推特首席執行官帕拉格·阿格拉瓦爾（Parag Agrawal ）週五（13日）連發數條推文稱，雖仍預計美國特斯拉公司首席執行官馬斯克收購推特的交易有望完成，但需為所有可能的情況做好準備。當地時間週五美股盤前，馬斯克在推特上宣稱，在確認垃圾郵件和虛假賬戶占平台總用戶數比重不到5%的更多細節披露以前，將暫時擱置收購推特的計劃。

此後僅兩小時，馬斯克再次發文稱：“仍致力於收購推特”。外媒援引知情人士透露，與馬斯克關係密切的律師敦促他發送了後續推文。

兩則推文引發推特股價巨震，週五推特股價大跌9.57%，盤前一度暴瀉20%。目前，該公司市值較此前同意的440億美元出價低約130億美元。

隔夜，特斯拉股價收漲5.71%。

推特CEO：為所有情況作好準備

阿格拉瓦爾寫到：“昨天（美東當地時間週四）我們宣布了領導團隊和運營上的變動。有些人一直在問，如果我們無論如何都會被收購，為何’跛腳鴨’CEO 仍做出這些改變。簡單的回答是：雖然我預計交易會完成，但我們需要為所有情況作好準備，並始終做出對推特而言正確的決定。”

根據推特的一份內部通知，阿格拉瓦爾於週四宣布兩位高管將離職，且公司將暫停大部分招聘活動並尋求削減開支。

“人們還問：為什麼現在開始削減而非等到交易完成以後？”阿格拉瓦爾寫道，“我們的行業正在面臨一個極具挑戰性的宏觀環境。我不會以收購交易為藉口，來逃避為公司健康運營而需做出的重要決定，推特的其他領導者也不會。”

據報導，馬斯克在發布上述推文前，並未提前告知推特相關人員。鑑於其後表示“仍致力於收購”，推特仍將根據合同條款向馬斯克提供所有相關信息。

Wedbush證券的分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）警告，若交易告吹，推特作為上市公司的股價約值20美元。

週五，推特股價收報40.72美元，遠低於馬斯克上月提出的54.20美元收購價。

馬斯克的盤算

目前無法確定的是，馬斯克的推文究竟該被視作一種談判策略，還是放棄交易的預警？

畢竟，推特的垃圾和虛假賬戶問題早已不是新聞，以至於馬斯克本人在過去數年間曾多次就此事在推特上發文。

更為重要的是，馬斯克在上月同意收購推特時，為了讓後者接受其“最佳和最終報價”，決定放棄盡職調查。

投行Hargreaves Lansdown高級投資和市場分析師斯特里特（Susannah Streeter）認為：“鑑於馬斯克最初的收購目的看似是為了提高言論自由而非創造財富，此時此刻才提出虛假賬戶的問題，確實令人懷疑其背後的原因。”

鑑於近期科技股暴跌、市場環境和投資者偏好發生劇烈變化，不少華爾街分析師認為，馬斯克此舉意在尋求更便宜的收購價格。

在美國通脹高升，全球供應鏈中斷難解、俄烏局勢和美聯儲加速升息等的多方面壓力作用下，美股近期暴跌不止，互聯網板塊更是首當其衝。年初至今，谷歌母公司Alphabet累計下跌近20%，Meta Platfroms重挫超40%，Snap暴瀉47%。

與此相比，受收購消息提振，推特同期跌幅僅為5.78%。

伯恩斯坦高級研究分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）也認為這或是一種談判策略，以尋求更低的出價。“大盤已大幅下跌，馬斯克可能是在利用活躍用戶事件作為談判策略。”他表示。

事實上，自上月25日收盤，即推特接受馬斯克報價起，納指累計下跌11%。

Truist證券分析師斯誇利（Youssef Squali ）預測，馬斯克將試圖把報價降低15%-20%，至每股46美元或43美元。“ 此舉可令其顯著降低對特斯拉股票依賴的同時，提高融資能力。”斯誇利說。

據提交給美國證券交易委員會的文件顯示，為籌措收購資金，馬斯克於上月末出售了價值約85億美元的特斯拉股票。

另一方面，近期特斯拉股價的暴瀉和監管層面的隱憂浮現，確實為收購前景蒙上陰影。

事實上，隔夜推特和特斯拉股價的此消彼長，在很大程度上反映出投資者對該交易順利完成的預期正迅速減弱。

自馬斯克公佈收購計劃以來，特斯拉股價累計跌幅已達29%。

薩科納吉認為，特斯拉的股東並不樂於見到馬斯克兼任其他公司的CEO，“這會讓他在公司管理上分心。”

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）正在就馬斯克延遲披露增持推特股票交易一事展開調查。據外媒報導，馬斯克於上月4日向SEC披露其持有推特超9%的股份，距離規定披露日期至少延遲了10天。

分手費恐不止10億美元

根據此前雙方達成的協議，若馬斯克終止交易或未能按承諾交付收購資金，恐需支付推特10億美元的分手費。

另一方面，若賣家存在不真實信息等的欺詐行為，產生所謂“重大不利影響”，買家將免於支付上述費用。目前，尚不清楚推特的垃圾和虛假賬戶佔比是否顯著高於5%，以及此事會否會觸發“重大不利影響”條款。

外媒援引熟悉此事的併購律師的話稱，倘若馬斯克僅僅因為覺標價太高而放棄收購，除收取10億美元的費用外，推特還可對其發起訴訟，求償金額或達數十億美元。

類似的情況曾發生在2020年。因疫情大幅衝擊，時年9月奢侈品集團LVMH意欲退出以162億美元收購蒂凡尼的交易。蒂芙尼起訴，並要求強制執行該協議。隨後，LVMH提出反訴，指責蒂凡尼管理不善，在疫情期間雖蒙受巨額損失仍向股東支付高額股息。最終，雙方達成和解並將收購價從162億美元降至約158億美元。交易最終於2021年7月完成。

作者/葛唯爾