美國富國銀行的分析師週一表示，根據他們打探到的產業消息，雲端運算巨頭亞馬遜也開始推遲部分租賃資料中心的承諾，這也被視為經濟不確定性影響科技公司支出的最新徵兆。對於美股AI敘事而言，這也是新的壓力來源－今年稍早微軟也被多次傳出取消資料中心租約。

在雲端運算領域，亞馬遜AWS與微軟Azure是全球市佔率排名第一、第二的巨頭。考慮到微軟的戰略萎縮還有不再獨佔OpenAI算力供應商的緣由，亞馬遜的調整原因更值得關注。

富國銀行的通訊基建板塊Eric Luebchow在周一發布的報告中寫道：「上週末，我們從多個行業消息源獲悉，AWS已經暫停部分託管租賃（尤其是國際業務）的洽談。這一狀態也與近期從微軟獲悉的情況類似——即兩家公司都在收縮新項目，但並未取消已經簽署的協議。」

Luebchow也補充稱，儘管微軟和亞馬遜可能正在收縮業務，但谷歌、Meta、甲骨文等超大規模雲端服務商仍保持「活躍」，而英偉達的活動依然「高漲」。

他指出，亞馬遜在北美的資料中心活躍電力容量可能超過9吉瓦，其中約70%為自建。假設目前處於潛在的「消化」期，可能需要間隔6至12個月（或更短）才會繼續尋求更多容量。

Luebchow表示，目前尚不清楚AWS放緩部分租賃業務是值得擔憂的訊號，還是超大規模雲端服務機構活動的自然起伏。但很顯然，超大規模服務商對租賃大型集群更為審慎，並且在2026年底之前交付容量的預租賃窗口也在收緊。

當然對美國大型科技公司而言，眼下除了產業投資的考量外，川普濫施的關稅不僅可能造成進口設備的成本上升，還有將經濟拖入衰退的危險。從這個角度來看，相較於產業投資週期，難以預料的川普政策恐怕才是美股「AI敘事」的最大不利因素。

亞馬遜尚未對此消息回應。本月早些時候，亞馬遜CEO安迪·賈西曾公開表示，他認為公司不會削減資料中心建設規模。

對於全球投資者而言，正在進行的財報季本身就將驗證這項傳言。本週四盤後，Google將發布財報，而亞馬遜和微軟也將在下周公布業績。