The Information發文稱，黃仁勳憑藉超前時代的晶片設計，將英偉達推上全球市值第三的寶座。然而，他在周二GTC大會上的發言卻暗示，公司正與部分客戶拉大距離——其產品迭代速度遠遠超出客戶需求。這種「世代差」可能成為隱憂。

黃仁勳

客戶為何「興奮不起來」？

在GTC主題演講中，黃仁勳高調宣布了英偉達新一代AI伺服器晶片Rubin（計劃明年推出），其性能據稱是目前剛開始交付的Blackwell晶片的兩倍。但一位知情者透露，部分雲端服務商甚至上週末才收到首批Blackwell晶片。

這也解釋了為何許多英偉達客戶對Rubin的發布反應平淡：當現有晶片尚未完全部署時，下一代產品的消息反而可能引發焦慮——客戶需要不斷追趕技術升級的節奏。

供需兩端的“溫差”

目前，Google、Meta、OpenAI等頂尖開發公司仍在爭搶Blackwell集群以開發尖端AI，但其他客戶興趣寥寥。 The Information記者表示，除一家量化交易公司明確表示希望從舊款Hopper晶片升級至Blackwell外，多數企業態度謹慎。這與兩年前AI熱潮初期Hopper發佈時的盛況形成鮮明對比：當時雲廠商GPU庫存迅速告罄，企業爭相搶購。

黃仁勳卻在演講中預測：隨著Blackwell推出，客戶將徹底拋棄Hopper晶片——即使白送也沒人要！他戲稱銷售團隊為此捏了把汗：「我的銷售人員會說，『哦，不，不要這麼說』」。

但這番言論對CoreWeave等雲廠商絕非玩笑：它們購買的Hopper晶片本計畫支撐6年營收（目前還剩4年）。更何況，2020年發表的Ampere晶片至今仍被OpenAI等公司使用。因此，黃仁勳對Hopper的「判死刑」顯得難以服眾。

隱憂：大客戶的“去英偉達化”

即使目前僅有頭部雲廠商和頂尖AI實驗室對Blackwell感興趣，英偉達的業績似乎也無需擔憂——最新財報顯示其銷售仍在爆發式增長，且這一趨勢有望延續。

真正的長期風險在於：這些採購主力正試圖降低對英偉達的依賴。例如亞馬遜AWS，甚至不惜以大幅折扣出租自研AI晶片（即使虧本），以求在性價比上挑戰英偉達。

因此，黃仁勳需要密切關注Blackwell能否在核心AI/雲端巨頭之外的市場中打開局面。