蘋果近來“水逆”嚴重。近日，蘋果遭多家投行調低目標價。其中，派傑將蘋果目標股價從250美元調低至222美元；花旗將蘋果目標股價從240美元下調至200美元；瑞銀將其蘋果的目標股價從225美元下調至210美元；更有羅森布拉特證券將直接蘋果目標股價從200美元下調至165美元。

作者|劉荻青

摩根士丹利、高盛、匯豐銀行、加拿大投資銀行等企業和投行也在近期下調了蘋果股價預期。

多家投行調低蘋果目標股價，背後一個主要原因是蘋果手機銷量下滑，和不明朗的市場前景。

截至昨日收盤，蘋果上漲1.09%，報170.95美元每股，市值為8112億美元，蘋果在兩個月的時間內，市值蒸發超2000億美元，從萬億美元市值的神壇上跌落。

蘋果因手機銷量問題遭投行下調目標價

今日，美國投資銀行派傑(Piper Jaffray)發布投資研究報告表示，將繼續維持蘋果公司股票“增持”評級，但將其目標股價從250美元調低至222美元；摩根士丹利將蘋果目標股價從253美元調低至236美元。

不過，派傑分析師Michael Olson在報告中稱，繼續維持蘋果股票“增持”評級是因為對美國國內消費者進行調查後，並沒有發現iPhone銷量低迷的證據。但多家蘋果零部件供應商下調了業績預期，這可能意味著iPhone全球出貨量未達到預期，所以略微調低了蘋果2019財年和2020財年的iPhone銷量預期。

與此同時，Olson表示，將蘋果目標股價調低至222美元，是他認為蘋果股價在未來一年還有約31%的上漲空間。

除此之外，花旗也下調了蘋果的目標股價。花旗報告中顯示，其將蘋果的目標股價從240美元下調至200美元。花旗預計稱，“如果蘋果年收入增長放緩至2%至3%，且毛利率遠低於預期，該公司股價最低將跌至每股125美元左右”。

蘋果之所以被多家投行看空，是因為其新款手機銷量下滑，蘋果早先的提價策略也未能彌補銷量下滑帶來的負面影響。

據數據調研公司counterpoint此前報告顯示，在中國手機市場當中，中國品牌居今年三季度銷量排行榜前5名，vivo、OPPO、華為、榮耀和小米的合計市場份額超78%。蘋果在它們之後，其市場份額已低於10%。

此前，蘋果通過提高新機價格來提振營收和利潤的希望也落空了。而12月初，蘋果面對新機銷售額慘淡的現象又推出了降價策略，希望能夠依靠降價來增加新款手機銷量。之前，蘋果曾在日本為運營商提供補貼，促使運營商以三折銷售iPhoneXR，如今又在蘋果美國官網推出促銷優惠活動，顧客可用舊iPhone7 plus換購新機iPhoneXR，價格較原價優惠300美元。

在華遭遇禁售風波

蘋果不僅手機銷量下滑，還在華遭遇禁售風波。12月10日消息稱，在蘋果與高通的兩項專利糾紛案中，高通獲勝，中國福州中級人民法院初步裁定，禁止蘋果公司在中國市場進口和銷售包括iPhone X在內的多款型號手機。該禁制令適用於全國范圍，從法律角度來說，禁制令生效後，中國范圍內的蘋果專賣店將禁止售賣禁制令中涉及的機型。

但蘋果於12月10日晚發布的媒體聲明中表示，“中國消費者仍可購買所有型號的iPhone產品”。

不過，伯恩斯坦分析師Toni Sacconaghi表示，禁令對蘋果公司的影響可能不大。蘋果在聲明中稱該禁令僅適用於低於iOS 12版本的操作系統，如果這是真的，那麼當前蘋果所遭受的商業影響基本上可以忽略不計。

華東一家大型上市券商的電子領域分析師也對媒體稱，“兩項專利涉及的技術均比較底層，主要與操作系統版本相關。目前禁止銷售型號為iPhone X及以前，出廠操作系統版本較老，蘋果聲明稱如果升級至iOS12便可解決這一問題”。

蘋果與高通的糾紛仍在發酵，禁售風波對蘋果帶來多大影響還有待觀察。