根據彭博社報道，DeepSeek 在人工智慧方面的突破正在幫助推動股票基金從印度回流中國。由於對DeepSeek 推動的科技股上漲的樂觀情緒增強了人們對更多經濟刺激措施的希望，對沖基金正以數月來最快的速度湧入中國股市。

相較之下，由於對宏觀經濟成長放緩、企業獲利放緩和股票估值過高的擔憂，印度正遭遇創紀錄的資金外流。

光是過去一個月，中國境內外上市公司就透過此類重新配置增加了超過1.3 兆美元的總價值，而印度股市則縮水了超過7，200 億美元。

MSCI 中國指數預計將連續第三個月跑贏印度指數，這是兩年來最長的連續跑贏紀錄。

Eastspring Investments 亞洲股票投資組合專家Ken Wong 表示，DeepSeek 表明中國確實有一些公司正在成為整個人工智慧生態系統的重要組成部分。

他的公司在過去幾個月中一直在增持中國網路股票，同時減持漲幅遠遠超過其估值倍數的小型印度股票。

這次輪調標誌著中國與過去幾年轉向印度的戰略大相逕庭，吸引資金撤出中國。這是基於印度在基礎設施方面的巨額支出以及其作為中國替代製造業中心的潛力。

在唐納德·川普的關稅計劃中，以國內市場為重點的印度也被視為相對避風港。

中國似乎正在從根本上重新評估其投資潛力，尤其是在科技領域，從而恢復其昔日的吸引力。

Candriam 基金經理Vivek Dhawan 表示，DeepSeek 相關發展可能有助於促進中國經濟及其市場，從而帶來長期提振。

“如果把所有因素綜合起來，從風險回報的角度來看，中國在當前環境下比印度更具吸引力。”

估值差異也增加了中國的吸引力。 MSCI 中國指數的預期本益比僅為11 倍，而MSCI 印度指數的預期本益比約為21 倍。

彭博對一些最大的主動亞洲股票基金的區域配置數據進行的分析顯示，大多數基金近幾個月來都在減少對印度股票的配置，並增加中國股票的投資。

曼氏集團（Man Group）亞洲（日本以外）股票主管安德魯·斯旺（Andrew Swan）表示，雖然DeepSeek 有助於加速資金流入中國，但中國可能即將宣布的進一步刺激措施也同樣重要。

斯旺表示：我們認為政策現在將轉向消費，並有針對性地鼓勵部署目前的高儲蓄水平。

他管理的Man Asia Ex-Japan Equity 基金去年將中國投資從30% 提高到40%，同時將印度投資從21% 削減到18%。

資金流向完全逆轉的可能性不大，摩根士丹利等印度股市多頭表示，近期的調整可能有些過度，印度的長期成長前景仍未改變。

同時，亞洲高級投資策略師艾丹·姚表示，川普對中國額外徵收10% 的關稅強化了Amundi SA 對中國股票的中性立場。 “儘管隨著雙方在貿易談判中達成共識，休戰是可能的，但在可預見的未來，外部形勢仍將不穩定，對中國來說充滿挑戰。”

過去曾因中國股市反彈失敗而蒙受損失的交易員也對此持懷疑態度。有些人指出，交易擁擠和估值上升是謹慎的理由。

南豐三一香港有限公司首席投資長Helen Zhu 認為，DeepSeek 的人工智慧成功能否複製仍存在不確定性。 「歸根結底，你真的不知道中長期的潛在獲利機會是什麼。」她說。

儘管如此，最近市場上明顯瀰漫著中國回歸的氛圍。利好因素不斷湧現，阿里巴巴市值在過去五週內增加了1,000 億美元，恆生科技指數也進入多頭市場。

宏利投資管理公司(Manulife Investment Management) 的投資組合經理Nicole Wong 表示：DeepSeek 的消息是一個適時、影響深遠的催化劑，市場參與者得以建立重返中國市場的理由。從戰術角度來看，我們認為利用這股動能是明智之舉。