2024年，長安汽車交出了一份不讓人滿意的成績單。雖然在銷售方面創下了近7年新高，營業收入也實現年增5.58%，但營收增幅創下多年來新低，淨利更是年減35.37%。增收不增利背後，是長安汽車重點打造的新能源品牌深藍和阿維塔持續虧損，其中深藍虧損15.72億元，阿維塔虧損40.18億元；合資品牌長安福特銷量仍下滑。

另外，長安汽車與東風汽車集團的重組還在進行中，雖然長安汽車稱重組不影響其業務策略，但外界普遍認為，此次重組或將由東風汽車集團主導。這為長安汽車接下來的表現再次增加了不確定性。

值得一提的是，隨著淨利大幅下降，2024年長安汽車高階主管薪酬也隨之減少。其中，長安汽車董事長、黨委書記朱華榮在2023年的稅前報酬總額為263.4萬元，而2024年則下降為225.7萬元，年減了約14.3%。

利潤暴跌35%，高階主管降薪

拆分長安汽車2024年財報。從銷量來看，全年銷售量達268.4萬輛，較去年成長5.1%，創近七年新高，且連續五年實現年比正成長；另外，長安汽車2024年新能源及出口銷售創歷史新高，其中長安新能源汽車全年銷售73.5萬輛，較去年同期成長52.8%；海外銷售53.6萬輛，較去年同期成長53.6%；

然而，看似銷售數據大好之下，長安汽車的財務表現卻不完全讓人滿意。

2024年，長安汽車營業收入1597.33億元，年增5.58%，與銷量增幅相匹配，但營收增幅創下多年來新低；另外，歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為73.21億元，同比下降35.37%，創下近五年來最大跌幅，同時也是近五年來首次下滑；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤更是縮水至僅有25.87億元，同比下滑31.59%。

另外，長安汽車2024年的毛利率為14.94%，相較於2023年減少2.32個百分點；從中國市場來看更是不太樂觀，毛利率為12.07%，相比2023年減少4.07個百分點。

產業觀察家洪仕賓向新浪科技表示，長安汽車增收不增利背後可能有幾點原因：成本上升，隨著汽車市場競爭加劇，長安汽車為了維持市場份額，可能會增加廣告、促銷等行銷成本，同時研發、生產等成本也可能隨之上升，導致利潤下降；另外，產品結構變化、市場競爭加劇、投資支出等因素，也導致利潤增加。

此外，2024年，長安汽車多項費用大增，銷售費用較去年同期成長26.11%，管理費用較去年同期成長7.41%，研發費用較去年同期成長8.79%。

但值得注意的是，在淨利大幅下降之下，2024年長安汽車的高階主管薪酬也呈現下降狀態。 2023年，在公司領取薪酬的董事、監事和高階主管從公司獲得的應付報酬總額為3,438.5萬元，2024年這一數字下降為3,173.7萬元。

長安汽車董事長、黨委書記朱華榮也是如此，他2023年的稅前報酬總額為263.4萬元，而2024年則下降為225.7萬元。

深藍和阿維塔，持續虧損

對於增收不增利的尷尬局面，朱華榮在近日的業績說明會上解釋稱，公司淨利潤下滑主要是同比2023年深藍並表收益減少50.20億元的影響；同時，公司加速推進向智能低碳出行科技公司轉型，處於轉型發展關鍵期，不斷加大研發、新能源、品牌以及海外等的投入，面臨長期投入與短期效益的平衡，加上汽車行業全面“內捲”，新增市場資源投入，經營上帶來效益短期波動。

從業務結構來看，2024年，雖然長安汽車的新能源汽車銷量大增，但新能源板塊仍處於持續虧損狀態。

2024年，阿維塔宣布全年銷量7,3,606輛，較去年同期成長約100%。但財報披露，阿維塔2024年營收153.48億元，虧損高達40.18億元。長安汽車解釋稱，阿維塔因新品上市及產品煥新，銷量增加，產品效益逐步改善，但為進一步豐富產品矩陣，在產品研發、品牌推廣、通路建設等方面持續保持高投入，導致虧損。

深藍汽車2024年交車量達到了24.3萬輛，相較於2023年的13.48萬輛幾乎翻番，但未實現28萬輛的年度目標。朱華榮在業績說明會上雖然提到深藍汽車實現階段性盈利，但財報披露，深藍2024年營收372.25億元，依然虧損15.72億元。對此，長安汽車解釋稱，深藍汽車因產品結構改善、銷量提升，同時公司積極推動降本增效等原因，利潤虧損同比減少。

2024年，阿維塔和深藍汽車合計虧損高達55.9億元，陷入了賣越多虧損的情況。

值得注意的是，合資品牌長安福特成為了長安汽車的現金乳牛。財報揭露，長安福特2024年營收483.06億元，淨利20.90億元。長安汽車稱，長安福特因出口增加拉動，同時固定費用節支，帶來整體效益提升。

不過，今年以來長安福特的銷量走勢卻不容樂觀。根據長安汽車公佈的今年3月產銷快報，長安福特今年3月銷量為18265輛，年減14.95%；今年1-3月，長安福特銷量為47768輛，較去年同期下滑14.09%。

東風汽車或主導重組？

今年2月，長安汽車與東風汽車集團同日發佈公告稱，正與其他國資央企集團規劃重整事項，引發市場關注。

長安汽車董事長朱華榮也在業績說明會上首次公開確認，長安汽車與東風汽車集團的策略重組方案已「基本完成」。這在長安汽車的人事上已經體現出來，財報披露當日，長安汽車同時宣布了長安汽車總裁王俊辭任的消息。公告顯示，王俊因工作變動，申請辭去公司第九屆董事會董事、策略與投資委員會召集人職務，且不再擔任公司總裁及其他任何職務。

今年1月，中國兵器裝備集團有限公司發佈公告稱，王俊升任集團副總經理、黨組成員；今年2月，中國兵器裝備集團有限公司官網顯示，東風汽車集團董事、總經理、黨委副書記周治平，調任兵裝集團董事、總經理、黨組副書記。而中國兵器裝備集團有限公司是長安汽車的控股股東。

洪仕賓向新浪科技表示，長安汽車與東風汽車集團的重組，對於雙方來說可以實現資源整合、技術升級、市場拓展等方面的助力，長安汽車可以更好地整合資源，提高生產效率，降低成本，從而提高盈利能力；獲得更多的技術資源，加快新產品的研發速度，提高市場競爭力；更好地拓展市場競爭力；

不過他也提醒，重組過程中可能存在一些不確定性因素，如政策變化、市場競爭加劇等，可能會對長安汽車的績效和策略帶來一定影響。因此，長安汽車需要做好風險防範與控制工作。

例如外界的猜測是，東風汽車集團與長安汽車集團的控股股東中國兵器裝備集團有限公司為同級單位，因此合併後東風汽車集團主導的可能性較大。

雖然朱華榮表示，重組不會改變長安既定的品牌、科技及全球化策略。但目前重組方案尚未正式對外公開，重組之後雙方的品牌和業務會如何調整，還是未知數。對長安汽車來說，變數依然很大。