格力電器(000651.SZ)12日公佈混合所有製改革方案明確，格力電器15%國有股權轉讓，意向受讓方應為單一法律主體；若為兩個法律主體組成的聯合體，則各方需為一致行動人、且有同一個控股股東。一位接近格力的業內人士向第一財經記者分析認為，從這份方案看，厚朴基金等大型投資機構接盤格力電器控股權的可能性增大，而以格力電器董事長兼總裁董明珠為首的高管層參與機會減少。

根據今晚“關於控股股東協議轉讓公司部分股份公開徵集受讓方的公告”中提出的混改方案，格力電器本次股份轉讓價格不得低於人民幣45.67元/股。2019年8月6日，格力電器實施2018年度權益分派，即每10股派發現金紅利15元，本次股份轉讓價格依據上述除權除息事項相應調整為不低於44.17元/股。

這份方案規定，意向受讓方應為單一法律主體(僅限公司法人或有限合夥企業)，或受同一控股股東或實際控制人控制的不超過兩個法律主體組成的聯合體(包括私募股權投資管理機構的核心管理團隊/合夥人或其設立的實體所發起設立的一個主體或不超過兩個主體組成的聯合體)。

方案明確，格力集團不接受意向受讓方受讓部分股份的請求，提出部分受讓請求的，視為未提出受讓請求；若為聯合體共同作為意向受讓方，聯合體內任一法律主體受讓股份的最低比例不低於公司總股本的5%。

方案還提出，意向受讓方應具有合法資金來源，商業信用良好，已足額籌措股份轉讓價款的資金或具備按時足額支付股份轉讓價款的資金實力。

上述業內人士認為，按目前的報價，格力電器此次股權轉讓總兌價將接近400億元，如果單純由管理層來接盤會有巨大的資金壓力。而如果與厚朴投資等大型投資機構聯合接盤，混改方案又要求聯合體必須是同一個控股股東，並不接受受讓部分股份的請求，所以董明珠入局的機率大為降低。

這份混改方案還要求，意向受讓方應有能力為上市公司引入有效的技術、市場及產業協同等戰略資源，協助上市公司提升產業競爭力。同時，意向受讓方擁有推進珠海市產業升級或產業整合的資源，具備為珠海市導入有效戰略資源的能力，並能提出具體有效的措施。

第一財經記者從企查查看到，厚朴投資在珠海已投資多家子公司。2019年6月27日厚朴在珠海又註冊了兩家新的控股子公司，分別是厚朴雲投資控股(珠海)有限責任公司、厚朴雲科技(珠海)有限責任公司，註冊資本分別是1000萬元、5000萬元。其中，厚朴雲科技(珠海)有限責任公司控股了貴陽雲計算資源交易中心有限公司64%。厚朴投資與友普網絡2019年1月還在珠海註冊成立了厚友雲數據投資控股(廣東橫琴)有限公司，友普的實際控制人為通訊技術專家彭揚。

值得關注的是，今年5月10日、15日、17日，厚朴還分別成立了格物厚德投資管理(珠海)有限責任公司、格物厚德投資控股(珠海)合夥企業(有限合夥)和格物厚德股權投資(珠海)合夥企業(有限合夥)。

而今年4月，格力電器正式宣布，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式，協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票；5月22日，格力集團召開意向投資者的見面會，厚朴資本、高瓴資本、百度、淡馬錫等25家機構投資者現身。

目前，格力電器正在積極發展零碳家的智能家居業務，在珠海有大量投資、並在大數據領域有資源積累的厚朴，無疑是參與格力電器此次混改的有力競爭者之一。

根據這次公佈的格力電器混改方案，意向受讓方需承諾保持格力電器管理團隊穩定，並提出改善上市公司治理結構和激勵機制的具體措施。

這份混改方案還要求，意向受讓方在提交受讓申請材料前，需向格力集團繳納人民幣63億元或等值美元，作為本次交易的締約保證金轉移至項目專用賬戶。

方案提出，本次股份轉讓公開徵集期屆滿後，格力集團將組織評審委員會對符合本次公開徵集基本條件的意向受讓方進行綜合評審，在綜合考慮各種因素的基礎上擇優選擇受讓方，並與最終確定的受讓方簽署附條件生效的《股份轉讓協議》。然後，格力集團將按照規定程序逐級上報至國有資產監督管理機構等部門審批，但若因本次轉讓未獲得上述主管部門批准導致雙方終止交易的，格力集團將向該受讓方退還其已繳納的全部款項。

在本次公開徵集所規定的期限內，格力集團是否能夠徵集到符合條件的意向受讓方尚存在不確定性；在規定期限內徵集到意向受讓方後，所簽《股份轉讓協議》是否能夠獲得國有資產監督管理機構等政府部門批准，股份轉讓是否能夠最終完成，尚存在不確定性。因此，格力電器提醒投資者註意投資風險。