隨著蘋果股價繼續飆升，摩根士丹利和野村證券的分析師週五上調了蘋果股票的目標價。然而，後者警告稱，對iPhone 12過高的預期“可能會讓音樂停止”，並質疑市場對“5G超級週期”的熱情。

在周五早些時候發布的分析師報告中，摩根士丹利將蘋果的目標股價從每股296美元上調至每股368美元，野村證券將其目標價從每股225美元上調至280美元。

過去12個月裡，蘋果的股價上漲了驚人的103%，摩根士丹利的分析師預計，因智能手機更換週期達到頂峰，再加上即將到來的5G產品週期，蘋果的表現將繼續超越其他硬件公司。

摩根士丹利的報告強調，自市場從補貼轉向分期付款、技術變革步伐放緩以來，iPhone的更換週期已延長至近4年。

摩根士丹利稱，“然而，更長的電池續航時間和即將到來的5G技術將使增強現實等新功能成為可能，同時為現有iPhone用戶提供補貼升級的以舊換新優惠，這些都表明，更換週期不會持續太久，實際上可能會開始縮短。”

與此同時，摩根士丹利指出，蘋果在盈利方面對iPhone的依賴有所下降，服務和可穿戴設備目前分別占利潤的27%和37%。

野村提高目標價的理由是基於iPhone需求和訂單的增強，這表明iPhone 11週期將持續到2020年，可穿戴設備將提供額外的提振。

然而，野村證券分析師表示，蘋果目前的市盈率為21倍，是iPhone 11上市以來的4倍，比5年平均水平高出7倍，這主要是基於市場對即將到來的“5G超級週期”的預期，但這種預期可能是錯誤的。

“我們預計，每台5G手機增加40-80美元的成本，”野村證券稱，“價值鏈中的任何環節——消費者、供應商、運營商或蘋果本身——都不太可能承擔這種成本負擔。”

野村證券指出，蘋果已經為2020年下半年訂購了7500萬至8500萬部iPhone 12。這比蘋果在2019年下半年訂購的7000萬至7500萬款iPhone 11增長了10%，但分析師認為，每股315美元的股價可能意味著蘋果2021年全年的銷量約為2.5億部，比2020年全年的銷量增長了30%。

因此，野村對蘋果股票持“中性”立場，並以18.5倍的市盈率達到每股280美元的新目標，但“不願進一步”。