據報導，美國多名前證券監管官員和學者表示，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在收購Twitter的9%股份的過程中可能錯過了關鍵的披露截止日期，因此有可能再次違反了美國證券法。一些專家認為，美國證券交易委員會（SEC）有可能基於交易流程中的瑕疵，對馬斯克的其他問題進行更多的處罰。

馬斯克本週一透露，他收購了Twitter的9.2%股份，從而成為這家社交媒體平台的最大股東。該消息推動Twitter股價大漲超過27%。證券備案文件顯示，馬斯克在3月14日完成了這筆交易。美國證券法要求，如果投資者買入一家公司的5%或更多股份，那麼應該在交易的10天內披露信息。對馬斯克的這筆交易來說，披露的截止日期是3月24日。喬治城大學法律中心教授烏爾斯卡·威利孔加（Urska Velikonja）表示，如果超過了截止期限還沒有披露信息，那麼每次違規的民事罰款將高達207183美元。

從財務上來看，這對馬斯克而言並不是大事。根據《福布斯》的數據，馬斯克是全球首富，淨資產達到3020億美元。然而專家認為，關於馬斯克買入Twitter股票的交易，監管機構有可能會對他涉嫌操縱市場的指控展開調查。同時，在針對馬斯克出售特斯拉股票的持續調查中，監管機構可能會尋求更嚴厲的製裁。

密歇根大學法學院教授亞當·普里查德（Adam Pritchard）表示：“這不是真正的灰色地帶。馬斯克買入大筆股份，但沒有在10天內披露。這是一種違規行為。因此站在SEC的角度，這是一起重要事件。”

此外，馬斯克在信息披露時提交的是13G表格，這種表格是用於被動持有股票的投資者。然而本週二有消息稱，馬斯克將在Twitter董事會任職，並推動Twitter的變革。多名律師表示，如果事實確實如此，那麼馬斯克應該使用維權投資者、高管和董事使用的13D表格。這些人有能力影響股票發行人的公司管理和決策。

Schulte Roth & Zabel律師事務所全球股東維權集團聯合主席埃利澤·克萊恩（Eleazer Klein）表示，馬斯克通過13G表格去申報是不合適的，監管機構可能有理由對此進行調查。

目前，SEC已經開始調查馬斯克在2021年11月6日發布的Twitter帖子。當時馬斯克詢問自己的粉絲，是否支持他出售持有特斯拉股份的10%。因為此前的違規行為，馬斯克曾於2018年與SEC達成和解協議。根據協議，馬斯克在Twitter上發布某些內容時必須提前獲得批准。他之前在Twitter上表示，已經獲得了將特斯拉私有化的足夠資金。而SEC隨後指控稱，這個說法是欺騙投資者。

馬斯克則表示，這是SEC對他進行的騷擾，目的是懲罰他批評政府部門的行為。

普里查德表示，SEC可以“告訴法庭，馬斯克是違反證券法的累犯，因此需要受到更嚴厲的處理”。

SEC和特斯拉尚未對此做出回應。本週二，特斯拉股價下跌4.7%。

在他收購Twitter股份但尚未披露之前，馬斯克也發表了關於Twitter的評論。3月25日，馬斯克在Twitter上發起調查，內容關於“你是否認為Twitter會嚴格遵守言論自由的原則”。一天后，馬斯克表示，他正在認真考慮建設一個新的社交媒體平台。

威利孔加表示，“馬斯克這是在真正的冒險”，他與SEC官員玩遊戲，“如果你們能阻止我，那就這樣做，但你們做不到。”她還表示：“我確實懷疑，SEC會長期而認真地調查，關於未能及時申報這件事，是否可以對馬斯克提起操縱市場的指控。”

馬斯克最近一直批評Twitter及其政策，稱Twitter未能堅持言論自由的原則。SEC前法律顧問、Moses & Singer律師事務所合夥人霍華德·費希爾（Howard Fischer）表示：“考慮到他此前沒有披露持股情況，可以認為，馬斯克在社交媒體上發布關於Twitter可能替代者的內容，是一種會影響股價的操縱市場行為。不過，要證明這點似乎也很困難。”此外，“馬斯克披露他的持股，推動Twitter股價上漲以及他所持股份增值。這一事實可能會引起SEC的調查。”

自3月中旬馬斯克買入Twitter股份以來，Twitter的股價已經大幅上漲。以3月14日的收盤價計算，馬斯克所持股份的價值約為24億美元。截至週一收盤，馬斯克的持股已經價值37億美元。

此外，在馬斯克宣布收購Twitter股份的前幾天，市場也出現了一些時機非常巧合的期權交易，這令許多期權分析師感到驚訝。SEC前執法律師、Dickinson Wright律師事務所政府調查和證券執法業務主席雅克布·弗倫克爾（Jacob Frenkel）表示，如果有證據表明，任何人提前知道了馬斯克買入Twitter股份的交易，SEC很可能展開調查。