線市場的中高端人群推出精選商品的付費會員服務。”京東去年還成立了一個用戶增長和運營部門，該部門的作用就是：將公司所有的用戶的資產和相關的職責都統一匯總在一起，通過技術和算法的方式來進行用戶的轉化和經營。

令人緊張的第一季度過去，對企業們來說，Q1財報既可以成為業務能力的證明，也可以成為不好成績的“遮羞布”，但不管怎樣，當大環境回復如初，企業的高峰或者低谷過去，如何向前看才是最重要的。