香櫞發布第二份針對跟誰學的做空報告，稱跟誰學2019年虛增了40%註冊用戶，並存在多個未披露的關聯方。跟誰學在今日凌晨2點發布回應聲明，指出這份報告內容充滿了不實，對於提出不實證據相關方，保留法律訴訟的權利。

值得注意的是，在這份做空報告發布後，跟誰學股價當日曾出現短暫下跌，但隨後開始逆勢上漲，截至收盤上漲了1.51%，市值達到94億美元。

香櫞的第二份做空報告，主要聚焦跟誰學存在刷單和利用關聯公司進行財務造假嫌疑。報告中提供刷量機構一名員工的錄音電話，指出跟誰學2019年註冊用戶中有40%是虛假的。另外，香櫞披露北京優聯是跟誰學的一個公開關聯方，此外還有未披露的北京家蒙和北京家長村兩家實體關聯方。香櫞認為，跟誰學正在將成本轉移到上述關聯方實體上。

跟誰學創始人陳向東在微博中表示，“Citron（香櫞）收買了一個人來偽證跟誰學刷單（還錄了音），背後有著巨大巨大巨大利益的存在，但我們還是以“呵呵”來回應吧。”

跟誰學在今日凌晨兩點發布的回應聲明中指出，在這份做空報告中，仍然沒有解釋上份報告中的核心漏洞， 即沒有涵蓋高途課堂的業務數據。而高途課堂是跟誰學的核心品牌之一，在2019年的公司K12業務中，高途課堂收入佔比高達69.34%。

其次，報告僅提供了一份無據可查的錄音文字，沒有提供任何真實有效的證據，試圖混淆視聽。

最後，報告中將北京優聯環球的一系列關聯公司視為本公司的關聯公司，但實際上，作為北京優聯環球持股30%的股東，本公司與其他公司無任何關聯關係，本公司與所有關聯方的交易已完整披露於年報中。