「CPU（中央處理器）現在是一天一個價格。」4月18日，廣州某電腦城內，一名經銷商一邊嘟囔著，一邊盯著手機屏幕滾動的信息給顧客報價，商場廣播裡重複播報著“歡迎廣交會客商光臨……”

同一天，英偉達（NVDA.O）CEO黃仁勳剛趕到上海，與上海市長龔正會面。一天前，他應邀到訪北京，與中國貿促會會長任鴻斌舉行會談。直至4月19日，黃仁勳此次中國之行才結束。

這次行程中，黃仁勳罕見地以西服亮相，卸下了皮衣。而在過去半個個多月，美國加徵關稅政策衝擊全球半導體產業鏈，連AI晶片霸主英偉達也未能倖免。

當地時間4月15日，英偉達表示，公司日前收到美國政府通知，H20晶片和達到H20內存頻寬、互連頻寬等的晶片向中國等國家和地區出口需要許可證。公司預計第一季業績中，與H20產品相關的庫存、採購承諾及相關準備金費用將高達約55億美元。

美國的「關稅大棒」將對整個半導體產業鏈造成什麼影響？沒人能在此時給出確切答案。有行業內人士告訴時代財經，目前這個問題還存在變量，“很有可能今天回答了，過幾天又有新的變化出現。”

不過，可以看到的趨勢是，半導體領域國產​​化進程正在加速，在DeepSeek的催化下，許多本土晶片和大模型廠商開展了更緊密的合作，共同打造適配本土晶片的軟體生態。

在不確定性中前進

關稅衝擊為近期的半導體產業增添了許多不確定性。

「最近行情會有浮動，但（價格）也高不了太多。」廣州電腦城內一位檔口老闆告訴時代財經，目前他手裡的芯片貨源還高不了太多。」廣州電腦城內一位檔口老闆告訴時代財經，目前他手裡的芯片貨源還算充足，但他還是建議有意願購買熱門品類芯片的顧客趁早下單，“誰知道之後會不會繼續漲？”

報價時，他一遍遍地翻看手機查詢，反覆強調這個價格只是當天的價格，之後可能會發生變化，但也不會高出太多。

類似的情況也發生在另一家經營電腦組裝的商店內。 「（美國加徵）關稅到來之前會便宜一點。」該店老闆說，以整機組裝為例，現在的價格大概要比之前貴幾百塊，不算太多，只是顯卡最近一直在漲價。

「技嘉4060 8G顯卡年頭才2100多塊錢，到現在一直漲到了2500多塊錢。」上述電腦組裝老闆說。

在二手平台上，有不少人掛了英偉達H20模組/整機販售。時代財經了解到，41G版本的H20整機售價為120萬元，搭載8張H20的伺服器售價為148萬。 「我們一直都是這個價格，沒有漲價。」其中一位賣家表示。另外，不少賣家稱自己手上的是現貨，隨時可以自提。

圖版來源：截圖自二手平台

此前，有媒體報導，市場上有不少CPU、GPU等熱門晶片已被暫停報價和交易，也出現了通路囤貨現象。

Omdia半導體研究總監何暉也觀察到，近期市場趁著熱度有一波炒貨現象，部分人士認為，AMD、英特爾等CPU產品來自美國，後續會有缺貨風險或關稅上調的壓力。

不過，4月11日中國半導體產業協會發布通知，建議「積體電路」無論已封裝或未封裝，進口報關時的原產地以「晶圓流片工廠」所在地為準進行申報。

「半導體晶片產業具有高度全球化特徵。」何暉表示，儘管如高通、英特爾、AMD、英偉達等知名半導體企業為美國公司，但這些公司主要掌控高階晶片設計環節。設計完成後，他們將晶片製造委託給晶圓代工廠，隨後進行封裝測試，最終交付給客戶。

何暉認為，過去多年，亞太地區已發展成為半導體生產的核心區域。上述美國公司的晶圓生產大部分主要依賴中國（主要是大陸和台灣）、韓國或日本的晶圓廠，而晶片的封裝測試環節則主要集中在東南亞、中國大陸及台灣地區。也因此，當以晶圓原產地來界定晶片原產國時，這一輪絕大多數公司是可以規避加徵關稅的。

「這是一個『蹺蹺板效應』。」華芯金通半導體產業研究院院長吳全則向時代財經解釋，原本半導體供應鏈就不足夠順暢，美國方面只要政策沒有鬆動，相關企業就會面臨諸多限制和考驗，從而導致供應鏈的穩定性受到影響，無論是供貨時間還是貨源都存在不確定性。

在吳全看來，囤貨的出現並不完全是擔心供應中斷，而更可能是供貨週期發生了變化，原本可能十天或一個月就能完成交付的貨物，現在可能需要延長至兩個月甚至三個月。

黃仁勳盼繼續合作

也許多數晶片可透過晶圓原產地來規避關稅風險，但英偉達的晶片似乎沒有這樣的好運，美國一直在收緊其AI晶片的出口管制。

從2022年，英偉達旗下多款先進AI晶片GPU產品A100與H100、A800與H800就被美國列入出口管制清單。 H20是英偉達為滿足美國出口管制的性能紅線，而開發的降低性能配置的晶片。

今年2月，在英偉達2025財年第四季財報電話會議上，黃仁勳曾表示，預計中國業務在2026財年第一財季的營收佔比與2025財年第四財季和之前大致相同，和之前的季度相比，大約是出口管制前的一半左右，但仍保持在一定水準。

彼時，由於DeepSeek的火爆，市場對低成本人工智慧模式的需求激增，財聯社曾引述路透社報道中國企業正在增加英偉達H20人工智慧晶片的訂單。

在英偉達披露H20晶片被通知限購一天后，4月17日，黃仁勳應中國貿促會的邀請來到中國。

圖源：央視新聞

根據央視新聞，黃仁勳在與任鴻斌的會談中表示，中國是英偉達非常重要的市場，希望繼續與中國合作。

根據央視財經，針對美國政府決定對英偉達對華出口的H20晶片，黃仁勳表示，美國政府加強晶片出口管制已對英偉達業務產生重大影響，作為深耕中國市場三十載的企業，英偉達與中國市場共同成長、相互成就，中國不僅是全球最具規模的消費市場之一，其蓬勃發展的生態與中國市場共同成長、相互成就，中國不僅是全球最具規模的消費市場之一，其蓬勃發展的生態與領先的創新實力，更成為他們持續的創新。英偉達將繼續不遺餘力優化符合監管要求的產品體系，並堅定不移地服務中國市場。

上海是黃仁勳的第二站，英偉達在這裡設立了研發中心。在與龔正會面時，黃仁勳稱中國市場對英偉達十分重要，不僅因其體量龐大，更在於這裡擁有優質的客戶群和良好的產業生態。他也表示英偉達遵從各國法律，也秉持對中國市場的承諾，並致力於以最好的方式為中國市場提供服務。

輾轉48小時後，黃仁勳結束了中國之行。尚無人知曉此行將對英偉達後續發展帶來什麼影響，不過英偉達作為全球AI晶片的焦點，黃仁勳不得不做多手準備。

美國那一頭，英偉達在4月14日就宣布，正在聯合一眾供應商製造工廠，將在未來幾年裡實現AI超級電腦的美國本土化製造。英偉達預計，未來4年內在美國生產「最高可達5,000億美元」的人工智慧基礎設施，預計將創造「數十萬個」就業機會。

目前來看，機構仍認為英偉達或因美國政府出口新規而受到較大影響。 4月17日，摩根士丹利分析師下調了英偉達的營收預期，理由是擔心美國對中國的最新晶片出口限制對英偉達的影響，將比預期的「更具破壞性」。大摩分析師表示，受此影響，他們預計未來幾季，英偉達的資料中心營收將下降8%至9%。

國產晶片崛起

英偉達的H20晶片被限購，對國內AI企業而言影響有多大？

一大模型廠商人士告訴時代財經，H20的推理速度不快，也沒有達到類似H100的理想效果。因此，對於大模型領域的大公司而言，如今完全使用國產晶片，模型也能夠跑起來。

「起初，在國產晶片性能較低時，我們就進行了簡單的適配並實現運行，後來透過深入的算子層面適配，性能更能達到翻倍的效果。」上述大模型廠商人士表示。然而，他也坦言，這樣的適配開發工作對小型企業來說，確實是一種較大的投入。

大模型廠商人士補充道，其公司早已建構了用於大模型的算力集群。由於老舊機型的CPU可能會故障，他們仍會持續小批量採購各類裝置，以確保叢集的穩定運作。同時，他們也積極採用國產算力晶片，如華為昇騰、寒武紀等，並圍繞這些晶片建構大規模集群。即便在加徵關稅的情況下，公司仍能維持較低的算力成本。

吳全表示，算力架構是由軟體和硬體共同構成。單純從硬體角度看，H20的能力被大幅「閹割」。英偉達H20聯合CUDA平台的綜合性能相比國內同類產品仍具有一定優勢。國內晶片企業也需要對軟體層面的開發給予同等於硬體的重視。

近年來，隨著國內技術的不斷進步和政策的大力支持，國產晶片產業也迅速崛起。

「DeepSeek 透過演算法優化降低了對用戶AI算力的需求，但同時也大幅降低了用戶使用大模型的門檻，創造出更多的新增市場機會。」數據研究機構IDC表示，透過適配DeepSeek，中國本土晶片在軟體生態領域實現了突破，逐步完善軟體生態。這為本土晶片在市場中的競爭力提供了有力支持。同時也促進了本土晶片廠商的技術交流和資源共享，打破了國產晶片生態建設的僵局。許多本土晶片廠商開始圍繞DeepSeek開展合作，共同打造適配本土晶片的軟體堆疊、工具鏈等生態組件。

近日，華為雲端推出CloudMatrix 384超節點，並宣布已在蕪湖資料中心規模上線。華為雲也對昇騰AI雲端服務進行持續優化，目前已全面適配包含DeepSeek在內的160多個第三方大型模型。

同時，寒武紀（688256.SH）近日發布的2025年第一季報告也引發市場關注。寒武紀第一季實現營業收入11.11億元，年增4230.22%，歸屬於上市公司股東的淨利為3.55億元，上年同期為虧損2.27億元，實現扭虧為盈。

「CUDA生態經營的時間比較長，國內的生態也不斷在推進，但需要一個過程，一個相互促進的過程。」上述大模型廠商人士表示，無需過度神化英偉達，也不用過度焦慮。

「目前我們接觸的一些客戶，尤其是頭部客戶，他們都願意嘗試適配和使用多種國產晶片，陪著我們，也陪著整個國產晶片生態一起成長。」他說。