美國當地時間週一開盤後，醫藥板塊出現異動，原因是輝瑞GLP-1受體激動劑Danuglipron的二期雙盲試驗完整報告出爐。數據顯示，與當前市場的“網紅藥”諾和諾德的司美格魯肽（Ozempic/Wegovy）相比，輝瑞新藥展現出更快起效的潛力。

（來源：JAMA）

需要說明的是，相關結果曾在去年的醫學會議中展示過，但經過同行評審的論文直到週一才在《美國醫學會雜誌》上刊登。即便如此，資本市場依然給予熱烈反應，2100億美元市值的輝瑞直線拉漲近4%。近半年來，輝瑞股價一直受到疫苗銷售收入下滑的拖累。

（輝瑞分鐘線圖，來源：TradingView）

根據完整公開的二期試驗數據，總共有411名二型糖尿病患者入組，每天服用兩粒Danuglipron或安慰劑。2.5毫克至120毫克的版本均顯示出血糖下降的效果，但論減重，120毫克版本的受試者在服用16週後平均減掉10磅（4.6千克）的體重。作為目前已經上市的爆品，諾和諾德的Ozempic此前在三期試驗數據中報告稱，1mg注射版本的藥物在30週後平均減重9.9磅。患者需要每週進行一次注射。

（來源：JAMA）

這一數據也展現GLP-1類療法的提升潛力——在更短的時間內起效，而且不需要注射給藥。從作用原理上來看，這些藥物模仿腸道中產生的GLP-1激素，向大腦發出已經“吃飽”的信號。同時由於這款藥物能鼓動胰臟生產更多的胰島素，對於二型糖尿病患者控制血糖也有裨益。

近幾年來，隨著一眾好萊塢明星、社交媒體網紅，以及知名科技富豪馬斯克都在使用這款藥物，以至於諾和諾德不得不控制接納新患者，以保證治療中的患者不斷藥。持續的熱度也推動諾和諾德股價走強，過去3年時間翻了足足4倍，市值也達到3800億美元。

（諾和諾德週線圖，來源：TradingView）

股價反應的正是這款藥物的無限“錢景”。根據美國國立衛生研究院的統計，該國每5個成年人中就有兩人超重，同時每11個成年人中就有1人嚴重肥胖。

GLP-1藥物的誕生，也令“藥物減肥”重新走上了檯面。不過許多衛生專家也提出警告稱，許多媒體將這類藥物吹捧成“減重神藥”，背後也隱含著將減重理想化的風險，恐進一步推動錯誤且危險的飲食文化。

與許多減重措施類似，許多使用GLP-1藥物的患者也報告停藥後體重“不受控反彈”的情況。對此，醫藥公司也搬出了減肥界老生常談的常識。

諾和諾德全球藥物發現高級副總裁Karin Conde-Knape表示，停藥後的反彈也取決於個人，如果患者保持（服藥時）相同的攝入量和運動量，那麼體重也能維持，但如果患者開始“吃得更多”，體重控制不住也在情理之中。

根據既往對於減肥藥的研究，絕大多數患者因服藥掉的秤會在5年內長回來，其中2-3年就會胖回來一半。而有些人最終也會變得更胖。Conde-Knape在今年3月提及，現有的試驗也顯示使用Ozempic的患者會出現類似的體重反彈。