受多重因素影響，國內集成電路當月產量自2021年8月達到峰值後逐月回落，月度增速自去年6月的43.9%直線回落至12月的1.9%。根據中國信通院最新發布的2022年一季度電子行業運行監測報告顯示，今年以來，集成電路產量延續下行態勢，3月當月產量降至285億塊，同比下降了5.1%。

一季度，集成電路累計產量達807億塊，同比下降了4.2%，季度累計產量自2019年下半年以來首次出現萎縮。

信通院稱產量下降主要在於國內外環境變化超預期、需求端疲軟態勢疊加市場上芯片囤貨等因素。考慮到4月以來上海疫情持續升溫，上海、崑山等主要廠商生產能力受到程度不等的衝擊，供應鏈物流運輸受阻，預計二季度集成電路生產將承受更大壓力。

集成電路當月產量變化情況

除了中國市場外，全球集成電路供需也仍處在“失衡”狀態。根據Susquehanna金融集團的研究，3月份半導體交貨等待週期略有上升，達到26.6週新高。

雖然消費需求有所萎縮，但在集成電路上游巨頭看來，目前市場對芯片的需求量仍然巨大，上游部分產能依舊緊張。

在上週舉行的一季度財報說明會上，全球光刻機巨頭阿斯麥CEO彼得·溫寧克表示，已經有一家大型工業集團開始購買洗衣機，並將其中的半導體拆出來，用於自己的芯片模塊。

雖然沒有透露這家廠商的名字，但他表示，上述情況並不“罕見”。此外，彼得·溫寧克稱，中國一家主要芯片製造商明年年底之前的全部產能已經提前售罄。

“阿斯麥機器的利用率處於歷史最高水平，這表明客戶購買更多不是為了庫存，而是因為他們無法跟上市場需求。”阿斯麥稱，今年第二季度芯片製造設備的市場需求超過供應量，因此上調長期營收預期，維持今年20% 的營收增幅和55 台極紫外光刻機的產能預期不變。但由於產能限制，目前阿斯麥只能滿足其深紫外光刻（DUV） 系統（蝕刻芯片電路最常用的工具之一）需求的60% 左右。

此外，受勞動力、零部件、運費和能源價格上漲所帶來的影響，阿斯麥今年毛利率增長預期只在1%左右。由於盈利不及市場預期，自今年年初以來，阿斯麥股價已下跌超20%。

國內市場中，集成電路板塊股價同樣並不樂觀。

據民生電子統計，今年年初到4月中旬，CS電子板塊跌幅達32.10%，位居跌幅榜第一。就估值來看，當前電子板塊TTM PE僅有31.01倍，也已接近19年初的底部位置。從景氣度來看，手機已經跌至谷底，受疫情影響預計延遲至Q2回暖。

由於近期國內疫情多發，集成電路企業生產經營情況也備受資本市場關注。

就上市公司數目來看，目前A股上市的94家半導體企業中，接近三成公司的辦公地址位於上海，其中以半導體設計公司為主（22家），另外還有中芯國際、華虹宏力等多座晶圓代工廠以及滬矽產業、中微公司、盛美上海等多家半導體材料和設備公司。

上述機構認為，目前產業整體運轉雖然逐步恢復正常，但物流等部分環節仍處於緊繃狀態。近期，工信部已派工作組趕赴上海，集中資源優先保障集成電路等重點行業復工復產。

此外，多家機構認為，當前市場對電子板塊已過分悲觀，板塊回調已接近歷史底部位置。

從上游晶圓設備廠商的擴產情況來看，據民生電子統計，2022年3月新增設備招標171台，包括華虹無錫40台，上海華力4台，積塔103台，華潤微（重慶）11台，福建晉華13台。相比招標完成數據，本月新增招標數據結構更為豐富，更多晶圓廠展現擴產意願。

值得注意的是，在一季度財季中，中國大陸佔據了阿斯麥設備銷售額的34%，較2021年第四季度22%的佔比大幅增長，顯示整體市場需求長期並不悲觀。

記者：李娜