4月3日凌晨，美國總統川普在白宮簽署兩項關於所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易夥伴設立10%的“最低基準關稅”，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅。

這項消息導致全球股市整體下行，美股指數期貨大幅下跌，其中標普指數期貨和那斯達克指數期貨雙雙跌超3%，投資人紛紛轉向被認為較為安全的資產避險，現貨黃金價格一度升至3,167美元/盎司。

投資分析師們也普遍對川普的「對等關稅」持悲觀看法，有些人因此預測美國經濟衰退的風險上升：

羅森博格研究公司總裁兼創始人David Rosenberg指出，全球貿易戰沒有贏家，“每當有人說’美國消費者不會首當其衝”所有的成本都會由外國生產商承擔’這種廢話時，我都會翻白眼。

Rosenberg強調，“許多人對貿易的運作方式一無所知——支付關稅的是（美國的）進口商，而不是出口國。最終，大部分關稅成本都會傳導給消費者。因此，美國家庭未來幾個月將經歷嚴重的價格衝擊。”

摩根資產管理亞太首席市場策略師Tai Hui告訴媒體，“（川普）今天的公告可能會使美國的平均關稅水平升至20世紀初以來未曾見過的高度。”

Tai認為，如果這些關稅長期存在，將會對美國的通膨產生重大影響，因為美國製造業難以迅速擴大產能，而供應鏈也會將成本轉嫁給消費者，尤其是像先進半導體這類無法吸收關稅成本的商品。

「這些關稅的規模引發了人們對成長風險的擔憂。由於進口商品價格上漲，美國消費者可能會減少支出，而企業也可能因關稅的不確定性以及貿易夥伴潛在的報復性措施而推遲資本支出。”

大華資產管理多資產策略主管Anthony Raza告訴媒體，“他們（美國政府）提出的這些關稅數字極端到難以理解。他們究竟是如何得出這些數據的？”

Raza稱，“原本我們預計，這些關稅措施應該會在一年內逐步實施，從而給談判留出時間。但目前來看，政策的實施要比預期倉促得多，靈活性方面，比我們最糟糕的預期還要糟糕。”

Quantum Strategy策略師David Roche評論道：“這些關稅不是過渡性的，它們是川普核心理念的一部分，標誌著從全球化向孤立主義、國家主義的轉變——不僅僅是經濟層面的問題。”

「這個過程將持續多年，並在未來幾十年產生深遠影響。」Roche稱，“’玫瑰園關稅’將鞏固熊市，導致全球滯脹，並可能使美國和歐盟經濟陷入衰退。”

AMP投資公司投資策略主管兼首席經濟學家Shane Oliver表示，“我們粗略估算，4月2日的政策將使美國的平均關稅水平超過1930年代《斯穆特-霍利關稅法》實施後的水平。”

Oliver稱，這將進一步加大美國經濟陷入衰退的風險——打擊信心、中斷供應鏈——並對全球經濟成長造成更大打擊。

“美國經濟衰退的機率可能已上升至40%左右，而全球經濟成長可能從當前的3%降至2%，具體取決於貿易夥伴的報復力度以及是否會出台政策刺激經濟。”

澳新銀行高級國際經濟學家Tom Kenny稱，“美國今天公佈的對等關稅政策比預期的還要糟糕。美國進口商品的有效關稅稅率可能會升至20%-25%，達到20世紀初以來的最高水平。”

「公告發布後，與通膨掛鉤的債券收益率上升，股市遭到拋售，這表明市場認為這些關稅將損害經濟增長並推高通膨。市場對聯準會利率的定價顯示，降息可能會提前到來。”