對國際貿易關係前景以及美國零售業銷售表現的擔憂，打壓美股三大股指收跌，結束四連漲趨勢。截至收盤，道指跌112.59點，跌幅為0.40%，報收28051.41點；標普500指數跌12.65點，跌幅為0.40%，報收3140.98點；納指跌39.7點，跌幅為0.46%，報收8665.47點。

蘋果市盈率變化

美國主要科技巨頭全線下跌，臉書跌0.18%，亞馬遜跌0.97%，蘋果跌0.22%，NetFlix跌0.4%，Alphabet跌0.61%，微軟跌0.62%。

中國主要科技股大多數下跌，網易跌1.23%，愛奇藝跌2.3%，拼多多漲0.25%，微博跌1.34%，騰訊音樂與上一交易日持平,阿里巴巴跌0.41%，京東跌1.51 %，百度跌0.82%，趣頭條跌2.66%。

中概股股價

其他中概股漲跌互現，其中上漲的公司包括：品鈦（漲48.89%），流利說（漲16.74%），簡普科技（漲12.9%），信而富（漲10.62%），信也科技（漲8.52%），華米（漲5.72%），無憂英語（漲3.59%），正保教育（漲3.08%），小牛電動（漲2.98%），寶尊電商（漲2.96%） ，1藥網（漲2.2%），嗶哩嗶哩（漲1.65%），途牛（漲1.61%），歡聚時代（漲1.32%），雲米（漲1.14%），達內科技（漲0.81 %），寺庫（漲0.79%），人人公司（漲0.56%），汽車之家（漲0.46%），觸寶（漲0.36%），攜程網（漲0.33%），陌陌（漲0.24 %），百世（漲0.17%）。

與上一交易日持平的公司包括：嘉楠科技、易車網、蘭亭集勢、UT斯達康。

下跌的公司包括：趣店（跌0.2%），聚美優品（跌0.53%），樂信（跌0.58%），新浪（跌0.63%），暢遊（跌0.73%），58同城（跌1.11 %），中通（跌1.12%），宜人貸（跌1.15%），網易有道（跌1.16%），搜狗（跌1.41%），迅雷（跌1.71%），好未來（跌2.08%），唯品會（跌2.29%），獵豹移動（跌2.34%），虎牙（跌2.36%），世紀互聯（跌2.45%），中芯國際（跌2.48%），樂居（跌2.53%），鳳凰新媒體（跌2.53%），新東方（跌2.56%），搜房網（跌2.56%），搜狐（跌3.31%），瑞幸咖啡（跌4.19%），前程無憂（跌4.22%），500彩票網（跌4.4%），小贏科技（跌4.84%），鬥魚（跌4.85%），如涵控股（跌6.44%），優信（跌7.09%），蔚來（跌7.72%），金融界（跌10.94%）。

阿里巴巴市盈率變化趨勢

自發布好於預期的財報和在港交所二次上市以來，阿里巴巴股價一直在上漲，但根據技術分析，阿里巴巴股價可能會開始下跌，未來數週或下跌逾6%。阿里巴巴股價大漲，使它遇到202美元的技術阻力位。阿里巴巴似乎仍然難以沖破這一阻力位，可能回調到約188美元的技術支撐位。另外，阿里巴巴股票相對強度超過70，達到超買水平。但是，一旦阿里巴巴股價超過202美元，就可能漲到有史以來的最高價211美元。即使阿里巴巴股價短期出現回調，從長期來看它仍然可能繼續上漲。阿里巴巴市盈率僅為22.3倍，考慮到分析師預期阿里巴巴2021年每股收益將增長23%至8.95美元，2022年每股收益將增長27%至11.33美元，阿里巴巴股價並不高。阿里巴巴市盈率位於自2016年以來18至29倍範圍的下半區，按中位值約24倍計算，阿里巴巴股價應該上漲到215美元；按29倍市盈率計算，阿里巴巴股價應該上漲至260美元。因此，阿里巴巴股價回調應該是長期投資者建倉的一個機會。

過去一年京東股價呈上漲趨勢

由於2018年京東營收增長放緩，運營利潤率縮水，股票遭到投資者拋售。2018年底，京東股價重回20美元價位。由於營收和利潤增長加速，2019年以來京東股價呈上漲趨勢。由於中國消費者支出仍然在上漲，因此未來一年它可能迎來更大增長。2019年中國失業率降至3.6%的新低，2019年平均工資增長6%。因此，中國消費者支出增長的勢頭不會改變，而京東等公司是他們購物的很好的目的地。這有助於穩定京東的營收增速。京東在採取多種措施改進消費者購物體驗。目前中國移動互聯網用戶超過歐洲人口總和，隨著5G的到來和現有手機網絡覆蓋進一步擴大，這一數字只會增長。中國人口有14億，其中網民占到8億，這意味著，一方面中國是最大的電商市場，另一方面還有足夠大的增長潛力。相對完善的倉儲和物流網絡，意味著京東將能受益於手機網絡的擴容和家庭收入的增長。由於中國消費者支出增長和更多消費者通過移動設備上網，京東的增長前景看起來相當強勁。

美國/國外科技股

其他國外科技股多數下跌，其中上漲的公司包括：LendingClub（漲1.99%），GoPro（漲1.51%），惠普公司（漲1.47%），諾基亞（漲1.16%），Slack（漲0.88%），Salesforce （漲0.85%），動視暴雪（漲0.64%），IBM（漲0.51%），SAP（漲0.4%），Uber（漲0.37%），PayPal（漲0.24%），藝電（漲0.22%） ，思科（漲0.15%），Adobe（漲0.15%）。

與上一交易日持平的公司包括：Zynga。

下跌的公司包括：摩托羅拉系統（跌0.06%），賽門鐵克（跌0.08%），西部數據（跌0.16%），Spotify（跌0.27%），愛立信（跌0.33%），Groupon（跌0.34% ），索尼（跌0.38%），特斯拉（跌0.41%），eBay（跌0.53%），黑莓（跌0.54%），Snap（跌0.65%），AMD（跌0.66%），英偉達（跌0.69 %），博通（跌0.7%），英特爾（跌0.79%），Lyft（跌0.79%），Twitter（跌0.83%），甲骨文（跌0.83%），美光科技（跌1.35%），高通（跌1.47 %），Yelp（跌1.51%），恩智浦（跌1.56%），Fibit（跌1.56%），iRobot（跌1.6%），Pinterest（跌1.67%），Box（跌2.04%），速匯金（跌2.54%），VMware（跌3.43%），戴爾科技（跌3.64%）。

亞馬遜本周公布了與Giant Eagle Pharmacy的一項合作，患者可以利用Alexa語音助手接收來自後者購買藥品的提醒，這標誌著亞馬遜可能進軍價值423.2億美元的網絡藥品市場。亞馬遜尚未公開披露進軍藥品銷售市場的計劃，但最近的一些措施表明它在“憋大招”。就在上週，亞馬遜宣布把2018年收購的網絡藥品銷售業務PillPack更名為“Amazon Pharmacy”。亞馬遜目前在為PillPack招聘50名新員工，其中包括建設自動化的藥品配送中心的工程師、管理人員和藥劑師。還有其他跡像也表明亞馬遜在為大舉進軍醫療領域進行準備工作。亞馬遜上個月收購了Health Navigator——開發網絡醫療服務軟件的初創公司，並把它融合在Amazon Care。亞馬遜去年還與摩根大通和伯克希爾·哈撒韋組建了名為Haven的合資企業，降低三家公司員工的醫療成本。

雖然按大多數標準衡量蘋果都是世界上最成功的公司，但其股價的快速上漲與其價值是不相符的。自2007年第一代iPhone問世以來，蘋果股價目前是最昂貴的。我仍然看好蘋果，但投資者應當遏制其股價會進一步上漲的熱情。蘋果的目標之一是使服務成為主營業務，這應當會進一步提升蘋果價值，因為付費服務能比不斷改進的iPhone帶來更穩定的營收。雖然利潤還在增長，但蘋果硬件營收呈現週期性下跌趨勢。另一方面，蘋果服務業務則在不斷增長。由於服務在蘋果總營收中的佔比將由目前的20%增長至逾50%，蘋果的價值還會進一步上漲。但是，雖然對蘋果營收和利潤的預期還在增長，一旦iPhone銷售低於預期，蘋果股價跌幅也會相當大。如果蘋果市盈率回歸長期以來的平均值15倍，它的目標股價則為225美元，低於今天267.25美元的收盤價。雖然蘋果業務基本面相當好，但投資者不應當預期2020年蘋果股票回報率能達到2019年水平。除非股市崩盤，蘋果股價上漲到300美元不是問題。