一向在資本層面穩紮穩打的中國電信，近日連續登上頭條：戰略投資ZStack、回歸A股、成立天翼雲科技公司2021年，“十四五”開局之年。一年之計在於春，甫一開春便如此動作頻頻，中國電信似乎暗示，接下來5年裡，這位“老大哥”要加速了。天翼雲科技公司很可能中國電信混改的重要突破口。

根據不久前公佈的財報，2020年中國電信實現營收3936億元，同比增長4.7%。

而據運營商財經網此前報導，中國電信制定了“小目標”：2025年營收規模達到5000億。這意味著，現在還有千億差距。

靠什麼實現目標？加速器的動力在哪裡？中國電信將寶押在了新戰略“雲改數轉”上，而“網是基礎、雲為核心、網隨雲動、云網一體”的戰略方向，將推動中國電信加快構建云網融合的新型基礎設施。

雲計算將是中國電信的主業。多方梳理數據後，《IT時報》記者發現，未來3年內，云網融合新基建項目投資與5G建設投資間的差距將越來越小，而回歸A股的中國電信在混改、對外投資等方面將加快步伐。

天翼雲科技公司很可能成為“十四五”期間中國電信混改的“第一槍”。

01、天翼雲“十年而立”

從分公司到子公司，一字之差，意義卻大不同。

據媒體報導，天翼雲科技公司將整合中國電信雲計算分公司、中國電信上海信息化研發中心、中國電信廣州信息化研發中心以及中國電信雲計算內蒙古分公司和中國電信雲計算貴州分公司這五家專業公司，這些公司的業務、淨資產、人員全部劃轉至雲公司。

但《IT時報》記者在幾家工商登記信息平台上，並未查詢到除雲計算分公司之外的其他四家公司信息。

業內人士透露，內蒙古和貴州分公司應該是中國電信最大的兩個資源池，但上海和廣東的信息化研發中心，並不確定是否為獨立部門。

一位負責天翼雲維護的省公司電信人士表示，並不清楚是否存在獨立的信息化研發中心，但其透露，以往集團雲計算分公司的落地運維基本由省公司承擔，結算通道是公司內部劃轉。

如果成立天翼雲科技公司，作為集團子公司，和省公司之間可能要獨立核算，至於人員是否會有變動，目前尚不可知。

中國電信的雲計算戰略佈局啟動於2009年，到2011年8月，中國電信正式對外發布天翼雲計算戰略、品牌及解決方案。2012年3月，中國電信率先成立了國內首家運營商級的雲計算公司，統籌集約全國雲計算業務的研發、運營和銷售。2013年6月，中國電信內蒙古云計算數據中心一期投產。

2021年是央企體制改革的關鍵之年，業內人士分析，天翼雲科技公司很可能成為中國電信混改的重要突破口，無論從市場規模、企業戰略，還是發展勢頭來看，都稱得上“恰逢其會”。

據億歐智庫估算，2020年中國的公有云市場將超過1000億元，年增速54.6%；IaaS市場規模會超過700億元。瑞信發布的報告則顯示，2019年至2024年，中國運營商中立數據中心的年均複合增速會達到16.7%，超大規模數據中心的增速預計達到29.2%。工信部則預測，2019年至2023年中國雲市場的年均複合增速將達到30%。

02、投資重心從網轉向雲

中國電信對天翼雲期許頗高。在2020年11月舉行的天翼智能生態博覽會上，中國電信高層便透露，“雲計算將成為中國電信主業”。

數據顯示，2021年中國電信資本開支計劃為870億元，同比增長2.6%，其中5G資本開支保持平穩達397億元，同比增長1.3%。

相比之下，2021年中國電信在雲基建方面的投入將大幅增加，達到85億元，同比增長107.3%。

雲基礎設施方面，中國電信將部署10萬台服務器，並擴展部署MEC/邊緣雲業務。IDC基礎設施方面，聚焦京津冀、長三角、粵港澳、陝川渝等4大重點區域，新建機櫃5.2萬個，其中自建櫃2.2萬個。

儘管目前來看，雲基建資本投資只有5G的兩成，但未來3年，兩者之間的差距將進一步縮小。一方面，固然有5G建設逐漸進入平穩期後，投資額逐漸減少的原因，另一方面，從已經公佈的中國電信“回A募資計劃”也能看出端倪。

3月17日，中國電信對A股發行及相關事宜進行通告，未來3年計劃在5G產業互聯網建設、云網融合新基建項目、科技創新研發項目中總共投資1021億元，三個方向獲得配額分別為214億元、507億元、300億元。云網融合新基建的投資額是其他二者之和。

根據中國電信計劃，回歸A股後初步募集資金投資額合計544億元，三者獲得的比例也基本與投資方向匹配，分別為114億元、270億元、160億元。

按此計劃，2022年和2023年，中國電信云網融合基建投入將翻番，兩年花掉422億元。

此外，隨著雲計算的普及，混合多云成為一種上雲的新常態，實現多雲之間高速網絡互聯和統一管理成為剛需，這也恰恰是運營商的獨特優勢。

據《IT時報》記者了解，天翼雲推出的一線多雲能力，可以通過一條專線同時連接8個主流公有云的服務商，還可以實現公有云和私有云的高速互聯，目前天翼雲的一線多雲已經可以觸達全球13個主流公有云服務商的100多個資源節點。

03、和華為雲“愛恨交加”

儘管天時、地利都對天翼雲科技公司伸出橄欖枝，但獨立發展之路肯定會遇到荊棘。

宣布投資雲軸（ZStack）時，中國電信投資公司董事長李原曾表示，ZStack是國內云計算領域具有自研優勢和產品化優勢的IaaS提供商。從其表述中可見，自研能力應該是雲軸打動電信的關鍵因素。

IDC數據顯示，2020年上半年，天翼雲在公有云市場排名第四，但華為雲營收暴增132.5%，市場份額上升至第三。

而公開的秘密是，天翼雲在起家之時，曾得到華為的大力支撐。

一位省電信公司人士告訴記者，天翼雲資源池分為兩類：自營池和合作池，其中合作池採用的是電信服務器等硬件，而軟件、算法等核心應用大多由華為提供，從每個月服務的訂單來看，合作池的數量超過自營池。

某種程度而言，華為雲已經成為天翼雲的對手。

2021年MWCS預溝通會上，華為雲與計算BG副總裁石冀琳表示，華為雲已是業界第二，是2020年發展最快的混合雲服務提供商。

華為消費者BG CEO余承東也在今年被任命兼任雲與計算BG總裁，此舉被認為，華為將進一步強化以手機為入口的“端”與雲計算的協同，體現了華為對雲計算的重視程度。

不過，基於華為與運營商多年合作關係，雙方徹底分手的可能性不大，但想要做到不被“卡脖子”，中國電信應該會有進一步動作。

04、與阿里同投一家企業

自力更生，對電信運營商而言，最大的門檻依然是技術。去年舉行的天翼智能生態博覽會上，中國電信強調核心技術自主攻關，自研天翼雲3.0、諸葛AI平台，掌控PaaS平台等20項核心技術。

但作為電信運營商，完全靠自研，有時未免力有不逮。就在回歸A股消息傳出之前，中國電信宣布旗下中國電信投資公司已完成對ZStack（雲軸科技）的戰略投資。

資料顯示，雲軸科技成立5年，主營私有云和混合雲。背景上看，雲軸的創始人張鑫2010年加入CloudStack，是世界上較早的虛擬化工程師，ZStack最早便是由張鑫自研的開源雲計算系統。聯合創始人尤永康與張鑫是電子科技大學校友，創始團隊大多來自Intel第一代硬件虛擬化產品研發團隊，被稱為Intel中國的“黃金一代”。

企查查顯示，上海雲軸信息科技有限公司在3月12日變更了註冊信息，包括董事長張鑫、董事尤永康、阿里巴巴等在內的6位股東出讓了部分股權，新增股東為中國電信集團投資有限公司，持股比例是4.0909%。

公開信息並沒有透露中國電信此次投資的具體金額，但可以根據云軸此前的幾輪融資做出初步判斷。

2020年8月，雲軸科技宣布完成B+輪融資，金額2.3億元人民幣。該輪投資由三峽鑫泰領投，中國互聯網投資基金、交銀國際、安恆信息、朗瑪峰創投、天堂矽谷、聞勤資本多家知名機構跟投，老股東阿里雲、深創投、小苗朗程、聯新資本、前海母基金繼續跟投。

《IT時報》記者在企查查上看到，2020年5月和8月雲軸有兩次股權變更信息，兩次新增股東一共獲得16.1992%的股權。另外阿里巴巴、前海股權等老股東跟投的比例在3%左右。

由於雲軸B輪融資是在2018年12月3日，那麼基本可以判斷，發生在2020年的兩次股東信息變更，應該都與B+輪融資有關。簡單估算，截至2020年8月，雲軸估值應在10億元左右。

中國電信屬於典型的戰略投資方，此次投資金額應在千萬級。自此之後，中國公有云市場份額第一的阿里雲和運營商裡公有云市場份額第一的天翼雲，分別持股雲軸18.1818%和4.0909%。

和阿里云成為一家企業的共同投資方，顯然，中國電信要做一些新的佈局。

05、打響今年混改第一槍？

混改也勢在必行。

3月16日中國電信股份有限公司發文提及，

“胡志強任天翼雲科技有限公司執行董事、總經理，關麗莘任副總經理，李雲莊任副總經理，冀暉任副總經理（三級正）”，並沒有透露新公司高管是否持股。

但今年3月初，中國電信總經理李正茂在接受媒體採訪時表示，在雲改數轉戰略實施過程中，一定要解決體制機制的改革問題。只有改革，很多目標才能夠實現。

“混合所有製改革實際已經進行好幾年了，到了今年乃至明年，可能是一個比較重大的攻堅時期。”

李正茂表示，混合所有製改革目前在二級和三級企業開展，主要通過豐富企業股東結構，引入骨幹員工跟投等機制，激發組織活力和積極性，加速公司的發展。將通過面向科技人員的特殊激勵辦法，讓他們做出更大的貢獻，具體包括員工持股、用科技成果參與分紅等方面來推動。

中國電信混改已持續多年。早在2014年，天翼閱讀便曾引入戰略投資者，更知名的是易信，中國電信與網易合作推出的社交工具，但基本沒有砸出水花。

天翼視訊也曾引入招商湘江、同方、天正等投資方，但在2017年2月整體退出，由中國電信旗下號百控股股份有限公司接手。

此後，電信集團二級公司的混改沉寂多年。直到2019年1月天翼電子商務有限公司再度宣布，A輪引入深圳前海淮潤方舟投資企業、北京潤信瑞恆股權投資管理中心等5位股東，根據2020年2月24日變更的股東信息，中國電信為此出讓了21.26%股權。

目前，記者從工商登記信息平台上並未查詢到背景為中國電信的天翼雲科技公司，中國電信股份有限公司雲計算分公司也依然是存續狀態。

2021年，中國電信混改的“第一槍”是否從天翼雲科技開始，值得期待。