川普關稅「炸彈」突襲好萊塢，一直以來被視為關稅風險「避風港」的奈飛，也難逃一劫。根據環球網，川普提議對所有進口電影立刻加徵關稅100%，理由是保護正在「迅速消亡」的美國電影業並促使生產回流。

作為主要串流媒體平台，週一奈飛股價因擔憂成本上升而下跌近2%。花旗分析指出，在最壞情況下，奈飛每股盈餘可能減少約6美元，降幅達20%，但公司有多種因應策略可能減輕影響。

奈飛受創：關稅「避風港」地位不保

花旗分析師指出，奈飛先前被視為關稅風險的“避風港”，但川普的政策將直接打擊其商業模式。

據估計，奈飛年度內容支出約170億美元，其中60%由奈飛自製，而自製內容中約50%在美國境外生產。在100%關稅打擊下，奈飛每股盈餘可能減少約6美元，降幅達20%。

面對潛在的EPS下滑風險，花旗分析師認為奈飛實際影響可能遠小於最壞情況，公司有多種選擇來限制影響，包括：

• 轉移製作至美國：若在美國製作內容成本高出35%，實際EPS影響將降至約2美元/股。
• 限制美國用戶存取海外內容：透過控制內容分發策略減少直接收益影響。
• 提高訂閱價格：若將增加的製作成本轉嫁給美國消費者，可能導緻美國區域每用戶平均收入（ARPU）上漲約7%。

海外影視中心面臨災難性打擊

分析指出，這項關稅政策將對英國、加拿大、澳洲和紐西蘭等主要好萊塢製作中心產生「毀滅性」影響​​。美國電影業和連鎖戲院也將受到沉重打擊，製片廠可能必須承擔更高的成本，消費者可能面臨更高的票價。

美國電影協會（MPI）的數據顯示，2023 年美國電影電視產業貿易順差153 億美元，出口額達226 億美元，與全球各主要市場的貿易均保持順差。

即便如此，過去二十年來，美國在與歐洲和亞洲國家的全球競爭中仍然處於劣勢，這些國家透過提供慷慨的稅收優惠來抵消部分製作成本，以吸引電影製作人。

2024年，英國電影電視製作支出成長近三分之一至56億英鎊，其中約三分之二來自五大美國電影公司和三大美國串流平台。

不過專家質疑，電影實際操作存在巨大挑戰：究竟什麼才算「美國電影」？如何定義「進口」？現有電影如何因應？這些問題目前均無明確答案。

前英國ITV主席Peter Bazalgette提出：“對於在英國製作並透過網路全球分發的Netflix節目，如何徵收關稅？”

巴克萊分析師表示，電影製片廠可能會凍結活動，直到「政策明確」為止。白宮並未提供進一步細節，僅表示「正在探索所有選項以保障國家和經濟安全」。