思科今天發布了2019財年第四財季及全年財報。報告顯示，思科第四財季淨利潤為22億美元，比去年同期的38億美元下降42%；淨營收為134億美元，比去年同期的128億美元增長5%。思科第四財季調整後每股收益超出華爾街分析師此前預期，但對2020財年第一財季業績的展望則不及預期，從而導致其盤後股價大幅下跌近7%。

2019財年第四財季財報要點：

在截至2019年7月27日的這一財季，按照美國通用會計準則，思科淨利潤為22億美元，比去年同期的38億美元下降42%。按照美國通用會計準則，思科第四財季每股收益為51美分，這一業績比去年同期下降37%。2018財年第四財季，思科每股收益為81美分。

思科第四財季淨營收（包含SPVSS業務）為134億美元，比去年同期的128億美元增長5%。除去SPVSS業務，思科第四財季淨營收為134億美元，比去年同期的126億美元增長6%。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），思科第四財季調整後淨利潤為36億美元，比去年同期的33億美元增長9%；調整後每股收益為83美分，比去年同期的70美分增長19%，這一業績超出分析師此前預期，營收則符合預期。財經信息供應商FactSet Research調查顯示，分析師此前平均預期思科第四財季每股收益為81美分，淨營收為134億美元。

思科第四財季總毛利率、產品毛利率和服務毛利率分別為63.9%、62.9%和66.8%，相比之下去年同期分別為61.7%、60.2%和66.0%。不按照美國通用會計準則， 思科第四財季調整後總毛利率、產品毛利率呃服務毛利率分別為65.5%、64.7%和67.9%，相比之下去年同期分別為63.2%、61.9%和67.2%。按地域劃分，思科第四財季美洲地區業務的毛利率為66.8%，EMEA（歐洲、中東和非洲）地區業務的毛利率為65.2%，APJC（亞太、日本和大中華區）地區業務的毛利率為60.8%。

思科第四財季總運營支出為48.84億美元，高於去年同期的45.76億美元。其中，思科第四財季研發支出為17.53億美元，去年同期為16.26億美元；銷售和營銷支出為24.87億美元，去年同期為23.48億美元；總務和行政支出為5.66億美元，去年同期為5.43億美元；無形資產攤銷支出為3800萬美元，去年同期為3300萬美元；重組及其他支出為4000萬美元，去年同期為2600萬美元。不按照美國通用會計準則， 思科第四財季調整後總運營支出為44億美元，同比增長4%，在營收中所佔比例為32.8%。

思科第四財季運營利潤為37億美元，同比增長10%，運營利潤率為27.5%。不按照美國通用會計準則，思科第四財季調整後運營利潤為44億美元，同比增長11%，調整後運營利潤率為32.6%。

思科第四財季備付所得稅率為40.4%，不按照美國通用會計準則的備付所得稅率為18.8%。思科的遞延營收為185億美元，同比下降6%。其中，產品遞延營收同比下降18%，服務遞延營收同比增長2%。

2019財年第四財季，思科的運營現金流為39億美元，與2018財年第四財季的41億美元相比下降4%。在整個2019財年，思科的運營現金流為158億美元，與2018財年的137億美元相比增長16%。截至第四財季末，思科持有的現金、現金等價物以及投資總值為334億美元，相比之下截至2019財年第三財季末為346億美元，截至2018財年第四財季末為465億美元。

2019財年第四財季，思科通過回購股票和派發股息的形式總共向股東返還了60億美元現金。在這一財季，思科宣布並支付了每股普通股0.35美元的現金股息，總支出為15億美元；回購了約8200萬股普通股，平均回購價格為每股54.99美元，總計支出45億美元。

2019財年第四財季，思科產品（包括路由器和交換機等）銷售額為101.20億美元，高於去年同期的96.42億美元；服務銷售額為33.08億美元，高於去年同期的32.02億美元。

在產品部門中，按具體業務部門劃分，思科第四財季基礎設施平台業務營收為78.76億美元，同比增長6%；應用業務營收為14.87億美元，同比增長11%；安全業務營收為7.14億美元，同比增長14%；其他產品業務營收為4200萬美元，同比下降81%。

按地域劃分，思科第四財季來自於美洲地區的營收為81.29億美元，同比增長8%；來自於EMEA（歐洲、中東和非洲）地區的營收為32.97億美元，同比增長4%；來自於APJC（亞太、日本和大中華區）地區的營收為20.02億美元，同比下降5%。

全年業績要點：

思科2019財年淨營收（包含SPVSS業務）為519億美元，比2018財年的493億美元增長5%。除去SPVSS業務，思科2019財年淨營收為517億美元，比去年同期的484億美元增長7%。

按照美國通用會計準則，思科2019財年淨利潤為116億美元，相比之下2018財年為1億美元；每股收益為2.61美元，相比之下2018財年為0.02美元。不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），思科2019財年淨利潤為138億美元，與2018財年的127億美元相比增長9%；每股收益為3.10美元，比2018財年的2.59美元增長20%。

業績展望：

思科預計，2020財年第一財季營收同比增長0%到2%，不及預期；不按照美國通用會計準則的毛利潤率為64%到65%，不按照美國通用會計準則的運營利潤率為32%到33%，不按照美國通用會計準則的備付所得稅率為20%，不按照美國通用會計準則的每股收益為0.80美元到0.82美元，其中值為0.81美元，不及分析師預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期思科第一財季每股收益為0.83美元，營收增長2.5%左右。

思科還預計，2020財年第一財季按照美國通用會計準則的每股收益將達0.64美元到0.69美元。

股價反應：

當日，思科股價在納斯達克的常規交易中下跌2.11美元，報收於50.61美元，跌幅為4.00%。在隨後截至美國東部時間週三下午4點40分（北京時間週四凌晨4點40分）為止的盤後交易中，思科股價再度下跌3.35美元，至47.26美元，跌幅為6.62%。過去52週，思科的最高價為58.26美元，最低價為40.25美元。