庫克預估，關稅將導致公司第三財季（4-6月）將額外增加9億美元成本，未來的影響可能更嚴重，他拒絕透露是否會漲價，或者是否把成本轉嫁給消費者。庫克承認，蘋果在WWDC 2024上宣布的個人化Siri功能開發進度落後於計畫。此外， 美國聯邦法官最近對蘋果的App Store政策提出嚴厲批評，要求實施補救措施，這可能影響公司的服務收入來源。

蘋果在第二財季的業績雖勉強超出預期，但在川普關稅政策的衝擊下，其未來成長前景仍充滿不確定性。

在隔夜舉行的財報電話會上，蘋果CEOTim Cook宣布大部分銷往美國的設備將從印度和越南生產，以應對潛在關稅壓力。庫克預估，關稅將導致公司第三財季（4-6月）將額外增加9億美元（約65.4億元）成本，他暗示未來幾季這一數字可能會更高。蘋果拒絕透露是否會漲價，或是否把成本轉嫁給消費者。同時，蘋果AI發展進度緩慢，App Store在美國面臨法律挑戰，這些因素都影響投資人對蘋果長期成長前景的信心。

關稅陰影下的供應鏈轉移

在最新財報電話會議上，庫克做出了令市場震驚的宣告：在即將到來的6月季度，「大多數」銷往美國的iPhone將來自印度，而「幾乎所有」其他設備（包括iPad、Mac、Apple Watch和AirPods）將來自越南。這項策略轉變意在減輕川普政府關稅政策對公司的衝擊。

「我們很早以前就學到了一課，把所有東西都放在一個地方風險太大，」庫克表示。

過去數年來，庫克已將印度視為重要的製造合作夥伴。分析師估計，如果將印度iPhone產能（約2,500萬支手機）全部用於美國市場，可滿足約50%的美國需求。

此外，庫克也表示，蘋果正在從美國採購玻璃和Face ID模組，同時向12個州購買190億塊晶片。

9億美元！財務壓力加劇

蘋果預計，如果現有政策保持不變，關稅將在第三財季為該公司增加9億美元的成本。庫克暗示，未來季度的影響可能更嚴重，拒絕透露是否會漲價，或是否把成本轉嫁給消費者。

關於定價，我們今天沒有什麼可以宣布的。我只想說，營運團隊在優化庫存供應鏈方面做得非常出色。我們當然會盡我們所能繼續做好這些工作。

儘管有這些挑戰，蘋果本季財務表現仍超出預期。蘋果第二財季（1-3月）銷售額成長5%至950億美元，淨利成長近5%至248億美元，iPhone銷售額成長2%。然而，投資人對未來前景仍感擔憂，蘋果股價在盤後交易下跌約4%。

TechInsights的數據顯示，川普關稅政策可能會使iPhone 16 Pro的硬體成本增加約300-500美元。

AI策略推進不如預期，蘋果AI或提振銷售

庫克承認，蘋果在WWDC 2024上宣布的個人化Siri功能開發進度落後於計畫。

“我們正在取得進展，並期待將這些功能交到客戶手中，”庫克表示，“只是比我們預想的要花更長時間。”

有趣的是，庫克指出，在Apple Intelligence已推出的國家，3月季度的年比表現強於未推出該功能的國家，暗示AI功能可能是推動銷售的重要因素。

多重法律挑戰下，服務收入或受影響

蘋果目前面臨多項重大法律挑戰。美國聯邦法官最近對蘋果的App Store政策提出嚴厲批評，要求實施補救措施，這可能影響公司的服務收入來源。更令人擔憂的是，該法官因蘋果的行為而採取了非常措施，將此事提交給刑事藐視法庭調查。

在電話會上，庫克重申了蘋果公司關於遵守和上訴的聲明，除了表示結果尚不清楚之外，沒有透露更多內容。

蘋果約四分之一的營業利潤來自Google支付的預設搜尋引擎版稅，每年高達200億美元，但據分析，在另一項反壟斷裁決後，這一收入來源可能很快就會消失。

以下為電話會文字實錄全部內容：

蘋果2025年第二財季財報電話會議

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

下午好，歡迎參加蘋果2025財年第二季財報電話會議。我是投資者關係總監蘇哈西尼·錢德拉穆里（Suhasini Chandramouli）。今天的電話會議正在錄音中。今天首先發言的是蘋果執行長Tim Cook （Tim Cook），隨後是財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）。

之後，我們將開始分析師問答環節。請注意，您在今天的討論中聽到的一些資訊將包含前瞻性陳述，包括但不限於有關收入、毛利率、營業費用、其他收入和支出、稅金、資本配置和未來業務展望的陳述，包括關稅和其他貿易措施以及宏觀經濟狀況對公司業務和經營業績的潛在影響。這些陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果或趨勢與我們的預測有重大差異。更多信息，請參閱蘋果公司今天向美國證券交易委員會（SEC） 提交的最新10-Q 表、10-K 表和8-K 表報告中討論的風險因素，以及相關新聞稿。

更多資訊也將包含在我們明天提交的截至2025年3月29日季度的10-Q表報告中，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和文件中。蘋果公司不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，這些陳述僅代表其發布之日的觀點。現在，我想將電話會議交給蒂姆進行開場發言。

執行長Tim Cook：

謝謝蘇哈西尼。大家下午好，感謝大家參加電話會議。

今天，我們報告營收達954億美元，年增5%，處於上季預期區間的高點。稀釋每股收益為1.65美元，年增8%，創下3月季度新高。服務業務營收創歷史新高，較去年成長12%。我們也在包括英國在內的全球多個國家和地區創下了多個季度紀錄，例如西班牙、芬蘭、巴西、智利、土耳其、波蘭、印度和菲律賓。

我們一如既往地致力於創新和獨創性，以豐富客戶的生活，並幫助我們引領世界變得更美好。我們自豪地提升了在全球的影響力，包括在美國，我們最近宣布了未來四年投資5000億美元的計畫。我們將在密西根州、德克薩斯州、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州、愛荷華州、俄勒岡州、北卡羅來納州和華盛頓州等多個州擴大我們的團隊和設施。

我們還將在美國德克薩斯州開設一家新的先進伺服器製造工廠。預計到2025年，我們將從十幾個州採購超過190億個晶片，其中包括今年在亞利桑那州生產的數千萬個先進晶片。我們也從美國公司採購了iPhone使用的玻璃。總而言之，我們在美國50個州擁有超過9000家供應商。

現在我來談談產品，首先是iPhone。 iPhone 營收為468 億美元，較去年同期成長2%。本季度，我們推出了iPhone 16e，這是我們iPhone 16 系列的一款出色的入門級新機。它搭載我們最新一代的A18 晶片，並包含Apple 全新設計的C1 調變解調器，這是iPhone 史上最節能的調變解調器，使iPhone 16e 擁有所有6.1 吋iPhone 中最長的電池續航時間。

同時，iPhone 16 和iPhone 16 Plus 用戶正在探索如何使用相機控制，無論是捕捉驚豔的照片，還是利用視覺智慧探索世界。我們的iPhone 16 Pro 機型持續受到用戶的青睞。它們搭載了A18 Pro 的卓越性能和效率，並配備了更大的顯示器、先進的相機系統和精美的設計。 Mac 營收為79 億美元，年成長7%，對Mac 來說，這是一個又一個出色的季度。

本季度，我們為產品線帶來了重大更新。全球最受歡迎的筆記型電腦如今更加出色。搭載M4 處理器的MacBook Air 配備1,200 萬像素中央鏡頭，效能大幅提升。現在，它推出了全新的亮麗天藍。

全新Mac Studio 是我們迄今為止推出的最強大的Mac，配備了M4 Mac 和我們全新的M3 Ultra 晶片。它是真正的AI 強者，能夠完全在記憶體中運行擁有超過6000 億個參數的大型語言模型。 Apple Intelligence 為Mac 帶來了強大的功能，包括寫作工具和通知摘要等功能，可協助使用者保持專注並完成更多工作。 iPad 方面，本季營收為64 億美元，較去年同期成長15%，再次實現兩位數的強勁成長。

我們的iPad 系列持續協助使用者學習、工作、娛樂，以及隨時隨地釋放想像。搭載M3 技術的全新iPad Air 兼具強大的性能和卓越的便攜性，無論您是帶著它穿梭於街頭還是環遊世界，都能輕鬆駕馭。 Apple Intelligence 與Apple Pencil Pro 堪稱天作之合，其清潔工具和照片等功能可消除乾擾，而Image Wand 和備忘錄app 則可將簡單的草圖轉化為精美的插圖。穿戴式裝置、家居和配件業務的營收為75 億美元，較去年同期下降5%。

從步道到自行車道，無論您身在何處，Apple Watch Series 10 都是您健康健身之旅中不可或缺的夥伴。配備主動降噪功能的AirPods 4 採用開放式設計，帶來非凡體驗。使用者不斷告訴我，AirPods Pro 2 的聽力健康功能對他們至關重要，我們也一直在擴展這些功能的可用性，以覆蓋全球更多用戶。數百萬用戶已經接受了聽力測試，我們收到的關於這項全新助聽器功能的感人故事令人感動，展現了這些創新如何切實地改變著人們的日常生活。

它有力地提醒我們，精心設計的科技能帶來多麼深遠的影響。同時，Apple Vision Pro 憑藉我們最新的Apple 沉浸式影片Metallica 將音樂會體驗提升到一個全新的水平，您必須親眼目睹才能相信。 visionOS 2.4 為Vision Pro 用戶解鎖了首批Apple Intelligence 功能，同時邀請他們使用Spatial Gallery 應用程式探索精心策劃、定期更新的空間體驗集。在零售方面，除了本季開設的兩家門市外，我們還期待在阿聯酋開設一家新的零售店，在沙烏地阿拉伯開設線上商店，並於今年稍晚在印度開設新的零售店。

現在讓我們來看看服務業務，我們實現了創紀錄的266 億美元營收，比去年同期成長12%，所有類別均表現強勁。從早晨收聽心儀的播客開始，到用Apple Pay 買杯咖啡，再到下午在Apple Books 上閱讀最新的暢銷書，再到使用App Store 中喜愛的App，或是晚上使用Fitness+ 健身，Apple 服務正在豐富用戶一整天的生活。憑藉《The Studio》、《Your Friends & Neig hbors》和塑造文化的《S​​everance》等精彩節目，Apple TV+ 已成為用戶必看的節目，本季收視率創下新高。我們期待即將上映的由布萊德彼特主演的電影《F1》，將於今年夏天上映，將帶您深入了解地球上最激烈的運動之一。

在軟體方面，我們剛剛發布了iOS 18.4，它將Apple Intelligence 引入了更多語言版本，包括法語、德語、義大利語、葡萄牙語、西班牙語、日語、韓語和簡體中文，以及新加坡和印度的在地化英語。多年來，我們推出了許多深刻的功能，而人工智慧和機器學習是我們的核心，旨在幫助我們的用戶過上更美好的生活。這就是為什麼我們在設計Apple Silicon 時配備了神經引擎，為我們的產品和第三方應用程式中的眾多人工智慧功能提供支援。這也是Apple 產品成為產生人工智慧的最佳裝置的原因。在WWDC 24 上，我們宣布了Apple Intelligence，並分享了我們的願景，將生成人工智慧融入我們生態系統中用戶每天依賴的應用程式和功能中。

為了實現這一目標，我們建立了自己的高效能基礎模型，專門用於日常任務。我們設計了實用的功能，這些功能恰好在用戶需要的地方並且易於使用。我們不遺餘力地建立了一個保護用戶的系統，無論請求是在設備上處理還是在雲端使用私有雲運算處理，這都是隱私和人工智慧向前邁出的非凡一步。自從iOS 18 推出以來，我們發布了許多Apple Intelligence 功能，從實用的寫作工具到Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及與ChatGPT 的無縫連接。我們讓用戶能夠透過簡單的提示創建他們記憶的電影，並添加了AI 驅動的照片搜尋、智慧回應、優先通知、郵件摘要等。我們也將這些功能擴展到更多語言和地區。

關於我們宣布的更具個人化的Siri 功能，我們需要更多時間來完成這些功能，以使其符合我們的高品質標準。我們正在取得進展，並期待將這些功能交付到用戶手中。談到永續發展。我們剛剛慶祝了世界地球日，並自豪地宣布，我們的排放量已在2015 年的基礎上減少了60%。

如今，我們在營運過程中使用清潔能源，並在產品中使用更多再生材料，比以往任何時候都更有效率。我們與供應商合作，已將17.8千兆瓦的再生電力投入使用。我們還節省了數十億加侖的淡水，並將數百萬噸垃圾從掩埋場轉移。所有這些都將幫助我們朝著2030年實現供應鏈和產品生命週期碳中和的目標邁出重要一步。

現在，讓我為您介紹一下3月份季度關稅的影響，並簡要介紹我們對6月份季度的預期。由於我們能夠優化供應鏈和庫存，3月份季度的關稅影響有限。由於我們不確定本季結束前可能採取的措施，目前我們無法準確估計6月份季度的關稅影響。但是，假設當前的全球關稅稅率、政策和應用在本季度剩餘時間內保持不變，且沒有新增關稅，我們估計關稅將導致我們的成本增加9億美元。

此估計不應用於對未來季度的預測，因為某些獨特因素有利於六月季度。就我們而言，我們將一如既往地管理公司，做出深思熟慮的決策，專注於長期投資，並致力於創新及其創造的可能性。展望未來，我們仍然充滿信心，相信我們將繼續打造全球最好的產品和服務，相信我們有能力創新並豐富用戶的生活，相信我們能夠繼續以蘋果一貫與眾不同的方式經營我們的業務。下個月，我們迫不及待地歡迎開發者社群參加全球開發者大會，我們期待發布一些令人興奮的公告。接下來，我會把時間交給凱文。

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：

謝謝，提姆，大家下午好。儘管外匯因素帶來了近2.5個百分點的不利影響，但我們3月份當季的營收仍達954億美元，年增5%。我們在追蹤的大多數市場也實現了成長。

產品營收為687億美元，年增3%，這得益於iPhone、iPad和Mac銷量的成長。由於我們高水準的客戶滿意度和強大的客戶忠誠度，我們所有產品類別和地理區域的活躍設備安裝量均創下歷史新高。服務營收為266億美元，年增12%，儘管面臨超過兩個百分點的外匯逆差。正如蒂姆所說，這創下了營收歷史新高。

我們也在每個地理區域都實現了成長，在已開發市場和新興市場都實現了兩位數的成長。公司毛利率為47.1%，處於我們指引範圍的中間，比上一季成長了20個基點，這主要得益於良好的產品組合。產品毛利率為35.9%，比上一季下降了340個基點，這主要得益於產品組合、外匯和季節性槓桿損失。服務毛利率為75.7%，比上一季成長了70個基點，這主要得益於不同的產品組合，但外匯部分抵銷了這一成長。營運費用達153億美元，年增6%。淨收入為248億美元，攤薄每股收益為1.65美元，年增8%，創下3月季度的新高。營運現金流也很強勁，達到240億美元。現在，我將為我們的每個收入類別提供更多詳細資訊。

iPhone 營收為468 億美元，年增2%，這得益於iPhone 16 系列的推動。 iPhone 的活躍安裝基數在總體和每個地理區域都創下了歷史新高，iPhone 的升級用戶數量同比增長了兩位數。根據Kantar 最近的一項調查，在3 月這個季度，iPhone 是美國、中國城市、英國、德國、澳洲和日本最暢銷的機型。而且，我們繼續看到美國客戶滿意度保持在高水平，根據451 Research 的測量，滿意度達到97%。 Mac 營收為79 億美元，年增7%，這得益於最新的MacBook Air、MacBook Pro 以及Mac Mini 和Mac Mini 機型。這一表現基礎廣泛，每個地理區域都實現了同比增長。 Mac 的安裝基數達到了歷史最高水平，我們看到Mac 的升級用戶和新客戶都實現了強勁成長。據報道，美國客戶滿意度高達95%。 iPad營收為64億美元，年增15%，這得益於搭載M3處理器的新款iPad Air。 iPad安裝基數再創歷史新高，本季購買iPad的客戶中超過一半是新用戶。根據451 Research的最新報告，美國客戶滿意度高達97%。穿戴式裝置、家居及配件營收為75億美元，較去年同期下降5%。

需要注意的是，與去年同期推出的Apple Vision Pro 以及Watch Ultra 2 相比，我們確實面臨更大的挑戰。同時，Apple Watch 的安裝基數創下了歷史新高，本季購買Apple Watch 的顧客中超過一半是首次購買。 Apple Watch 在美國的顧客滿意度最近被測得為95%。我們的服務收入達到了266 億美元的歷史新高，年增12%。

此成長率與12月季度的年成長率相當（剔除外匯負面影響）。 3月季度我們表現出強勁的成長勢頭，活躍設備安裝基數的成長為我們的未來帶來了巨大的機會。我們各項服務的客戶參與度也持續提升。交易帳戶和付費帳戶均創下歷史新高，其中付費帳戶較去年同期成長兩位數。

付費訂閱量也實現了兩位數成長。我們平台各項服務的付費訂閱量已超過10億。我們持續提升服務品質與廣度，從News+的新增功能到Arcade的全新遊戲。 Apple Pay持續為我們的客戶提供便利、安全且私密的支付解決方案，我們很高興看到Apple Pay的活躍用戶數量創下歷史新高，年增兩位數。

轉向企業。企業正在增加對Apple 產品和服務的投資，以提高生產力和員工敬業度。例如，畢馬威（KPMG） 最近為所有美國員工推出了iPhone 16，這反映出他們對Apple 安全性和隱私功能的信心。我們也持續看到Mac 在企業領域的強勁表現。

拉丁美洲最大的數位銀行Nubank 已將MacBook Air 選為數千名員工的標配電腦。借助Vision Pro，各大公司正不斷探索利用這項技術的創新方法。領先的工程和3D 設計軟體供應商達梭系統已將Apple Vision Pro 原生整合到其下一代平台中，為數千家企業客戶帶來強大而沉浸式的空間體驗。現在，讓我們來看看我們的現金狀況和資本回報計劃。

本季末，我們持有1330億美元現金和有價證券。我們有30億美元的債務到期，商業票據增加了40億美元，導致總債務達到980億美元。因此，本季末的淨現金為350億美元。本季度，我們向股東返還了290億美元。

其中包括38億美元的股利及等價物，以及透過公開市場回購1.08億股蘋果股票所獲得的250億美元。鑑於我們對當前和未來業務的持續信心，今天，董事會批准額外1000億美元用於股票回購，以保持我們實現淨現金中立的目標。我們也將股息提高4%，至每股普通股0.26美元，並將繼續規劃未來每年增加股息，正如過去13年來所做的那樣。該現金股利將於2025年5月15日支付給截至2025年5月12日登記在冊的股東。

隨著我們進入六月季度，我想回顧一下我們的展望，其中包括蘇哈西尼提到的那些前瞻性資訊。重要的是，我們提供的展望假設全球關稅稅率、政策和應用程式在本次電話會議時仍然有效，並且本季全球宏觀經濟前景從今天起不會惡化。儘管整體環境不確定，但我們仍將根據這些假設以及我們在電話會議開始時提到的風險因素，在公司層級提供展望。我們預計六月季度公司總營收將年增低至個位數至中位數。我們預計毛利率將在45.5%至46.5%之間，其中包括蒂姆先前提到的9億美元關稅相關成本的預估影響。我們預計營運支出將在153億美元至155億美元之間。我們預計，未計入少數股權投資市價調整的潛在影響，淨利（OI&E）約為負3億美元，稅率約為16%。至於稅前利潤（OI&E），我們預計約為負3億美元。現在開始提問環節。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

請您只問兩個問題。接線生，請問第一個問題好嗎？

操作員：

當然。我們先來回答摩根士丹利的艾瑞克‧伍德林提出的第一個問題。

艾瑞克‧伍德林：

太好了，非常感謝你們回答我的問題。

提姆，我想先談談關稅問題。你之前在CNBC說過，目前美國50%的iPhone來自印度。你預計到本財年末，印度產iPhone在美銷量中的佔比會是多少？

你們的目標是100%在美國生產的iPhone都從印度採購嗎？您能否幫助我們了解一下，展望第二季度之後，這種趨勢會如何？然後我還有一個後續問題。謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，埃里克。

嗨，我是提姆。正如您所提到的，目前適用於蘋果的關稅是基於產品的原產國。就第二季而言，我們預計在美國銷售的大多數iPhone的原產國將是印度，而幾乎所有在美國銷售的iPad、Mac、Apple Watch和AirPods產品的原產國也將是越南。此外，為了提高透明度和清晰度，我們絕大多數產品，包括iPhone、Mac、iPad、Apple Watch 和Vision Pro，目前不受4 月宣布的全球互惠關稅政策的約束，因為美國商務部已啟動針對半導體進口（包括半導體製造設備以及包含半導體的下游產品）的232 條款調查。因此，正如我在開場白中提到的，對於6 月份季度，我們估計其影響（假設當前的全球關稅稅率、政策和應用保持不變）將在本季度剩餘時間內對我們的成本造成9 億美元的損失。我不想預測未來的生產結構，但我想明確6 月季度的原產國，以便您可以將其用於建模。

艾瑞克‧伍德林：

好的，我很欣賞你的觀點。謝謝你，提姆。然後想問一下，本季有很多報導稱，蘋果為了趕在關稅之前完成銷售，提前完成了通路銷售。所以，你能否幫助我們更好地理解或澄清一下，在3月份季度，銷售量和銷售轉換率是否一致？你是否假設它們在6月份季度的指南中會保持一致？最後，你是否認為消費者正在加速硬體購買，以趕在任何潛在的價格上漲之前完成購買，還是這種行為是正常的？非常感謝，提姆。

執行長Tim Cook：

是的，謝謝艾瑞克的提問。這裡有幾個問題。首先，就需求提前而言，如果你看一下3月份季度，我們認為沒有看到明顯的證據表明由於關稅導致3月份季度需求大幅提前。如果你看一下我們的通路庫存，從季度初到季度末，單位通路庫存都差不多，不僅是iPhone，我們其他產品的庫存也差不多。

再次強調，為了透明度，您會看到我們確實建立了總庫存，這反映在我們的製造業採購義務中，您將在季度報表中看到。希望以上內容能解答您的所有疑問。

艾瑞克‧伍德林：

非常感謝，蒂姆，祝你好運。

首席執行官Tim Cook：謝謝。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝您，Erik。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自Melius 的Ben Reitzes。請繼續。

Ben Reitzes：

嘿，非常感謝。

嘿，提姆，如果你在4月2日告訴我，你們受到的關稅影響只有每季5美分。考慮到隨後引發的恐慌，9億美元已經算是相當不錯的結果了。我很驚訝實際數字這麼低，但你確實提到了6月季度之後的情況，很抱歉追問你，但實際數字可能是這個數字的幾倍，還是完全未知？我們都在努力弄清楚6月之後會發生什麼，如果你們能提供一些指導，是更大、更小，還是其他什麼，希望你能稍微解釋一下。謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，本，謝謝你的提問。在上一個問題中，我試圖給你一些關於原產國的信息，這目前是決定我們支付關稅的關鍵因素。我不想預測未來，因為我不確定關稅會發生什麼，而且現在正在進行232條款調查，所以很難預測6月份之後的情況，而6月份的情況包含了我之前提到的假設。

Ben Reitzes：

非常感謝，提姆。

執行長Tim Cook：

是的。謝謝你，本。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝，本。接線員，請問我們可以繼續下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自高盛的Michael Ng。

請繼續。

Michael Ng：

你好。午安.非常感謝你的提問。

我只是想知道您是否可以談談您對一些貿易政策不確定性的反應。我很欣賞您在庫存建設方面保持透明度。在232條款調查結果明朗之前，您會在這段過渡期內繼續保持這種透明度嗎？您能否談談您對如何根據實際成本定價的理念？無論是針對經銷商還是終端消費者，以及您可能採取的其他效率措施？謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，顯然我們非常關注關稅討論。

我們相信參與的重要性，並將繼續保持參與。關於定價，我們今天沒有什麼可以宣布的。我只想說，營運團隊在優化庫存供應鏈方面做得非常出色。我們當然會盡我們所能繼續做好這些工作。

Michael Ng：

太好了，謝謝。關於產品毛利率，我想快速跟進Kevan的問題。能否詳細介紹可能影響本季產品毛利率的一些因素？顯然，由於季節性因素，產品毛利率較上月下降，但同比也出現了下降。

所以，任何新顏色都會有幫助。謝謝。

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：是的，麥可。謝謝。

我是凱文。正如我們在準備好的演講稿中提到的，就環比而言，我們的產品毛利率環比下降了340個基點。這主要是由於交易所季節性槓桿損失的影響，但成本節約部分抵消了這種影響。而就年比表現而言，我們的產品毛利率較去年同期下降了70個基點。

這是由不同的外匯組合所致。

Michael Ng：

謝謝。

資深副總裁兼財務長Kevan Parekh：謝謝。

投資者關係總監Suhasini Chandramouli：太好了。

謝謝，麥克。接線員，請問我們可以繼續下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自Evercore 的Amit Daryanani。請提問。

阿米特·達裡亞納尼：

謝謝，勞拉。

我想，我也得先從關稅問題開始。提姆，我想，當你談到對你們銷售成本9億美元的影響時，你以為我已經說過，有一些與這個數字相關的獨特因素對你們在6月季度有利。你能不能談談，這些獨特因素對你們在6月季度有利？如果沒有這些因素，影響會是什麼？

身份不明的發言者：

我不想一一介紹，但作為例子，我之前提到的製造採購義務中的提前建置更有幫助。

阿米特·達裡亞納尼：

知道了。

考慮到6月季度的低至中等個位數收入成長預期，你們預計下半年服務業務的成長會維持在兩位數左右嗎？我想外匯因素對下半年會有一定的利多。我想在這個框架下，您認為6月季度的服務業務表現如何？

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：

是的，凱文，我得告訴你。所以，當我們談論整個6月份季度時，我們討論的是同比低至中等個位數的增長。我們確實預期6月季度的外匯匯率將較上季改善。

然而，我們預計這將對收入同比產生輕微的負面影響。就服務而言，鑑於我們觀察到的多種因素所帶來的不確定性，我們目前不提供類別層級的資訊。

阿米特·達裡亞納尼：

明白了。謝謝。

資深副總裁兼財務長Kevan Parekh：謝謝。

身份不明的發言者：

謝謝，阿米特。接線生，請問我們可以問下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自美國銀行的Wamsi Mohan。請繼續。

瓦姆西·莫漢：

是的，謝謝。 Tim 或Kevan，隨著你們增加從美國採購的零件，或者你們正在進行的其他供應鏈變革（包括在印度），投資者應該如何看待毛利率的走勢？這些變革應該如何影響成本結構？我們該如何看待毛利率的走勢？我會繼續跟進。

執行長Tim Cook：

我們很高興能將更多生產轉移到美國。如你所知，我們在台積電亞利桑那州的計畫中扮演著至關重要的角色，也是該計畫最大的客戶，也是第一個從那裡獲得產品的客戶，而SFC就是從那裡生產的。我們的Face ID模組和大量晶片也從美國進口。

事實上，目前有190億個晶片正在12個州生產。這顯然取決於電阻器和電容器的水平。因此，正如Kevan所說，有些因素已經計入了利潤率中，而且正如你所知，我們目前無法預測本季之後的情況。

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：

是的，當我們考慮未來的利潤率時，也許我會再補充幾點。

我想提幾點觀察：每個產品週期都不同。多年來，我們一直管理著良好的毛利率。我們在平衡單位收入利潤率方面做出了明智的決策。當我們推出新產品時，它們的成本結構往往比被取代的產品更高。

隨著我們推出新功能和新技術，我們在降低產品生命週期內的成本和結構方面確實有著良好的記錄。我們的產品和服務都有不同的獲利水平，而市場上的相對成功會影響整體毛利率。所以，我希望以上內容能對您有幫助。

瓦姆西·莫漢：

是的，不，這非常有幫助。

謝謝。我想，您剛才提到，鑑於一些不確定的消息，您不會提供服務方面的成長預測。但是，蒂姆，您能否分享一下您在歐洲等地區觀察到的開發者行為？這些地區現在出現了一些替代應用商店，而且這種現像已經持續了一段時間。您從軼事或數據中觀察到了開發者行為的哪些方面，無論其規模大小？能分享一下實際情況嗎？

執行長Tim Cook：

正如Kevan之前提到的，它已經融入我們業績中，也融入我們公司的整體形像中。但如你所知，《數位市場法案》於去年3月生效。 《數位市場法案》已經頒布一年多了，在此期間，一些替代應用商店也已經存在一段時間了。所以，目前在歐洲，實際數據中已經有一些數據。未來可能會有更多數據，等等。我不想預測本季之後的情況。

瓦姆西·莫漢：

好的，謝謝你，提姆。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝，Wamsi。接線員，請問我們可以繼續下一個問題嗎？

操作員：

我們的下一個問題來自瑞銀的David Vogt，請繼續。

大衛沃格特：太好了。

謝謝大家。感謝你們回答我的問題。我也有兩個問題。提姆，這是一個更宏觀的供應鏈哲學問題。那麼，您能否更新一下您的想法，在先前電話會議上討論的變更之後，您如何看待公司的彈性和冗餘？我想了解的是，我們如何看待您在兩到三年後的供應鏈？您對今年餘下時間的展望是否有風險？至少在短期內，是否存在一些出口管制問題的風險？我同時會問第二個問題。您知道，您量化了9億美元的關稅損失。但是，Kevan，您在6月季度展望中對需求背景的思考，會不會對整體營收產生影響？謝謝。

執行長Tim Cook：

就彈性和風險等方面而言，我們的供應鏈很複雜。

供應鏈總是存在風險。所以我不會告訴你任何不同的事情。我們之前的經驗是，把所有東西都放在一個地方風險太大。所以，隨著時間的推移，我們在供應鏈的某些環節（不是整個供應鏈，而是其中的某些環節）開闢了新的供應來源。

而且你可以看到這種事情在未來還會繼續發生。另一個問題讓凱文來回答。

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：

你好，David。關於另一個問題，我想說，我們最好的想法體現在我們提供的展望中。

然而，我確實想再次強調這一點，我們對前景所做的假設是，截至本次電話會議，全球關稅稅率、政策和應用與今天保持不變，並且全球宏觀經濟前景不會從今天開始惡化。

大衛沃格特：

好的，但到目前為止，至少從上個月的情況來看，對需求還沒有可量化的影響？有沒有辦法從4月初到5月初來預測？

資深副總裁兼財務長凱文·帕雷克（Kevan Parekh）：

我想說我們的最佳想法體現在我們提供的範圍中。

大衛沃格特：

好的，謝謝，凱文。謝謝大家。

資深副總裁兼財務長Kevan Parekh：謝謝。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝您，David。接線員，請問我們可以繼續下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自摩根大通的薩米克·查特吉。請提問。

Samik Chatterjee:

大家下午好。感謝您回答我的問題。提姆，我想您在上次財報電話會議上提到了Apple Intelligence對iPhone在已推出國家/地區的銷售量產生了明顯的影響。我只是好奇，隨著Apple Intelligence在更多國家/地區推出，您是否會繼續看到類似的影響？或者您提到的Siri個人化功能的延遲，是否對消費者的升級意願產生了影響？我還有一個後續問題。謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，謝謝你的提問。在3月季度，我們發現在已推出Apple Intelligence 的市場中，iPhone 16 系列的年比表現比未推出Apple Intelligence 的市場更強勁。我認為你提到的許多語言版本都是在四月推出的，所以它們實際上是在第三季推出的。

Samik Chatterjee:

好的，明白了。是的，那麼接下來我想問的是，您現在對消費者是什麼，以及消費者對整體宏觀經濟的反應有很多見解。我知道您在所有指引的開頭都強調了宏觀經濟將保持一致。但是，您看到美國消費者的情況如何？他們受到關稅影響的反應如何？或者說，我們看到美國GDP也萎縮了。當您查看商店的銷售速度，或在iPhone投資組合中降價購買時，您看到消費者目前對宏觀經濟的反應如何？謝謝。

身份不明的發言者：

我不是經濟學家，所以我首先要說的是，從整個公司的角度來看，我們的業績環比增長了5%，而美國顯然佔據了美洲業務的絕大部分，你也可以看到美洲在本季度的表現，關於這一點，我想說的就這些。我不想預測幾個月後會發生什麼，但就過去而言，我對第二季的業績相當滿意。

Samik Chatterjee:

謝謝。感謝您回答這些問題。

身份不明的發言者：

謝謝您，薩米克。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？

操作員：

我們的下一個問題來自TD Cowen 的Krish Sankar。

請繼續。

克里什桑卡爾：

是的，嗨，謝謝你回答我的問題。我告訴他們了，提姆，謝謝你提供的關於5000億美元美國投資的資訊。我有點好奇這筆投資的組成是怎麼回事。

資本支出和研發支出分別是多少？德州伺服器的投入是多少？台積電亞利桑那工廠的投入又是多少？您能否詳細介紹一下這筆5000億美元的投資，然後再補充說明一下後續情況。

執行長Tim Cook：

嗯，我想說的是，有很多。我們不會透露具體的分成比例，但隨著我們在密西根州、德克薩斯州、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州、愛荷華州、俄勒岡州、北卡羅來納州和華盛頓州等不同州擴建工廠，這不僅涉及資本支出，也會涉及營運支出。在德克薩斯州建立伺服器，建立先進的伺服器製造基地，我們會透過合作夥伴來完成，就像我們透過合作夥伴進行製造一樣。

但我們會投入相當一部分銷售成本，以及一些營運支出，我相信也會投入一些資本支出。所以，這其中可能包含所有因素。

克里什桑卡爾：

明白了，明白了。我並沒有想問什麼長期問題，更像是哲學問題。

回顧過去，我們討論過邊緣運算的人工智慧。顯然，從iPhone 和Mac 的角度來看，這對您來說都是一個非常熱門的話題，但我只是有點好奇，想看看邊緣運算的人工智慧。目前的智慧型手機規格，包括硬體和晶片規格，是否足以滿足未來邊緣運算LLM 的推理需求？或者您認為我們需要開發一種全新的設備？我們很好奇，從現在開始，邊緣設備將如何發展。謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，如你所知，我們將在iPhone 16 上推出LLM 版本。我們的客戶使用的查詢有些是在設備上進行的，有些則轉到私有雲，我們基本上將設備的安全性和隱私性模擬到雲端，還有一些用於全球知識的查詢。隨著與ChatGPT 的整合，我們對這裡的機會感到非常興奮。我們對路線圖感到非常興奮，我們對正在取得的進展感到滿意。

克里什桑卡爾：

謝謝，蒂姆。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝，Krish。接線員，請問我們可以回答下一個問題嗎？

操作員：

下一個問題來自Arete Research 的Richard Kramer。請繼續。

理查德·克萊默：

非常感謝。我不會問關稅問題。 Tim，鑑於您承認一個重要的新系統的交付時間比您預期的要長，我想回到上次電話會議中的問題，問問您從這些延遲中吸取了哪些教訓，以及您是否將其歸因於您原有系統的組織因素。還是這是研發支出的問題？投資者在WWDC 或之後應該關注哪些關鍵的獲利因素？您覺得蘋果能夠兌現上次WWDC 上發布的一些承諾嗎？謝謝。

執行長Tim Cook：

是的，如果你回顧我們在WWDC 上說過的內容，我們討論過很多不同的功能。其中之一就是，它將隨iOS 18 一起推出，我們已經發布了一系列功能，從寫作工具到無縫連接到ChatGPT、Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up，還有Visual Intelligence（只需簡單提示即可製作電影或記錄回憶的影像）、AI 驅動的照片搜尋、智慧回應、優先通知等等。我們已經交付了很多功能，就在幾週前，我們將其擴展為幾種不同的語言版本，包括法語、德語、義大利語、葡萄牙語、西班牙語、日語、韓語、簡體中文，以及針對新加坡和印度的本地化英語版本。

所以我們已經交付很多了。不過，正如你所提到的，對於更個人化的Siri，我們只是需要更多時間來完成工作，使其達到我們的高品質標準。原因不多，只是比我們預想的還要長。

但我們正在取得進展，我們非常高興能夠推出更個人化的Siri 功能。

身份不明的發言者：

理查德，關於你關於投資的問題，我只想補充一點，我們不會低估我們業務的投資。我們在研發方面投入了大量資金，而且這些資金還在持續成長。我們正在持續增加研發投入。

因此，我們肯定會進行我們認為需要的所有投資，以實現我們的路線圖。

理查德·克萊默：

謝謝。 Kevan，我想問你一個問題。我的意思是，很難忽視一些正在進行的、備受矚目的涉及蘋果的法律案件，無論是昨天的Epic禁令案，還是涉及默認搜索的Google反壟斷案。

投資人顯然擔心這些措施可能會對蘋果的服務業務造成重大影響。您是否認為現在有足夠的方法來減輕蘋果服務業務可能面臨的一些負面影響，這些負面影響可能來自擬議的措施，或者可能來自蘋果服務業務面臨的法律壓力而非商業壓力？

身份不明的發言者：

讓我在凱文面前就此發表幾點評論。我們強烈反對昨天的案件。我們已經遵守了法院的命令，並將提起上訴。

至於您提到的司法部與Google的案件，該案仍在審理中，除此之外我沒有什麼可補充的。我們正在密切關注這些進展。但正如您所指出的，這些案件存在風險，而且結果尚不明朗。

資深副總裁兼財務長Kevan Parekh：是的，我認為Tim 回答得很好。

對此我沒有什麼可補充的。

理查德·克萊默：

謝謝。

身份不明的發言者：

好的。謝謝你，理查。

接線員，請回答我們的最後一個問題。

操作員：

我們接下來回答富國銀行的Aaron Rakers提出的最後一個問題。請繼續。

亞倫‧雷克斯：

是的，感謝您提出這個問題。

我想稍微回到人工智慧戰略上。提姆，我知道，在你準備好的評論中，你提到了建立一些自己的基礎模型。我很好奇，你認為蘋果擁有自己的基礎模型並與之契合有多重要？當我們看到蘋果每季的支出高達30億美元，而其他一些公司的支出是這個數字的數倍時，你如何看待蘋果資料中心的佈局？你認為蘋果的策略如何實施？

執行長Tim Cook：

在資料中心方面，我們採用混合策略，除了我們正在進行的資料中心投資外，我們還利用第三方。正如我在5000億美元投資中提到的，我們正在向許多州擴張。其中一些是數據中心投資。因此，我們確實計劃在該領域進行投資，而且我們不會限制其發展。正如Kevan所說，我們首先投資業務，這是我們最重要的事情。就基礎模型而言，我們希望擁有某些模型，並且我們也會合作。因此，我不認為這是一個或所有模型的集合。

我們已經在基礎模型上工作了相當長一段時間，今天我們正在發布一些模型，顯然，這些模型包括設備上的模型和私有雲運算中的模型。

亞倫‧雷克斯：

是的。然後作為後續問題，我很好奇本季推出的iPhone 16e 是否會內建你們的C1 調變解調器，我很好奇您如何看待調變解調器策略的實施，或者可能只是蘋果內部晶片機會的持續深化。

執行長Tim Cook：

我們非常高興能夠推出第一款產品，一切都很順利。

我們非常高興能夠從真正專注於電池續航力和其他客戶需求的角度出發，生產出更好的產品。因此，我這麼說吧，我們已經開啟了一段旅程。

亞倫‧雷克斯：

謝謝。

執行長Tim Cook：是的。

Suhasini Chandramouli，投資者關係總監：

謝謝，Aaron。今天的電話會議重播將在Apple Podcasts 上以網路直播的形式在apple.cominvestor 和電話上播放，持續兩週。電話重播的電話號碼是866-583-1035。請輸入確認碼372-9688，然後按井號鍵。

這些重播將於今天太平洋時間下午5點左右提供。媒體記者如有其他問題，請聯絡Josh Rosenstock，電話：408-862-1142；金融分析師如有其他問題，請聯絡我，Suhasini Chandramouli，電話：408-974-3123。再次感謝您今天的收看。

操作員：

今天的會議再次結束了。

非常感謝您的參與。活動已結束