美國當地時間週二，特斯拉股價暴跌逾8%，市值跌破1萬億美元，降至自2024年11月7日唐納德·特朗普（Donald Trump）總統勝選兩天后）以來的最低水平。至此，該股選舉後的漲幅已幾乎消失。

今年以來，特斯拉股價已累計下跌25%，而那斯達克指數同期僅下跌了1.5%。自去年12月16日創下史上最高收盤價以來，特斯拉股價已下跌超過35%。在此期間，儘管特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）仍是世界首富，個人財富約3,800億美元，但其淨資產已縮水超過1,000億美元。

特斯拉股價的最新下跌直接源自於週一媒體報導。該報道稱，在中國，特斯拉備受期待的自動駕駛系統升級令車主感到失望。許多用戶表示，特斯拉推出的「城市街道導航」功能，遠未達到馬斯克承諾的全自動駕駛技術標準，並且售價高達6.4萬元。

同時，中國的其他電動車製造商，如比亞迪，提供的部分自動駕駛系統要么免費，要么價格遠低於特斯拉。小米SU7更是將同級技術作為全系標配免費提供。

來自中國的這些報道加劇了特斯拉股東的憂慮。他們的部分擔憂與公司業績有關，而另一些則與馬斯克個人的政治活動有關。馬斯克目前將大量精力投入政治領域，負責川普總統所設立的「政府效率部」（DOGE）。

馬斯克及其在華盛頓的團隊首次獲得了對政府電腦系統和納稅人資料的存取權限，川普總統已授權這位億萬富翁在負責監管企業的政府機構中推動大規模裁員。

馬斯克的極端政治言論和激進行為導致了各地市場反對者的抗議活動，包括在特斯拉門市和服務中心的示威。本月早些時候，特斯拉股價因川普宣布對來自加拿大、墨西哥和中國的商品徵收廣泛關稅的計劃而下跌，同時，特斯拉在歐洲的車輛註冊量在1月和2月也出現了下降。

在2024年第四季，特斯拉的獲利和銷售額未能達到分析師的預期，汽車營收年減了8%，營運獲利則暴跌23%。在1月底的財報中，特斯拉表示，其老舊車型（包括Model 3、Model Y、Model S和Model X）的平均售價下降是營收下滑的主要原因。

根據加州新車經銷商協會的數據，2024年第四季度，特斯拉在加州的銷售額下降了11.6%，而加州曾是特斯拉在美國的最大市場。

雖然目前股價較歷史高峰縮水35%，但仍較川普勝選前水準高出約20%。這主要歸因於選舉後第二天股價飆升了15%。馬斯克是川普總統競選的主要支持者，並在2024年向共和黨候選人捐贈了2.9億美元，其中大部分資金用於支持川普重返白宮。

特斯拉股價崩跌，這是跨國公司未來的危險預兆，這只是個惡夢開端。

幾十年來，跨國公司一直認為它們可以超越國界，進入自由市場，服務全球客戶，同時不受地緣政治緊張局勢的影響。然而，川普總統重返白宮打破了這個觀念。

長期以來，跨國公司在製定策略時，普遍假設市場准入是由消費者需求和監管合規推動的。然而，隨著全球局勢的變化，這個假設正被一種新的現實所取代——政治立場和「母國」因素正成為決定公司成敗的關鍵。

這種轉變並非完全由川普的政策所推動。雖然他的「美國優先」經濟政策——以關稅威脅、經濟脅迫和保護主義措施為特徵——將美國公司置於全球緊張局勢的中心，並引發了國際社會的不同反應：加強監管審查、消費者抵制以及美國品牌面臨的聲譽風險。

不只是抵制，還有愈加強烈的支持本土產業的愛國情緒。

川普連任後繼續推動「美國優先」政策，並威脅對中國產品徵收高達60%的關稅。這些措施不僅加劇了與中國的緊張關係，也使美國與加拿大、墨西哥、歐盟等關鍵盟友的關係進一步惡化。如今，美國公司在全球被視為美國外交政策的延伸，這使得它們容易遭遇反彈。

後果也已顯現。在中國，對美國產品的抵制情緒日益高漲。根據Counterpoint Research的數據，蘋果曾在中國智慧型手機市場佔據主導地位，但在2024年第三季度，其市佔率下降至15%，而華為佔了19%的市場份額。在其最新的財報中，蘋果在中國的銷售額下降了11.1%，創下自去年同期以來的最大降幅。

星巴克也面臨類似困境，其市佔率被當地競爭者瑞幸咖啡蠶食。瑞幸透過提供更低的價格、更快的服務以及在地化的口味吸引了大量消費者。特斯拉曾是中國市場上領先的外國電動車品牌，但其銷售額年減了22%，而比亞迪則在國內市場佔據了主導地位。儘管許多公司仍在努力維持在中國市場的份額，但本土品牌的競爭力已顯著增強。

特斯拉正是這一新情勢下跨國公司面臨挑戰的縮影。隨著中美貿易緊張局勢的升級，特斯拉原本計劃在中國獲得的自動駕駛技術監管批准也陷入停滯。

馬斯克本人也指出了這一困境：由於中國不允許特斯拉將訓練數據轉移到國外，而美國又禁止在中國處理數據，這項監管僵局嚴重影響了特斯拉在中國推廣全自動駕駛（FSD）技術的進程。

中國曾經是特斯拉最賺錢的外國市場，但如今它對中國市場的依賴反而成了負擔。儘管上海超級工廠推動了特斯拉的擴張，但同時也增強了中國電動車競爭對手的市場實力。目前，比亞迪已佔據中國電動車市場35%的份額，而特斯拉僅佔7%。 （小小）