與2024 年相比，蘋果和其他PC 製造商在2025 年初的出貨量大幅成長，但這些數字背後隱藏著更深層的故事。根據Counterpoint Research的數據，2025年第一季全球個人電腦出貨量年增6.7%，達到6,140萬台。不過，這個總體數字值得我們仔細研究。

大部分上漲是由於供應商在美國新關稅生效前急於發貨，這意味著價格飆升反映的是庫存變動，而不是消費者需求。

蘋果和聯想引領AI PC潮流

儘管市場充滿不確定性，但蘋果和聯想的表現依然出色。蘋果MacBook的出貨量成長了17%，這得益於其搭載M4處理器、強調人工智慧功能的新款機型。

聯想的銷售額成長了11%，得益於其支援人工智慧的筆記型電腦需求強勁以及產品線的多樣化。惠普和戴爾也實現了小幅成長，分別成長了6%和4%，這得益於關稅前同樣的囤貨行為。

2025年第一季各品牌PC出貨量（單位：百萬台）。圖片來源：Counterpoint Research

市場正逐漸圍繞著主要參與者進行整合。 Counterpoint 認為，未來的贏家將是那些能夠提供引人入勝的AI 體驗並實現供應鏈多元化的公司。

出貨量成長並不代表銷售額成長

這份報告其實並非關於消費者購買更多PC。 PC銷售成長反映出PC製造商為了規避關稅而提前庫存。這些設備可能會在倉庫或零售貨架上存放數月之久。

因此，同比比較比較困難。 2024年第一季沒有受到相同的人為推動，因此6.7%的漲幅可能不代表市場的真正反彈。

筆記型電腦和智慧型手機的臨時關稅豁免為供應商加速出貨提供了機會。但隨著半導體新關稅即將出台，製造商正面臨成本上漲和成長放緩的局面。

蘋果的財報即將公佈。進口量激增的大部分不會在第一季反映出來，因為出貨量和銷售額並不等同。

關稅為2025年的前景蒙上陰影

即使第一季業績有所成長，分析師仍持謹慎態度。美國仍然是先進人工智慧PC的最大市場，但高關稅或不斷變化的規則可能會阻礙消費者和企業升級產品。

全球大部分個人電腦製造仍在中國進行，這帶來了風險。一些公司正在將生產轉移到越南、印度和墨西哥，但沒有一個能提供完美的解決方案。每個國家都有各自的貿易複雜性和關稅風險。

PC 買家不應期望價格保持穩定，尤其是那些依賴高階晶片的AI 機型。同時，供應商需要應對關稅、供應鏈轉移和需求不均衡等因素。

從紙面上看，第一季可能看起來不錯，但今年的開局並不穩固，因為今年更多的是由地緣政治而非消費趨勢決定的。