美國航空（AAL）計劃在10月24日公佈第三季度收益報告。華爾街的預期表明，儘管波音737 MAX陷入困境，但該公司的營收可能出現顯著的同比增長。分析師預計，美國第三季度收益同比增長23.7%，至每股1.40美元。華爾街的盈利增長預測顯示，該公司的業績較2019年上半年有明顯改善。今年第一季度，該公司的每股收益同比下降30.7%，第二季度同比增長11.7%。

收入增加和燃料成本降低可能​​會推高美航第三季度的收益。分析師預計，美國航空第三季度收入將同比增長3.4%，至119億美元。值得注意的是，分析師對該公司第三季度營收增長的預測高於前兩個季度。該公司第一和第二季度的年營收增幅一直低於3%。

美國航空公司還認為，健康的乘客需求和收益可能會推動其第三季度的單位收入增加。在10月9日的投資者更新中，公司更新了第三季度的單位收入增長指導。該公司目前預計單位收入將增長1.5%-2.5%，而不是此前預計的1%-3%。雖然該公司縮小了它的指導範圍，更新後的展望仍然保持在中間點。

此外，我們認為，機票價格上漲可能會提振美國航空公司第三季度的業績。根據摩根大通6月13日的報告，該公司在2019年上半年兩次上調了乘客票價。

MAX的危機將損害美國的第三季度收益

波音（Boeing） 737 MAX飛機的長期停飛應該會繼續影響美國航空（American Airlines）的財務狀況。在5個月內發生兩起致命事故後，波音737 MAX飛機自3月中旬以來一直停飛。最高限飛令已導緻美國航空公司數千次航班取消。

美國航空公司共有24架波音MAX飛機。這些飛機停飛導致該公司每天有115個航班取消。在10月9日的投資者更新中，該航空公司透露，由於MAX禁飛，第三季度有9475個航班被取消。

該公司還預計，航班取消將對其第三季度稅前收入產生1.4億美元的虧損。然而，航空公司已經設法減少了第三季度MAX 停飛造成的運營損失。在第二季度，由於MAX航班取消，它記錄了1.75億美元的虧損。

MAX停飛將減少美國航空的總座位數，從而增加其單位成本。美國航空公司（American Airlines）預計，第三季度前燃料單位成本同比將增長4%-6%。

美國航空公司也在努力應對MAX的危機。西南航空（LUV）和聯合航空（United Airlines）也承受著MAX停飛的壓力。擁有34架MAX飛機的西南航空公司每天面臨約200次航班取消。在第二季度，航班取消使其稅前收入減少了1.75億美元。

另一家美國主要航空公司，美聯航（UAL）有24架飛機。這家公司已經設法用它的舊飛機來滿足MAX飛行時間表。然而，使用大型和低燃油效率的噴氣式飛機增加了它的運營費用。該公司第三季度的前燃料成本同比增長2.1%。

低燃料成本提高利潤

值得注意的是，與2018年第三季度相比，2019年第三季度的原油價格更為經濟。上一季度WTI的平均價格為56美元，比2018年第三季度的69美元低了約19%。

對於航空公司來說，燃油占其總運營費用的近四分之一。因此，油價的大幅下跌無疑將有利於美國航空公司第三季度的業績。

在10月9日的投資者最新數據中，美國航空將第三季平均燃料成本預估從每加侖2.05 – 2.10美元下調至2.03 – 2.08美元。更新後的指導區間比2018年第三季度每加侖2.30美元的燃料成本低10%-12%。

該公司預計，通過提高收入、提高票價和降低燃料成本來提高第三季度的稅前利潤率。因此，它提高了本季度稅前利潤率的上限。該公司目前預計稅前利潤率為6.5%-7.5%，而此前的指導區間為5.5%-7.5%。

分析師對第三季度收益的看法

受波音MAX危機和勞資糾紛的影響，美國航空公司股價今年迄今已下跌12.1%。按上週五28.22美元的收盤價計算，該股目前的交易價接近8月28日觸及的5年低點24.23美元。

AAL股價較2018年1月16日創下的59.08美元的5年高點下跌了52%以上。該公司股價也較2​​018年12月3日創下的40.58美元的52周高點下跌了30%以上。

隨著時間的推移，分析師也改變了對美國航空股票的看法。一開始，分析師對該公司的增長前景持樂觀態度。不過，MAX問題和勞資糾紛讓分析師對該股越來越謹慎。

今年1月，在跟踪AAL股票的19位分析師中，約有74%看好美國航空的股票。其餘26%的分析師建議持有該股，沒有一位分析師看跌該股。然而，由於公司目前面臨的挑戰，這種觀點已經發生了很大的變化。

10月21日，20位分析師中有兩位開始看跌該股。現在，看多分析師的比例已從1月份的74%降至60%。約30%的分析師持中性看法，其餘10%持看跌觀點。1月份的平均目標價為44.94美元，目前也下跌了18% ，至36.94美元。