AMD公司日前發布了2019年Q4季度財報及全年財報，去年Q4季度收入21.3億美元，同比增長50％，環比增長18％，毛利率45％，這得多虧了AMD的7nm工藝的三大產品——Radeon顯卡、銳龍處理器及EPYC霄龍服務器處理器。

AMD在Q4季度錄得淨利潤1.7億美元，同比增長3.5倍，環比增長42%，而2019全年總收入67.3億美元，同比增長4％，毛利率43％，同比增長5個百分點，淨利潤3.41億美元，同比增長1％。

AMD在過去一個季度的表現無疑非常好，但是很多人不明白為什麼AMD大幅增收的同時全年淨利潤沒有大漲？這就要說到AMD的老問題了—— 多年虧損導致債務沉重，每年償還利息就是一大筆支出。

由於這一年來的財務情況大好，AMD一直在瘋狂還債，去年Q4季度就償還了5.24億美元的債務，盡然在GAAP規則下這導致了1.28億美元的虧損，但僅此一項就可以減少1600萬美元的利息損失。

根據AMD的財報信息，2019年該公司一共償還了大約10億美元的債務，目前剩下的債務約為5.63億美元，截至去年底AMD公司持有的現金、等價現金及有價證券約為15億美元，這是2006年Q3季度以來AMD自由現金流最多的日子。

換句話說，AMD在收購ATI公司14年之後，現在的日子是這十多年來最有錢的，槓桿率從2018年底的1.9倍降至0.5倍了。

只要AMD願意，剩下不到6億美元的債務完全可以在今年上半年還完，不過欠債對企業來說有利有弊，AMD現在是有能力完全償還債務，但實際不一定有這個必要，反正經濟上跟之前多年已經是質變了。