發行價27美元，開盤價66美元，IPO首日收盤於122.54美元，漲幅353.85%，市值達39.58億美元。這是14年前一隻中概股赴美上市的情景，”這是一個奇蹟“，當天不少業界人士感嘆。2005年8月5日，百度在美國納斯達克上市，不僅首日漲幅創當時美國股市5年以來新高，其市值也創下中國公司在美上市最輝煌的記錄。

按當日收盤價計算，百度創始人兼CEO李彥宏身價超過9億美元，迅速進入中國內地百富榜前10名。

這一年李彥宏37歲，成為最受追捧的互聯網新星之一。並在此後很長時間裡，他帶領的百度也被認定為中國互聯網巨頭和標杆。

當時人們還無法預見，當百度走到上市的第十一年後，因“魏則西事件”引發了前所未有的口碑危機，且公司的商業模式、價值觀、未來發展，均不斷受到質疑與挑戰。2019年，百度遭遇了上市後的首次虧損。

今天，百度上市十四周年，這家互聯網巨頭的市值雖然已經達到377億美元，但卻不足阿里、騰訊的十分之一。51歲的李彥宏，還能帶領這家曾為中國互聯網市值第一的企業再次崛起，絕地逢生嗎？

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盛世下的隱患

2015年10月，百度上市的第十年，李彥宏受邀參加央視節目《開講啦》。在這場演講中，他談到早年留學美國，應聘教授助理時由於回答不專業，被對方詢問“你在中國有電腦嗎”，這一事件讓他倍感屈辱，也激發了他對於未來的夢想。

彼時，47歲的李彥宏意氣風發，他將這段回憶與美國時代廣場循環播放的“祝賀百度上市十年”做對比，並強調，不必害怕挫折、被拒絕，“你會堅持下去，不跟風、不動搖一直到成功為止”。

直到當時，他仍是溫文爾雅的百度掌門人、待人親切的Robin Li。這場演講結束後，有網友在知乎上將李彥宏與俞敏洪、馬雲等企業家相比，認為兼具北大畢業生和海歸身份的李彥宏少了些苦情、多了些從容，“一舉一動確實讓人很舒服”。

李彥宏在《開講啦》 圖源網絡

李彥宏的精英形像已經持續了十餘年。

自創立百度以來，李彥宏在學生時期的優異成績、在美國華爾街時研發的“超鏈分析技術”、以及歸國後的創業經歷，始終為人津津樂道。不僅如此，百度內部的諸多高管，也常常以專注、痴迷技術等精英形象備受關注。

例如“癡人俞軍”。俞軍是化工專業出身，卻對搜索引擎極度著迷，因入行無門，遂在新浪論壇中以“搜索引擎9238”為網名，洋洋灑灑寫下諸多見解分析，由此被百度產品市場總監王湛看到，並邀請其加入百度。

入職後的俞軍，更是鍾情於工作，其“常年睡辦公室沙發”的形像也廣為流傳。很快，俞軍做出的成績受到了認可，成為公認的搜索領域高手。此時，俞軍提出了一個意義深遠的想法：如果將擁有共同興趣的人聚集起來，互相交流，可以貢獻更多網頁上沒有的信息——“百度貼吧”因而誕生。

這曾是百度最受關注的一款產品，而俞軍也一度被視為中國最牛的產品經理之一，與騰訊的“微信之父”張小龍齊名。

上市後的第一個十年，這家公司經歷了由新星走向巨頭的一切風光。但人們在日後回顧時會發現，百度此後所遇危機的種種隱患，正暗藏在這輝煌之下。

其一是百度的根基。2001年，當互聯網行業泡沫撲面而來，從事企業搜索的百度面臨著巨大的經營困境，李彥宏毅然決定帶領百度向個人搜索轉型，並推出“競價排名”。

有媒體報導稱，當時眾多董事和高管紛紛反對“競價排名”，面對這一情景，儒雅的李彥宏罕見地暴怒，將手機朝桌子上摔去，表示如不實施，寧願“把公司關閉了拉倒”。最終，在他力主之下，百度的競價排名面市，挽救了公司當時的經營現狀。

另一個細節則發生於2010年。彼時，谷歌宣布退出中國，百度營收隨之大增，當年利潤更是同比增長137%至35億元，正是如日中天。

這一年冬天，李彥宏與Facebook創始人扎克伯格在美國舊金山會面，探討建立百度與Facebook的合資公司。當時扎克伯格強調了“信息流”的重要性，然而，這並未引起李彥宏的重視。

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走下神壇

對於李彥宏來說，從“0差評精英”到眾矢之的，只有一年。

問題爆發於2016年5月。彼時，魏則西事件爆發，鋪天蓋地的指責湧向百度，也同時引出了多年前李彥宏在推出“競價排名”時定下的“搜索引擎三定律”：第一是相關性、第二是人氣質量，第三條則是“自信心定律”，意為“誰對自己的網站更有信心，願意付更多錢，誰就排在前面”。

事實上，更早以前，“競價排名”的隱患也曾小範圍爆發過。2008年，在三鹿奶粉事件中，有公關公司建議三鹿奶粉花費300萬元購買百度服務，以控制負面消息，該建議被曝光後，無數指責指向了百度的“競價排名”。

然而，先後兩次輿論危機，並未促使李彥宏取消“競價排名”。所有針對輿論危機的措施，都只解決了眼前問題：8年前，百度的處理方法是調整銷售模式、開除相關負責人員；2016年，李彥宏選擇了撤下所有軍警系統醫療廣告，將商業推廣信息佔比控制在30%以內，並加強對“商業推廣”字樣的標註強度。

儘管李彥宏在魏則西事件中撰寫的公開信承認，對利潤的念念不忘使公司“與用戶漸行漸遠”，然而，在後來接受《財經》採訪時，李彥宏依然表示，對於用戶來說，搜索結果是不是商業推廣不重要，重要的是這個結果有沒有滿足他的需求，“出於這種理念，我們一直沒有把推廣結果和自然搜索結果區分得那麼清楚”。

很難判斷，李彥宏之所以執著於競價排名，究竟是理念上對這一模式的過度認可，還是利益上的無可奈何。

實際上長期以來，在百度內部，代表銷售和商業化的力量與代表用戶、產品的力量勢均力敵。在21世紀的第一個十年，百度先後誕生了貼吧、百科、空間、以及電商“有啊”、通訊工具“百度HI”等產品；然而自2009年起，由於“產品派”俞軍、邊江等高管相繼離職，力量逐漸傾向於“銷售派”，利潤營收已經成為公司的核心理念。在這樣的理念下，從上至下，百度始終追捧競價排名的原因不言而喻。

銷售導向曾為百度帶來了財務上的高光時刻。2011年3月，百度交出了一份完美的年度財報，彼時公司市值達到460億美元，超過騰訊，成為當時市值最高的中國互聯網企業。

或許可以設想，如果時代格局不變，憑藉競價排名與強勁的銷售力，可能在相當長的一段時間中，百度將維持這種輝煌。只是隨著移動互聯網時代的到來，市場格局再次被重塑。

李彥宏雖未忽略這一趨勢，但正如他在2010年時並未重視扎克伯格提到的“信息流”的重要性一樣，他過於執著於搜索，使他無法對新時代形成準確認知。在行業從PC端轉向移動端的關鍵時刻，百度提出大力發展以搜索為核心的“手機百度”，希望壟斷手機的“流量入口”。

對趨勢的判斷失誤以及產品力的缺失，使百度在進入移動互聯網時代後，再未能推出明星產品，投資的91無線、PPS視頻等產品，也均無果。

直到魏則西事件爆發，百度在產品、模式、價值觀等多方問題被爆出。一夜之間，百度形象盡塌，而李彥宏完美精英的標籤也難再維持，自此之後，他的一舉一動，都夾雜著非議。

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新輪迴

自百度創立以來，由於高管變動頻繁，業內始終流傳著“鐵打的百度，流水的高管”這一說法。

李彥宏曾在節目中透露，由於CTO劉建國離職、CFO王湛生意外身亡，2008年是他最困難的一年。

不過，那時的李彥宏可能還未預見到，此後，百度創立時的“七劍客”，除李彥宏和近期回歸的崔姍姍外，其餘均陸續離職。曾對百度影響頗大的高管如俞軍、李明遠、向海龍、陸奇等人，也盡數離開。

一批高管的輪換，往往也意味著公司風格的轉變。

在2016年的輿論危機中，許多人懷念劉建國和俞軍在任時的百度，某種程度上，那代表了百度的產品力時代。俞軍不僅為百度帶來了貼吧，也留下了著名的“PM12條”，其中頗受讚賞的幾條包括：決定不做什麼，往往比決定做什麼更重要；用戶是很難被教育的，要迎合用戶，而不是改變用戶；任何沒用的東西，對用戶都是一種傷害。

劉建國和俞軍先後於2008年、2009年離開百度，無人透露具體原因，在俞軍走後，有人甚至評論說，李彥宏“損失了一半的百度”。

此後，隨著百度將資源傾向於銷售，市場和銷售體系的員工晉升更快，向海龍逐漸浮出水面。加入百度後的第三年，向海龍勝任百度北京分公司總經理，三個月後晉升為百度公司銷售副總裁，此後數年，其再升任百度高級副總裁，並擔任百度搜索公司CEO。

百度前高級副總裁向海龍圖源網絡

在魏則西事件之後，李彥宏反思說，已經很久沒有給用戶帶來真正創新的產品，百度“需要創新，這樣大家對百度的不足，對百度的容忍程度就會高很多”。

這句話寓意著一個“新百度”的到來。2017年初，前微軟全球執行副總裁陸奇加入百度，不久即宣布“百度將All in AI”，開始大刀闊斧的改革。使人遺憾的是，大約一年以後，隨著陸奇對百度的改革進入“深水區”，由於涉及多方利益，狀況逐漸膠著，在陸奇加盟百度滿6個季度時，他突然宣布了離職。

陸奇加盟後，向海龍曾由直接向李彥宏匯報，改為向陸奇匯報，陸、向二人的百度二號人物之爭，也被視為百度的“舊搜索”與“新AI”之爭。

陸奇的離開，並非意味著百度對AI戰略的決心發生巨變。在時代變遷中，搜索終究無法持續承擔營收增長的重任，在2019年第一季度，百度核心（Baidu Core，即搜索服務與交易服務的組合）的的運營利潤同比下降81%，淨虧損3.27億元，這是自百度上市以來，首次出現虧損。在宣布這一財務數據的同時，李彥宏在內部信中宣布，向海龍辭職，搜索公司轉型為移動生態事業群組，由原百度公司副總裁，百度APP&信息流業務體系總負責人沈抖接任負責。

幾乎沒有任何報導提過，多年以來，百度高管的頻繁離職，與李彥宏本人的性格、行事有何關係，但如今看來，這其中或有無法撇清的關係。有媒體報導顯示，在最近一次高管集中離職後，百度正在尋找各個崗位的繼任者。

身為掌門人的李彥宏再次回到原點。儘管在輿論危機和業績壓力下，這位51歲的創始人已經不復當年完美的精英形象，但他仍要帶領百度繼續走下去，為百度打開在AI和信息流方向上的突破口，努力捍衛著百度岌岌可危的“巨頭”形象。

在今年7月3日的百度AI開發者大會上，當李彥宏被意外潑水後，他一如既往地保持了文質彬彬的形象，在停頓了一陣後，他向台下的觀眾解釋道，“AI前進的道路上會有各種各樣想像不到的事情發生，但我們前行的決心不會改變。”

作者：姚心璐 編輯：羅麗娟