在本周美股收盤後不久，穆迪評級宣布將美國的主權信用評級展望從穩定調整為負面，不過依然維持Aaa的最高一檔評級。作為背景，在全球三大評級公司中，標準普爾早在2011年就將美國評級從最高一檔的AAA降至AA+。今年8月，惠譽也將美國信用評等從最高一檔撤下。因此，只剩下穆迪仍給予美國最高級別的評級，而穆迪的第一大股東正是常年把“不要做空美國”掛在嘴邊的巴菲特（伯克希爾）。

穆迪在公告中表示，美國財政實力的下行風險已經增加，可能不再能完全被特有的信用優勢所抵銷。在更高利率的背景下，如果沒有有效的財政政策措施來減少政府支出或增加收入，穆迪預計美國的財政赤字將保持非常大的狀態，顯著削弱債務可承受性。美國國會內持續的政治兩極化，增加了無法就放緩政府債務可承受性下降（所需的計劃）達成共識的風險。

值得一提的是，如果美國國會無法就財政撥款達成一致，現有的短期財政案將會在11月17日（下週五）到期，通俗來講這就是美國政府潛在的“關門時間” 。

對於穆迪的決定，財政部副部長沃利·阿德耶莫在一份聲明中表示，儘管穆迪維持了美國的Aaa評級，但財政部不同意其將展望轉向負面的決定。阿德耶莫強調，美國經濟依然強勁，美國國債是世界上最安全、最具流動性的資產。“

為何做出這樣的決定？

在詳細的評級理由中，穆迪寫道，今年美國國債收益率的急劇上升增加了對美國債務可承受性的現有壓力。在缺乏政策行動的情況下，穆迪預計美國的債務可承受性將進一步、穩定且顯著地下降至與其他高評級主權相比「非常弱」的水平。

聯準會的升息，將在接下來幾年繼續推高美國政府的利息支出。同時，儘管政府的收入基礎將隨整體經濟成長，但在沒有特定政策行動的情況下，這將比利息支出的成長速度慢得多。

穆迪預計，到2033年，聯邦利息支付相對於收入和國內生產毛額的比例將分別從2022年的9.7%和1.9%上升至約26%和4.5%。這些預測考慮了穆迪對長期更高利率的預期，預計平均每年10年期公債殖利率在2024年達到約4.5%的峰值，並最終在中期穩定在約4%。

對於像美國這樣的儲備貨幣國家來說，債務可負擔性——而不是債務負擔——決定了財政實力。因此，在缺乏限制財政赤字規模的措施的情況下，財政實力將越來越多地影響美國的信用記錄。

穆迪特別指出，由於財政實力的削弱，政治分歧可能進一步限制政策制定的有效性，阻止採取措施減緩債務可承受性的惡化。