摩根大通發表報告指，預期小米今年可能不會取得盈利增長，將投資評級由’中性’降至’減持’，目標價則由8.4元升至9元。

摩通指出，小米年初至今已累漲12%，已反映了國內5G領域以及海外業務的強勁增長，不過該行仍然認為公司在國內5G 手機的市佔率及每月活躍用戶增長不太可能明顯增長，主要因為來自華為、OPPO和vivo的激烈競爭；另外大量投資在智能手機研發及營銷，或會拖低硬件業務的利潤率；核心互聯網服務增長亦具挑戰性，主要是目前廣告維持呆滯，且大量質素較低的互聯網金融湧現。

摩通又指出，市場仍然聚焦小米在海外市場爭取市佔率的能力，不過該行特別關註今年印度市場來自Realme及Vivo之競爭，以及歐洲爆發新冠肺炎對智能手機需求的影響。該行把小米今明兩年經調整每股盈利分別調低7%及2%，較市場普遍預測低15%。