從表面上看，IBM Corp（IBM.US）以46億美元收購軟件提供商Apptio的交易並沒有太大問題。這是該公司今年的第七筆收購交易，也是首席執行官Arvind Krishna領導公司從傳統IT基礎設施業務轉型的一部分。然而，這筆交易並沒有贏得投資者的青睞，收購Apptio的交易宣布後，IBM的股價在周一僅上漲了1.48%。自今年年初以來，該公司股價下跌了約7%，遠遠落後於標普500指數。IBM也沒有像其他科技巨頭那樣在人工智能熱潮中反彈。

對於一家一度被認為將引領人工智能革命的公司來說，這是一次急劇的衰落。四分之一個世紀以前，IBM的“深藍”讓世界為之傾倒，這台電腦可以擊敗國際象棋大師。十多年前，IBM的“沃森”超級計算機在美國著名智力競賽節目《危險邊緣》上擊敗兩位人類冠軍。人們曾寄予厚望，認為IBM的技術將推動該公司進入人工智能商業應用的前沿。然而，該公司未能利用其早期的成功。去年，初創公司OpenAI將一項令人著迷的人工智能技術推向市場。

“藍色巨人”IBM的營收萎靡不振

這並不是說人工智能不是IBM業務的一部分。IBM為客戶提供呼叫中心管理和人力資源工具，這些工具通過人工智能得到了極大的增強，因此需要更少的人力。事實上，今年早些時候，IBM透露，它將享受節省勞動力的好處，並表示，由於自動化能力的提高，它正在暫停或放慢招聘後台職位。Krishna當時表示，他可以預見，IBM的數千個工作崗位將被人工智能和自動化取代。

Wedbush分析師Moshe Katri表示：“我認為人工智能可能會提高IBM內部的生產率。”“但他們是人工智能領域的領導者嗎？他們並不是。”

不過，相關性下降也給IBM帶來了好處。包括亞馬遜和微軟在內的大公司正面臨監管機構的嚴厲反壟斷審查，限制了它們的交易潛力。相比之下，IBM自2020年初以來成功地完成了30多項收購。

最新收購的Apptio將推動IBM的“混合雲”服務，即讓企業將數據存儲在雲和本地服務器上。IBM在2019年以340億美元收購紅帽公司，進入了這一領域，這是該公司有史以來最大的一筆收購。

Apptio的軟件幫助公司優化他們在服務之間存儲和移動數據的方式。隨著企業面臨不斷增長的云成本，混合雲是一個有吸引力的選擇。

不過，Apptio帶來的每年約4億至5億美元營收增長只佔IBM總營收的不到1%，難以抵消其他業務的下滑。在截至3月份的季度，IBM的營收同比增長不到1%。這也是投資者對IBM的收購交易不那麼感興趣的原因。