鴻海集團（下稱“鴻海”）正式啟動了印度iPhone生產線，年產能約100萬部。以往，每年iPhone新機都是由富士康、和碩等其下代工廠在中國大陸的工廠組裝，其他地方只生產舊款iPhone。鴻海印度此舉，打破了這一“慣例”。

中美貿易對峙持續升溫、蘋果iPhone銷售持續疲軟、特朗普不斷施加壓力的情況下，七成製造業務紮根中國大陸並向美國等市場出口的鴻海，如何與中國和美國保持一貫的經濟合作、互利共贏之生存之道，顯得愈加重要。

2017年7月，鴻海前董事長郭台銘響應特朗普“重振美國製造業”的政見，宣稱2020年之前在威斯康星州斥資100億美元打造“威谷科技園”。由於美國勞動力成本相對較高，工廠建設幾度生變。如今，當地州政府正重新評估此項目。

同時，“富士康撤離大陸”的信息變得敏感。6月17日，鴻海大陸子公司富士康科技集團發表聲明稱，“相關流言均為不實信息，目前富士康大陸各園區生產經營有序進行，無撤資現象發生。”“未來，富士康仍將持續紮根大陸，深耕發展。”

鴻海在中國大陸擁有40多個生產基地，發力工業互聯網的轉型之作“工業富聯”（601138.SH）也於2018年6月8日在上交所上市。紮根大陸是必然，但是，正如郭台銘此前所言，中美對峙持續下去，製造業的全球供應鏈可能將被迫按照中國大陸與美國重新佈局，不確定性變大。

此外，全球手機市場飽和、大陸人工成本增加，多重因素在推動鴻海加快變“中國製造”為其他製造的進程。富士康像國內製造業的一艘大船，在產業轉移之潮中率先起航。目前看來，印度和越南，是部分產能轉移的首選之地。

訂單變化：蘋果式微，華為轉單

作為全球最大的電子產品代工商，鴻海有相當部分業務依賴蘋果公司和中國。

鴻海旗下的富智康集團（2038.HK）（下稱“富智康”），主要為全球手機行業提供垂直整合製造服務業務，OEM（原始設備製造商）業務模式的系統組裝業務，即手機代工，是鴻海過去主要業務模式的典型。其行業門檻低、毛利率低，受人工成本影響大。

8月9日，富智康發布的中報顯示，公司上半年實現收入63.89億美元，同比下降2.65%。存貨周轉率由5.71次下降到5.34次。實際上，從2016年中期之後，集團的存貨周轉率總體便呈現下降趨勢；存貨周轉天數也由24.40天延長至33.68天。自2017年中報起，富智康已連續5個報告期淨利潤為負。

不難推斷，當前，其業務規模在持續收縮並日漸疲軟。

一方面，中國手機市場面臨萎縮壓力。據中國信通院統計，2019年上半年，國內手機總體出貨量1.86億部，同比下降5.1%，其中4G手機1.78億部，同比下降4.2%。富智康主要客戶包含小米、華為、OPPO，以及HMD（HMD global Oy）等，這使得集團業績受中國手機市場影響較大。反映在財報上，集團上半年存貨為9.74億美元，同比下降30%。

市場研究公司IDC報告顯示，二季度全球智能手機出貨量同比下降2.3%。較長一段時間內，富智康面臨的更大問題是，全球手機市場進入飽和狀態，且處於4G到5G換機潮來臨的前夜，更多的消費者在觀望中等待5G成熟。

另一方面，蘋果穩定的“搖錢樹”角色絕非一成不變，自去年底起蘋果不再對外公佈iPhone銷量，其銷售持續低迷。2019年，繼第一季度下滑15%、第二季度下滑17%之後，iPhone第三財季營收259.9億美元，同比下滑12%。作為蘋果手機最大的代工企業，鴻海的經營和業績受iPhone銷售情況影響較大。

第三方市場調研機構Canalys最新報告顯示，第二季度，華為手機中國市場的市佔率達到38.25%，同比增長了31%。對比之下，蘋果市佔率同比下降了14%。蘋果早在第一季度即開啟“軟救硬”佈局，以不斷增長的服務業務對沖硬件銷售的下滑，這一變化無疑會傳導到代工廠。

“去年蘋果訂單也不多。之前做蘋果的產線，很快就轉到華為這邊了。”一位富士康工作人員向《財經》記者透露。富士康對《財經》記者表示，富士康不針對任何客戶及產品發表評論。但多位富士康內部員工證實，蘋果訂單確實下滑。

蘋果訂單下滑的同時，華為訂單不斷增加。

5月16日，美國政府將華為納入“實體清單”後，偉創力（為華為基站、手機等產品提供組裝服務）設立於長沙的代工廠不僅停止生產和拒絕發貨，而且拒絕歸還數億元華為的設備和物料。隨後華為將偉創力剔除供應鏈，相關訂單轉向富士康等其他代工廠。

國內，受華為加大訂單量、富士康獲轉單擴增產線消息的影響，富智康股價一度大漲。印度中資手機企業協會秘書長楊述當時對媒體透露，華為在印度的手機代工業務主要由偉創力和富士康承接，偉創力進入黑名單後，訂單將向富士康、光弘等組裝工廠方面轉移。

此前有媒體報導，由於國內客戶訂單需求的強勁增長，富士康深圳龍華、觀瀾廠區二季度總體產值同比增長12%，6月份產值單月同比增長4%。

產能轉移：美國遇阻，印度擴張

富智康內部訂單有了結構性變化，業績疲軟之勢短期難有好轉，使得大陸產能面臨人工成本和關稅成本壓力更加突出。

9月1日起，美國將對3000億美元中國商品加徵10%的關稅，但特朗普在8月13日推遲了包括筆記本電腦和智能手機在內部分商品的關稅加徵日期。但是，一些變化已經發生。富智康在8月9日發布的半年報中稱，他們將擴大客戶的生產需求，優化其在印度及越南等新興市場的資源及產能。

中國在經歷“騰籠換鳥”式的產業升級。“隨著國家國力的上升和生產要素的變化，製造業轉型升級過程中，富士康的產能轉移是符合產業邏輯的必然趨勢。”西南証券電子和新經濟首席分析師陳杭向《財經》記者分析。

“鴻海內部也在做調整，推進與5G、通訊設備相關的工業富聯業務的同時，會越來越多地將不夠有效率的低端製造外遷。”以中芯國際、京東方等為代表的高端製造業將持續增加，當下正處於這一大趨勢的起點。

隨著中美貿易緊張局勢持續升級，多位分析師向《財經》記者表示，富士康和其他製造商都在製定計劃，準備將部分生產遷移出中國。

早在多年前，台灣等代工廠就在越南、印度佈局。“貿易戰間接加大了產能轉移的動力和拉力”，一位代工行業人士向《財經》記者分析，國內的人工成本早已提高，關稅並不直接給代工廠施壓，但最終會通過蘋果、惠普等客戶降低成本的需要，將轉移產能的要求傳導回代工廠。

目前，包括富士康在內的多家代工廠正在為此承壓。

據台灣《經濟日報》報導，儘管特朗普延緩徵收對大陸電子產品的關稅，台灣四大代工廠已經準備好短期應對措施。廣達、仁寶、緯創、英偉達等，都將全面改從台灣出貨，增加的成本由客戶承擔。如果關稅上升至25%，長期也將遷移部分產能至東南亞。

“我一向謹慎，都準備好了”。對於將生產線遷出大陸，廣達董事長林百里13日在法人說明會上這樣說。有關東南亞的設廠佈局，林百里則回應，“去東南亞是一定的選項，但什麼時候遷進還沒決定，目前所有東南亞廠區都看過，具體地點還在評估。”

實際上，6月12日，鴻海新任董事長劉揚偉，在鴻海台北總部的法人說明會上就明確說，“若客戶需要，有能力把生產線轉出中國。”據其介紹，鴻海僅約25%的生產能力位於中國以外地區。

鴻海本身是一家全球佈局的公司。對其而言，產能轉換或生產遷移出中國的目的地有兩個——美國和越南、印度等低勞動成本國家。此前較為明朗的，一是特朗普想要“重振製造業”的威斯康星州樂山（Mount Pleasant）村，另一個則是越南北部的廣寧省廣安東梅工業園區。

富士康在美國拿到創紀錄補貼、2017年就開始籌備的液晶顯示工廠，是郭台銘一手促成的，特朗普還親自參加了破土動工儀式，他稱讚這個美國歷史上外國公司最大規模的綠地投資，證明了他復興美國製造業的能力，是“第八大世界奇蹟”。

這是郭台銘對特朗普“重振製造業”政見的積極響應。今年6月，郭台銘將富士康正式交棒新任董事長劉揚偉，專注於參選2020年台灣地區領導人的國民黨初選。美國工廠一度成為郭台銘競選的資本。

但是，兩年過去了，富士康承諾建造的工廠不斷縮水。工廠建設幾度陷入停滯，原計劃創造1.3萬個就業崗位，2018年僅創造178個；液晶面板工廠最初聲稱的10.5代線也調整為6代線。富士康高管胡國輝曾對媒體表示，相比於製造液晶屏，富士康更希望在那裡成立一個技術中心，主要為研發設施、包裝和組裝業務。

7月15日，郭台銘在國民黨2020初選中落敗。步入“後郭台銘時代”的鴻海，是否繼續不遺餘力地推動“美國工廠計劃”不得而知。目前，威斯康星州政府正重新評估其利弊。

胡國輝表示，美國勞動力成本相對較高。與其在美國生產液晶顯示屏，不如在大中華區和日本生產，然後運往墨西哥進行最終組裝，再將成品進口到美國，利潤會更高。

8月5日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破“7”的整數關口。8月14日，繼華為、中科曙光等公司後，美國商務部產業與安全局（BIS）宣布將中廣核及其關聯共4家公司列入“實體清單”（Entity List）。中美對峙已由貿易領域向科技、貨幣領域延伸，大陸廠區面臨的客戶要求轉移產能壓力增大。

相比之下，越南和印度是當下更好的選項。

“印度/越南製造”有多遠？

為什麼是印度和越南？

越南成本夠低。它與大陸地理位置較近，擁有5750萬勞動人口，是勞動力最豐富的東南亞國家之一。2012年至2017年，中國製造業工人的平均年薪上漲了50%（國家統計局）。而越南製造業工人的平均月薪為216美元（約1524元），不足中國工人一半（日本貿易振興機構數據）。

富智康中報指出，多年前，他們已在印度及越南設立手機組裝廠，協助若干中國品牌客戶在亞洲、海外及中國境外市場發展業務，爭取更大市場佔有率。貿易戰陰霾籠罩之下，不少客戶有意轉向越南尋求製造服務，以迴避潛在的關稅影響。

相關行動早已開始。2018年10月，鴻海旗下鴻騰六零八八精密科技公告將轉投資約40億元新台幣，取得越南New Wing Interconnect Technology股權。今年1月初，鴻海公告稱，旗下子公司Fugiang斥資1648萬美元，向FUHUA購買越南雲中工業區25萬平方公尺土地的使用權。

6月25日，據越南當地媒體報導，富士康集團越南負責人卓憲宏（Harry Zhuo）與越南當地省級官員會談，表示鴻海富士康計劃在越南北部的廣寧省設立電視熒幕組裝生產線。鴻海在越南北江（Bac Giang）本就設有製造蘋果產品的據點。此外，有市場人士猜測，鴻海正將相關土地出售給旗下負責生產iPhone用的線路和連接器的鴻騰精密（FIT Hon Teng Ltd）。

上述代工行業人士認為，美國向來都是產業轉移的幕後推手。“幾十年前如何將’日本製造’、’韓國製造’轉移到中國，如今就如何逼迫’中國製造’轉移出去。”美國的高人工成本會阻卻大多數代工廠回遷，特朗普退而求其次地選擇中國以外相對熟悉的越南。

印度接近市場。根據第三方市場調研機構Counterpoint數據，2019年第一季度，印度智能手機市場份額前五分別是小米（29%）、三星（23%）、vivo（12%）、OPPO（7%）、Realme（ 7%）。第二季度，印度智能手機市場繼續增長，前五位次不變，小米仍以28%市場份額穩居第一。

今年上半年，由於中國品牌客戶旗下印度業務持續增長，富智康在印度的業務銷售額，佔其總銷售額約31%。富智康表示，作為印度最大合約製造商之一，將擴大印度當地的製造服務及元件供應鏈，在印度吸納更多新中國客戶，應對印度市場及出口需求。

鴻海在印度本來就有工廠。2017年12月，富士康已在印度安得拉邦的斯里城擁有5座工廠，為小米、諾基亞等廠商每年製造近1500萬部智能手機。2018年，富智康為印度業務額外注資100萬美元。

“（印度、越南）進一步擴大很難”，一位台灣代工企業高管告訴《財經》記者，“代工業其實是隨潮而居，跟著市場走，跟著生態鏈走，滿足客戶。”代工行業不能單純只看用工成本。“大家都知道印度的人工成本低，如果單純以用工成本衡量，郭台銘為什麼還去美國建工廠？”

以iPhone為例，其組裝，不僅只要低成本的勞動力和政府補貼，還有很多配套的硬件、軟件設施，需要全球各地的供應商協同。在一個選定的地方設廠，周邊必須有完整的生態鏈，完整的供應鏈。印度iPhone生產線產能不足，主要是因為蘋果對iPhone的組裝精密度要求很高，印度工人需要更長的時間學習消化。

“富士康大規模撤出中國是毫無疑問的。”中國企業研究院首席研究員李錦向《財經》記者表示，越南和印度初期需要基礎配套、培訓員工等成本，投入是高昂的。但是國內原材料、人工成本只會增加。對富士康來講，長痛不如短痛。產能轉移，只是時間問題。

這個過程也許相當緩慢。

當下，鴻海面臨的問題是，75%的大陸產能，有多少面臨轉移壓力並且能夠轉移。國內東部地區的工廠相對容易撤離，中西部地區仍處於工業化中期，“人口紅利未盡，代工經濟對地方經濟增長、促進就業、產業工人轉型的作用依然相當顯著”。

近年來，優衣庫、耐克、三星等多家外資巨頭，已將中國國內的一些工廠轉移到東南亞和印度。“大陸擁有近百萬員工的富士康，在撤離過程中面對更大的工人補償安置問題。所在地政府也會成為阻力。”李錦補充道。

從利益最大化角度看，鴻海也許不得不把越來越多的“中國製造”遷出，但目前看來，鴻海對“印度製造”和“越南製造”還需要有耐心。

作者為《財經》記者，原載2019年8月19日《財經》雜誌