Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) 是一家知名的伺服器和液冷AI 機架零售商，過去一個月其股價暴跌約30%，這主要與其主要客戶NVIDIA 的密切關係有關。然而，摩根大通認為，仍有理由保持樂觀，只是沒有SMCI 的主要競爭對手戴爾那麼樂觀。

也就是說，摩根大通現已將超微電腦股票評級從“減持”上調至“中性”，並將該公司目標股價從之前的每股35 美元上調至45 美元。

摩根大通分析師薩米克·查特吉承認，超微電腦「已經擺脫了與美國證券交易委員會(SEC) 待審文件相關的不確定性，並即將受益於Blackwell 伺服器出貨量的增加，這種伺服器的需求量已顯著高於上一代產品，而更高的平均售價也為其帶來了額外收益。」

Super Micro Computer 於2 月初成功避免了退市，因為它在納斯達克交易所即將截止的幾分鐘前提交了 2024 財年年度報告。 2024 年8 月，Hindenburg Research 發布的一份嚴厲報告指控該公司存在廣泛的會計瀆職行為，促使SMCI 停止向美國證券交易委員會提交所有財務文件，以進行廣泛的內部控制審計。

雖然摩根大通預計超微電腦將在未來幾個季度實現“強勁的收入增長”，但這家華爾街巨頭仍然擔心該公司的利潤率走勢，“因為日益激烈的競爭環境推動了激進的定價和毛利率壓力，以及與建議改善內部控制相關的費用增加。”

因此，該銀行預計SMCI 的“2026 財年利潤率將較2025 財年有所下降，這可能會限制每股收益相對於收入增長的增長。”

最後，摩根大通為超微電腦設定的45 美元目標股價意味著本益比為10 倍，而該銀行為戴爾股票估值的本益比為11 倍。這顯示這家華爾街巨頭仍然認為超微型電腦不值得像戴爾那樣的估值。