去年經歷“價格戰”開戰與停戰後，A股4只快遞股今年一季度業績暴漲拉升。截至4月29日，順豐控股( 51.300 ,  3.80 ,  8.00% )（002352.SZ）、中通快遞（ZTO.N，2057.HK）、圓通速遞( 17.880 ,  1.04 ,  6.18% )（600233.SH）、申通快遞( 8.380 ,  0.47 ,  5.94% )（002468.SZ）、韻達股份( 15.440 ,  1.35 ,  9.58% )（002120.SZ）五家快遞企業已陸續發布完2021年年報。

除美股中通快遞外，其餘四家均已發布2022年第一季度報告。去年五家快遞公司總營收3497.32億元。今年一季度四家公司營收共計935.14億元。

截至4月29日收盤，A股市場上述4只快遞股全線飄紅。美股中通快遞報27.51美元，跌幅2.34%。順豐控股報51.3元，漲幅8%；圓通速遞報17.88元，漲幅6.18%；申通快遞報8.38元，漲幅5.94%；韻達股份報15.44元，漲幅9.58%。

一季度業績普遍大漲

“價格戰”停戰後，一季度A股四家快遞公司業績呈良好恢復態勢。

一季度四家快遞營收共計935.14億元。其中，順豐營收最高達629.84億元，超過其餘三家營收總量的2倍。圓通、韻達、申通營收分別為118.28億元、115.5億元及71.52億元。

相較於去年同期，四家快遞公司營收均呈大幅增長。其中，順豐營收增速逼近五成，圓通、申通、韻達三家增速均超3成。

一季度淨利潤增速也迅速拉升。順豐和申通歸母淨利潤實現同比扭虧，分別為10.22億元和1.06億元，淨利同比增幅均超2倍。

申通表示，營收變化主要由於一季度快遞件量增加以及裹裹業務模式切換，使得營業收入相應增加。

順豐表示，得益於主動調優產品結構，減少低毛利產品件量，並堅持精益化成本管控，提高投入產出效率。一季度公司業務盈利能力改善，新業務同比減虧。此外，自2021年第四季度起合併了嘉里物流的業績。

而圓通實現歸母淨利潤8.7億元，同比增長超1倍。因業務量增加，韻達實現歸母淨利潤3.47億元，同比增長逾5成。

对于一季度较好的盈利表现，圆通管理层在今年4月27日的业绩说明会上表示，快递行业单价与去年11月开始普遍上涨，今年一季度快递产品与服务单价较去年四季度旺季上涨后保持了相对稳定。此外，公司于去年年底逐步完成客户结构的调整和优化，今年第一季度客户结构明显改善，毛利水平显著提升。

隨著3月底全國多地疫情散發，“三通一達”面臨轉運中心、網點等封控關閉的情況。

在暢通國際國內物流方面，4月27日國常會提出五大舉措，包括保障督促高速公路收費站、服務區應開盡開，支持平台、快遞等企業增加運力，推動因疫情關停的快遞等網點有序恢復運營和快遞員返崗。其中比較關鍵的一條舉措是加強對貨運經營者幫扶。5月1日至年底，對符合條件的快遞收派服務收入免徵增值稅。盡快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資。

快遞專家趙小敏接受澎湃新聞記者採訪時表示，“對符合條件的快遞收派服務收入免徵增值稅”這個措施對幾家上市快遞企業而言，對其營收和利潤指標都會有明顯的利好作用。而1千億元再貸款支持物流倉儲等企業融資的舉措，可以讓較大的物流企業通過發債等融資工具的運用，起到放行或者開綠燈的作用。

去年價格戰逐步緩解，行業價格將回歸合理水平

就全年來看，去年五家公司營收共計3497.32億元，其中“三通一達”貢獻1479.45億元。淨利潤方面，中通拔得頭籌。圓通淨利增速最高，逼近2成。順豐因去年業績一季度爆冷虧損，致年度淨利同比降超4成。而申通去年全年淨利同比轉虧，淨虧損達9.27億元。

申通表示，前三季度價格戰期間為維持快遞網絡的健康發展，增強加盟網點的客戶拓展和服務能力，適當調整了市場政策的扶持力度，導致公司單票快遞收入下降。此外，由於受場地搬遷、項目竣工延期等因素影響，整體單量吞吐規模受限，導致公司運營成本較高，產能利用率較低，因此對全年業績產生一定影響。

據國家郵政局公佈的數據顯示，2021年，快遞行業總體保持穩定快速增長，全國快遞服務企業業務量累計完成1083億件，同比增長29.9%。業務收入累計完成10332.3億元，同比增長17.5%。

在市場佔有率方面，上述五家主流快遞件量佔比市場業務量超7成。其中中通快遞市佔最高，達20.6%。其次分別為韻達、圓通、申通、順豐。三通一達整體市場佔有率達63.1%。

去年“價格戰”興起，行業快遞單票價格整體下降。去年3月，五家快遞單票收入同比下降超10%以上。隨著各項監管政策的陸續出台，改善隨著監管的深入，去年三季度較二季度價格戰有所緩和，但仍未恢復至上年同期原有水平。

企業層面，去年9月1日起，“三通一達”以及極兔快遞共五家快遞企業上調1毛錢派費，提高業務員投遞報酬，以保障業務員權益。

整體來看，去年單票收入從下半年開始逐漸企穩回升。圓通單票收入同比下降最少，降幅為0.62%，收入2.26元。其餘四家單票收入降幅已收窄至9%以內。

去年快遞行業普遍明確了逐步由價格驅動向價值驅動轉變的競爭策略。多家快遞公司的管理層表達過行業價格持續回歸合理水平的預期。

此外，市場競爭力日益顯現，行業集中度進一步提升。去年10月29日極兔快遞以約68億元收購百世集團中國快遞業務。今年3月11日，京東物流宣布收購德邦快遞。

對於油價上漲、人工成本上漲等大環境因素，圓通管理層4月27日在業績說明會上表示，以數字化管理工具為抓手，通過持續優化產品結構、加強車輛現場裝載管理、改善車型和結構，持續提升單車裝載票數，並動態優化干線路由，強化運價透明化管控，實現運輸成本的精細、精準管理。通過管理效率的提高和管理能力的改善，油價上漲對公司單票運輸成本的影響可控，沒有導致公司單票運輸成本的上升。

順豐控股在年報中表示，將加大力度推廣使用新能源車。並通過進一步優化網點佈局，提升線路規劃的科學性和營運線路裝載率，提升資源使用效率。同時，公司建立了成熟的運營和成本監控機制，在成本波動大的時候，動態調整營運方案和燃油成本管控措施，且綜合評估和探討圍繞特定產品根據油價波動收取適當燃油附加費的機制，從而降低燃油成本波動對公司的負面影響。

中通快遞集團創始人、董事長兼首席執行官賴梅鬆在3月17日的電話會上表示，成本上漲等外部因素，可以通過數字化精確管理進行轉移。在市場基本穩定的情況下，未來中通的成本大概率會略有下降。