受關稅行動前進口激增以及消費者支出放緩影響，美國經濟在今年第一季出現2022年以來的首次萎縮，標誌著川普貿易政策所帶來的連鎖反應初步顯現。根據美國政府週三發布的初步估算數據，第一季經通膨調整後的國內生產毛額折合年率下降0.3%，遠低於前兩年約3%的平均成長率。

美國經濟分析局的報告顯示，淨出口拖累GDP接近5個百分點。

佔GDP三分之二的消費者支出折合年率成長1.8%，是自2023年中以來的最低水準。報告中的一個亮點是企業設備支出，折合年率增加了22.5%。

亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow 模型預測，剔除黃金進出口後，第一季GDP將下降0.4%，高盛的追蹤模型則顯示萎縮0.2%。美國GDP出現負成長較為罕見，在過去10年只出現過三次。

此前，美國高盛大幅下調美國第一季國內生產毛額增速至-0.8%。美國3月貿易逆差進一步擴大至1,620億美元，達歷史新高。其中，美國商品進口額大幅增加163億美元，達3,427億美元，同時，美國商品出口額僅小幅增加22億美元。

美國金融交易與預測市場平台Kalshi目前預期，今年美國經濟衰退的機率為74%。經濟學家警告稱，關稅將推升企業和家庭成本，雖然部分經濟學家認為，鑑於異常規模的非貨幣性黃金進口佔據進口激增的部分原因，不宜過度解讀GDP 數據，但其他分析師認為，這並未改變關稅不確定性導致經濟承壓的基本面。