隨著年末新一輪漲勢，蘋果有望成為第一家市值超過4兆美元的公司。一項產業數據顯示，蘋果將迎來一個強勁的假期季節。分析師預測，隨著具有人工智慧功能的新iPhone將亮相，這可能會開啟一個“超級升級週期”，帶來新的收入來源，帶動市值迎來里程碑。截至週五收盤，蘋果距離創造歷史還有3.4%的距離。

AI或輔助換機高峰

道瓊市場統計顯示，今年以來蘋果累計上漲31%。其中光在12月股價就飆升超8%，並已刷新11個歷史新高，26日公司市值來到了3.92兆美元，距離4兆美元已經咫尺之遙。這家科技巨頭與英偉達的市值差距已經擴大至5,000億美元以上，甚至已經超過了德國股市的總市值。

值得一提的是，蘋果也是全球第一家市值達到3兆美元的公司，如今投資人繼續押注其Apple Intelligence將成為人工智慧技術的第一個重要消費者用例。分析師表示，新推出的iPhone 16正在整合人工智慧功能，這將推動公司進入多年的成長階段。

韋德布希證券Wedbush Securities分析師艾夫斯（Dan Ives）本週將蘋果的目標價上調至325美元，這對應4.5兆美元的市值。他在題為「iPhone 16週期只是庫比蒂諾（蘋果總部）新時代的開始」的報告中寫道，「蘋果正在進入一個多年的人工智能驅動的iPhone升級週期，而華爾街仍然低估了這一週期。

艾夫斯認為，隨著圍繞Apple Intelligence開發的數百個應用程式的開發，本質上創造了一個新的數十億美元的年度服務收入流，這將是另一個成長催化劑，同時在未來12到18個月內催化iPhone的全面升級。

摩根大通分析師查特吉（Samik Chatterjee）也看好蘋果前景，主要是因為即將上市的iPhone 17的銷售成長。他在最近的一份報告中告訴客戶：“我們看到了公司向服務業轉型、裝機基礎增長、技術領先地位以及資本部署的可選性的積極面。”

根據艾夫斯的測算，全球大約有3億支iPhone在四年多的時間裡沒有升級。因此，根據最近對蘋果供應鏈的檢查，他認為，隨著蘋果智慧的人工智慧驅動升級週期的持續，該公司在截至9月的2025財年可能會售出創紀錄的2.4億部新iPhone或更多。相較之下，FactSet對2025財年iPhone銷售量的共識是2.076億支。 「我們相信，iPhone 16的成功以及假期季節將是庫比蒂諾在未來12至18個月內復甦增長的跳板。」他補充道：「重要的是，Apple Intelligence尚未在許多其他國家或地區推出，4月份可能是新一輪時間表，以加快在關鍵地區推出的時間。

摩根士丹利分析師伍德林（Erik Woodring）表示：「儘管近期iPhone需求受到蘋果智慧功能和地理可用性有限的製約，隨著兩者的擴大，這將有助於推動iPhone需求的改善。」他重申，蘋果是大摩進入2025年的「首選」。

截至目前，FactSet調查的53位蘋果分析師觀點顯示，建議買進的有34位，16位持中立態度，只有3位看跌。

短期考驗與挑戰

產業數據顯示，2024年第三季度，蘋果的全球市佔率由去年同期17%提升至18%，已與榜首三星持平。第四季受iPhone16系列驅動，出貨量可望重回首位。

近年來，蘋果曾因未能及時佈局人工智慧戰略而受到批評。去年開始，公司開始加速在AI領域的佈局。今年6月，蘋果宣布計劃在其應用程式套件中整合生成式人工智慧技術，並於12月初開始將OpenAI的ChatGPT整合到其設備中。這些措施被市場視為蘋果在AI領域的重要突破。

節慶消費效應似乎已經顯現。根據應用效能分析廠商Flurry發表的最新報告，在12月19日至12月25日期間啟動的智慧型手機和平板電腦中，蘋果產品佔據了高達51.3%的比例，三星次之，佔據了17.7%的份額，諾基亞排名第三，設備啟動份額為5.3%。

Flurry分析與行銷部門副總裁尤斯頓（Jarah Euston）表示：「從某一角度而言，如果消費者啟動了一部三星設備的話，這就意味著同時有2.9部蘋果設備被成功啟動；而如果消費者啟動了一部諾基亞設備的話，這就意味著同時有8.8部蘋果設備被成功啟動。

對蘋果而言，阻礙股價進一步衝高的潛在阻力也有不少，根據LSEG的數據，最近股價飆升使蘋果動態市盈率達到近三年來的最高點40.2倍，而微軟和英偉達的市盈率分別為31.3倍和31.7倍。

BTIG策略師Johnathan Krinsky指出，蘋果已經連續五週上漲超過2%，這是自2010年以來首次出現這種情況。他表示，這為1月的股市走勢設定了一個困難的局面，歷史統計顯示，在類似的上漲走勢後，蘋果一個月內的回報前景通常非常負面。 “最近9次類似的情況，蘋果股價在接下來的四周內平均下跌4.7%，中位數下跌5.5%。”

貿易摩擦的風險也不容忽視。如果美國當選總統川普兌現承諾，加徵商品關稅，蘋果將面臨報復性關稅的風險。伍德林表示：“我們認為，蘋果很可能暫時會在iPhone、Mac和iPad等產品上被排除在外，類似於2018年的第一輪關稅。”