韓國疫情來勢洶洶，三星電子的“突圍大計”蒙上陰影。當前，中國疫情形勢正在好轉，但全球其他國家卻不斷告急，其中韓國的疫情最牽動人心。截止北京時間3月4日15:00，韓國累計確診病例達5621例，相較於韓國5164萬的總人口數量，患病率已經超過萬分之一，已是中國的近2倍。

韓國絕大部分確診病例集中於大邱和慶尚北道地區，而臨近的龜尾市，號稱韓國的“矽谷”，是韓國內陸最大的電子工業城市，擁有電子、半導體、通訊設備等完整的產業鏈。

三星電子、LG電子、LG Display等科技巨頭都有在龜尾市設立工廠、分公司。

當前韓國疫情，正在危及三星、LG在龜尾市的工廠。據韓國國際廣播電台報導，剛剛複工不久的龜尾市三星手機工廠，3月2日再度出現第4例確診病例，再次被迫停工，這已是短期內的第二次停工。

據三星電子披露，該工廠是其在韓國境內唯一一家智能手機生產基地，承擔著高端手機Galaxy Z Flip、Galaxy S20的生產任務，而這兩款旗艦手機被寄予厚望，是三星手機業務2020年突圍的關鍵，如今卻被疫情“黑天鵝”的陰影籠罩。

而剛過去不久的2019年，三星電子的日子過得併不順利。

近日，三星電子披露的2019年度財報顯示，全年營收230.4萬億韓元（約合人民幣13474億元），同比下滑了5.5%；淨利潤21.74萬億韓元（約合人民幣1271億元），同比暴跌51%，遭遇腰斬，已跌回2016年的盈利水平。

淨利潤大幅滑坡，與2019年的智能手機、顯示面板、半導體等業務面臨全球的激烈競爭密切相關。截止3月4日收盤，三星電子的總市值高達369.07萬億韓元（約合人民幣達21613億元）。

在財報中，三星電子寄希望於2020年發起“突圍大計”，重振三星電子“帝國”，然而一場突如其來的疫情，正在增加不確定性。

三星手機，敗走中國

2019年9月，三星關閉了再中國大陸的最後一家工廠（惠州工廠），並裁減3000人，全面停止手機產品在中國的生產。與此同時，三星智能手機亦正在丟掉龐大的中國智能手機消費市場，2019年其在中國市場份額已跌至1%。

圖片來源：電子工程專輯整理自Counterpoint

三星手機在中國市場節節敗退的原因並不難解釋，首先本地手機品牌的崛起，大量主打性價比的國產安卓智能手機問世，對三星而言無疑是沉重一擊。加上2016年的“爆炸門”事件，令三星手機的中國市場份額一路崩塌。

不僅僅是中國市場，三星在全球智能手機市場的角逐中，正逐漸輸給了蘋果。另外，號稱這智能手機未來的5G時代，也被華為超越。

據IDC的跟踪數據顯示，2019年第四季度，蘋果累計出貨量達7380萬台，同比增長7.9%，取代三星成為了全球智能手機的銷量冠軍，市場份額升至20%，而三星的全球市場份額則下滑至18.8%。

另外，在5G手機市場，華為亦取代了三星，成為全球5G手機全年銷量的領跑者。據Strategy Analytics最新報告顯示，2019年全球5G智能手機出貨量達到1900萬台，其中華為佔據的市場份額為第一位，佔比大約37%，三星以35.8%的市場份額位居第二位。

5G，將是2020年所有手機廠商的必爭之地。此前，三星曾定下目標，2020年將出貨5G手機1億至3億部，將帶動三星智能手機業務強勁增長。

但，被寄予厚望的旗艦機型Galaxy S20系列遭遇滑鐵盧。2月27日在韓國上市，第一天僅賣出7.08萬台，相比Galaxy S10系列在發售24小時內14萬部的銷售成績，暴跌近50%，號稱最慘旗艦機發售。

面對令人沮喪的發售數據，三星發言人回應表示，由於擔心冠狀病毒感染，新手機的折扣大幅下降以及線下商店的訪客數量影響了銷售。

由此可見，疫情不僅使得智能手機工廠屢次停工，還直接影響了最新款旗艦機的銷售，手機“突圍”的不確定性正在增加。

三星最賺錢的業務，正面臨最大考驗

不僅僅是手機，三星一直傲世全球的半導體業務，在2019年遭遇了有史以來最大的挑戰：日韓貿易摩擦。

值得一提的是，半導體業務，歷來都是三星最賺錢的現金奶牛，一直佔據著全公司70%以上的淨利潤。但2019年卻突然出現斷崖式下跌，據財報數據顯示，2019年三星半導體業務的運營利潤為14.02萬億韓元，相比2018年的44.57萬億韓元，暴跌近70%。

三星半導體業務盈利暴跌最主要的原因正是，日韓貿易摩擦，被卡住脖子。

2019年7月1日，日本宣布，加強對韓國的出口管制，將對半導體材料進行嚴格審查，同時禁止日本企業通過第三國向韓國出口相關產品。

半導體產業，是韓國20多年努力鑄成的國之重器，但韓國的半導體產業以中游的製造為主。上游的半導體核心材料、精密半導體設備均掌握在日本手中，韓國半導體行業嚴重依賴對於日本進口設備和材料。

半導體產業鏈

以高純度氟化氫為例，這是蝕刻晶圓半導體的核心關鍵材料，不可或缺，而日本佔據了全球產能的70%。2019年8月，日本對韓出口的氟化氫數量、金額雙雙為零，9月出口額同比銳減99.4%，直接導致三星半導體業務遭受重創。

無奈之下，三星計劃將半導體製造中使用的約220餘種日本原材料、化學藥品，全部替換為本國產品或其他國家產品，甚至計劃全部國產化。

但大部分半導體材料、設備的技術含量極高，三星的國產替代之路，無疑是相當漫長、且耗資巨大。

在淨利潤腰斬的情況下，三星“含淚”大規模斥資研發。據2019年財報數據顯示，三星電子全年的研發支出高達20.1萬億韓元（約合人民幣1177億元），創下歷史新高，只為擺脫日本“卡脖子”的困境。

目前，日本對於韓國出口管制有所緩，但管制依然存在。

同時，日本疫情也不容樂觀，半導體產業鍊或多或少亦受到波及，儘管出口管制緩解之下，三星進口的成本亦存在上漲的預期，將進一步壓制2020年半導體業務的盈利能力。

三星面板，漸漸被蠶食

2019年三星的另外一塊蛋糕：顯示面板產業，盈利能力也在縮水。

據2019年財報數據顯示，三星的顯示面板部門貢獻的利潤大幅下滑近49%，全年運營利潤下降到1.58萬億韓元（約合人民幣92.5億元）。

對此，三星的解釋是，中國競爭對手的產能迅速擴張，液晶面板的價格下跌超過預期。

三星的這句解釋背後是，京東方、華星光電、天馬等中國面板公司正在不斷崛起。2018年、2019年京東方（00725）連續兩年成為全球最大的LCD液晶面板廠商。在5個細分領域出貨量全部全球第一。

據市場研究機構IHS Markit指出，在三星電子2019年的電視出貨量中，超過60%的電視產品均採用中國大陸與中國台灣供應的LCD面板。

但在價格更高的OLED面板市場，三星依然佔據著絕對優勢。2019年，三星擁有手機AMOLED面板85.4%的市場份額。

手機、半導體、顯示面板，三星電子笑傲江湖的三大看家本領，正在面臨激烈的全球市場競爭。同時，2020年開局之際，又遇上疫情的“黑天鵝”，三星將如何突圍？

“韓國人的一生離不開的三件事分別是死亡、稅收、三星。”這是韓國坊間的一句口頭禪。可以看到，三星集團在韓國的影響力。

眾所周知，韓國經濟最大的特色是大型財團壟斷。三星、現代、LG、SK這四大韓國企業集團的年營業額總額佔韓國GDP的比例，一度高達60%。

意味著，四大企業集團的經營發展，直接關係到韓國經濟的走向。

撰文/製表：全小景