知名風險投資公司Air Street Capital的創始人兼普通合夥人內森·貝納奇（Nathan Benaich）和將AI初創公司SongKick出售給華納音樂集團的伊恩·霍加斯（Ian Hogarth）預計，荷蘭EUV光刻機製造商ASML明年市值有望攀升至5000億美元以上，遠高於目前的3020億美元。

作為歐洲最大科技公司，ASML成立於1984年，為晶元製造商提供必要的硬體、軟體和服務，以便使用名為光刻的方法在矽上大規模繪製圖案。 它是世界上唯一一家提供極紫外（EUV）光刻機的公司，台積電等客戶需要這些設備來製造最小、最複雜的晶片。

每台EUV光刻機有超過10萬個部件組成，成本1.5億美元，它們被裝在40個貨運集裝箱或4架大型噴氣式飛機中運輸。

縮小差距

霍加斯表示，在新冠肺炎疫情暴發導致全球晶元短缺后，幾家晶元公司的股價飆升，但ASML的股價仍有很大上漲空間。

他說，ASML的市值與英偉達或台積電等公司的規模不同，因為它位於歐洲，那裡的市場對高科技公司的估值略低，而且其技術更多應用於幕後。 英偉達目前市值為5210億美元，台積電市值為5330億美元。

霍加斯稱：「在半導體對全球供應鏈越來越重要的趨勢下，人們在投資時都會尋找最好的目標，ASML似乎就是個不錯的選擇。 ”

現在，很多國家都希望在國內製造晶片，以減少對其他國家的依賴，這將推動ASML的增長。 目前，世界上絕大多數晶元都在亞洲製造。

霍加斯說：「如果某些公司想要趕超台積電或其他領先半導體公司，他們將需要購買大量這樣的（EUV）機器。 因此，越多國家認為這項技術是其關鍵主權的一部分，ASML售出的機器就越多。 ”

上個月，ASML表示，預計未來十年將出現銷售熱潮。 該公司相信，到2025年，年收入將達到240億至300億歐元（約合280億至350億美元），毛利率將高達54%至56%。 這一預測明顯高於此前預測的150-240億歐元區間。

該公司表示：「我們看到了2025年以後的重大增長機會。 “該公司還表示，預計2020年至2030年間的年營收增長率將達到11%左右。

ASML稱，「電子行業的全球大趨勢」，加上「利潤豐厚、創新能力極強的生態系統」，預計將繼續推動整個半導體市場增長。 與此同時，半導體市場的增長和「不斷增加的光刻強度」正在推動對ASML產品和服務的需求。

在過去的12個月里，ASML在阿姆斯特丹證券交易所的股價從328歐元上漲到上週五的646歐元，在9月23日達到了約753歐元的峰值。

未來挑戰

在9月28日發給投資者的一份報告中，New Street Research的分析師認為，ASML股價在2022年的上行空間”有限”，因為它”仍然在EUV領域面臨供應限制”。 該公司對ASML未來五年的前景持樂觀態度，但目前已「戰術性地」將該股評級下調至「中性」。。

此外，瑞銀對ASML股票的評級也為”中性”。 在9月29日給投資者的報告中，這家投資銀行的分析師表示：”我們仍然非常相信ASML在中期的增長潛力，但從未來12個月的角度來看，我們很難看到其股價會出現令人信服的上行空間。 ”

霍加斯說，他認為分析師們忽略了”地緣政治因素”，沒有考慮到各國在半導體領域願意花多少錢來爭奪主導優勢。

去年，貝納奇和霍加斯預測，英偉達收購英國晶元設計公司Arm的交易將受到監管機構的阻撓。 在做出預測后不久，世界各地的監管機構宣佈了對這筆交易展開一系列調查，目前調查仍在進行中。

今年，他們還預測，AI半導體行業將出現一波「整合浪潮」 ，Graphcore、Cerebras、SambaNova、Groq 或Myteric中至少有一家將被某大型科技公司或半導體巨頭收購。 同時，他們還相信Alphabet旗下DeepMind將會在「物理科學方面取得重大研究突破」。 （小小）