在首席執行官史蒂夫·米利根宣布突然退休後，西部數字公司的股票暴跌了16.25%。此外，西部數據的2020財年第一季度收益低於預期。西部數據股票的強勁下跌使其成為標準普爾500指數今天的最大跌幅。該股下跌16%，較前天62.16美元的收盤價下跌10美元，接近65.31美元的52周高點。這一降幅還將西部數據今年迄今的業績從前天的71.4%下調至43.7%。

10月23日至30日，由於設備供應商Lam Research （LRCX）、Teradyne（TER）和KLA Corporation （KLAC）的強勁盈利，西部數據股價上漲7.8%，創下52週新高，Lam預計NAND庫存將在2020年上半年恢復正常。

就連西部數據也報告稱，需求有所上升。西部數據的收益導致其競爭對手美光（Micron ‘s）和希捷（Seagate ‘s）的股價在今天的交易中分別下跌2.6%和2.2%。這些結果還導致LRCX、TER和KLAC的股票下跌了2.5%。

西部數據股價下跌16%似乎是對業績和業績指引失誤的過度反應。我認為，更讓投資者震驚的不是業績指引不佳，而是首席執行長退休的消息，投資者紛紛拋售股票。

西部數據CEO退休

西部數據首席執行官史蒂夫·米利根（Steve Milligan）在2020財年第一季度財報電話會議上宣布退休。他說：“我已經通知董事會，我打算從CEO的位置上退休。在董事會確定並任命繼任者之前，我將繼續擔任CEO。一旦我的繼任者上任，我將以顧問的身份留在公司，直到2020年9月，以確保平穩過渡。”

Milligan是西方數字領域的資深人士。從2013財年到2019財年，他已經在公司工作了17年，過去7年一直擔任首席執行官。

史蒂夫·米利根對西部數字的貢獻

在擔任西部數據首席執行官期間，Steve Milligan將西部數據從一個存儲組件提供商轉變為一個多元化的數據基礎設施解決方案提供商。他在2016年完成了對SanDisk的收購，在公司的產品中加入了閃存固態硬盤。根據DRAMeXchange 2019年第二季度的報告，這筆交易使西部數據成為僅次於三星和東芝的第三大NAND（負和）芯片製造商。

在史蒂夫•米利根（Steve Milligan）任職期間，西部數據的股價曾兩次突破100美元大關，第一次是在2014年12月，當時它在硬盤驅動器市場上超過了希捷（Seagate） ，第二次是在2018年3月，當時NAND市場處於頂峰。

也是在他任職期間，西部數字開始派發股息。該公司的每股股息從2013財年的1.0美元增加到2016財年的2.0美元。然而，自2016年以來，由於受到HDD市場下滑和SanDisk合併帶來的巨額債務的打擊，該公司一直保持著相同的股息率。

史蒂夫•米利根也看到了西部數據最糟糕的一面

自2016財年以來，西部數據的回報率一直很低。其槓桿率從2015財年的1.65升至2.95。截至今年6月的2019財年是該公司表現最差的一年。它面臨著NAND市場低迷、HDD市場下滑以及半導體整體需求疲軟等諸多不利因素。這些不利因素使該公司2019財年的收入減少了19.6%，非公認會計準則（gaap）每股收益減少了67%。到2019財年末，該公司淨負債67.5億美元，長期債務102億美元，現金儲備34.5億美元。

在2019財年，西部數據的淨資產收益率（RoE）和投資回報率（ROI）分別從去年的5.9%和4.8%降至-7.0%和-2.1。RoE和RoI告訴我們管理層從投資資本中產生淨收入的能力。RoI包括債務資本和權益資本，並受資本成本的影響。淨資產收益率不包括債務，只考慮公司的股本回報率。

對西部數據來說，最糟糕的時期已經過去，它正看到週期性好轉的早期跡象。然而，史蒂夫•米利根（Steve Milligan）的退休讓投資者變得謹慎起來。當公司宣布新的首席執行官時，西部數據的股票將會有強勁的增長勢頭。目前正在物色史蒂夫·米利根（Steve Milligan）的繼任者。