元老級高管相繼離開，對格力電器意味著什麼？2月21日，格力電器公告稱，公司董事、執行總裁黃輝因個人原因申請辭去公司董事、執行總裁職務。辭職後，黃輝不再擔任公司任何職務。這是繼公司前副總裁兼董秘望靖東、監事會主席李緒鵬後，格力電器半年內第三位董高監辭職。

行業專家認為，黃輝最直接的離職原因可能是格力電器的部分核心管理層不認同公司現有的戰略佈局，並與董明珠發生了較大分歧。

黃輝在格力電器任職已接近30年，他與望靖東都一度被認為是董明珠潛在的接班人選，是後者的“左膀右臂”。二人相繼出局後，給市場留下了極大懸念：誰能成為董明珠的接班人？第一大股東高瓴資本是否會填補董事會空缺？

更為重要的是，在接連流失兩名核心管理人物之後，處於業績低谷的格力電器和董明珠能否重振投資者和市場信心？

一位利益高度綁定者的離場

公開信息顯示，黃輝自1992 年加入格力電器，歷任業務主管、部長、總裁助理、副總裁、常務副總裁、總工程師等職務。2017年8月起，黃輝任格力電器執行總裁，成為公司實際的“二號人物”，在他之前格力電器未設過執行總裁一職。

黃輝系機械工程係出身，身上帶有濃厚的技術高管色彩，媒體曝光度不高。他在外擔任過的職務包括國家節能環保製冷設備工程技術研究中心主任、華中科技大學能源與動力工程學院碩士兼職導師、國際製冷學會B2委員會委員、中國製冷學會副理事長等。

從格力電器2020年1月披露的信息來看，截至2019年年末，黃輝和望靖東分別持有上市公司股票738.00萬股和88.47萬股，各自佔比0.1227%和0.0147%。2020年1月至今，格力電器未發布過這二人的減持信息。另據深交所相關規定，董高監離職後半年內，不得轉讓其所持有的公司股份。

按照今年2月22日格力電器收盤價58.48元/股，黃輝當前可能持有股份的市值約在4.32億元，望靖東則在5173.7萬元左右。

同時，黃輝和望靖東兩者都是珠海格臻投資管理合夥企業（有限合夥）（簡稱“珠海格臻”）的最終出資人，後者是格力電器的管理層實體，間接投資於格力電器第一大股東、高瓴資本旗下的珠海明駿投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“珠海明駿”），珠海明駿在格力電器持股比為15%。

圖片來源：格力電器2020年1月對深交所問詢函的回复說明

圖片來源：格力電器2020年1月發布的詳式權益變動報告書

從上述角度來看，黃輝與格力電器是高度的利益綁定關係，這也使得他的辭職之舉變得撲朔迷離。

針對黃輝的辭職原因，格力電器回復新浪財經稱“以公告為準”。截止發稿前，新浪財經並未聯繫到黃輝本人回應此事。

格力電器在去年遭遇業績“滑鐵盧”。三季報顯示，2020年前三季度公司營業收入、淨利潤分別下滑18.80%、38.06%，市值大幅落後於競手美的。黃輝的辭職是否在為此“買單”？家電行業專家劉步塵對新浪財經表示，“業績下滑不該讓他買單，畢竟他不是第一責任人。”

他認為，黃輝最直接的離職原因可能是格力電器的部分核心管理層不認同公司現有的戰略佈局，並與董明珠發生了較大分歧。他進一步指出，格力電器當前面臨著產業結構、公司治理以及社會信任三大風險。

劉步塵分析道，格力電器的利潤高度依賴於單一空調產品，“雞蛋放在同一個籃子裡”，隨著對空調產品需求較大的房地產行業發展放緩，空調市場後續增長乏力。同時，董明珠主導下的手機、新能源汽車、芯片等多元化業務命途多舛，未能成長為新的業績支柱。此外，自去年以來，投資者對格力電器業績下滑頗有不滿，網絡上亦出現了不少非議，影響了公眾對該公司的信心。

接班人和董事會空缺引來的猜想

格力電器表示，黃輝辭職不會導致公司董事會成員低於法定最低人數，不會影響公司董事會、公司相關工作的正常開展。儘管如此，高層流失以及董事席位的空缺，必然引發市場的高度關注。

管理層方面，黃輝走後，格力電器的核心管理班子組成是公司董事長兼總裁董明珠，公司總工程師、副總裁譚建明，公司副總裁、董事會秘書鄧曉博，公司副總裁舒立志，公司副總裁莊培、總裁助理張偉以及財務負責人廖建雄等。

這其中，譚建明也是元老級人物，1989年畢業後即加入格力電器，歷任設計員、部長、總裁助理、副總工程師等職務。2017年8月至今，任公司總工程師、副總裁；張偉和莊培均有二十年左右的司齡；鄧曉博去年11月加入格力電器，是望靖東的繼任者，此前是陝西煤業化工集團財務有限公司董事長；舒立志於2019年12月入職，曾任國家審計署武漢特派辦副處長、處長。

在這些副總裁中，是否將誕生董明珠的接班人選？從他們的年齡上來看，可能與董明珠近期的對外表態有所差距。

去年，董明珠在新浪財經《至少一個小時》節目中表示，對於接班人的挑選，已經將目光放在了80後、90後身上。“現在我看到希望的就是80後，甚至90後。因為我考慮的是企業未來20年、30年的發展是選什麼樣的人，這是第一個；第二個我覺得更要加快（交接）速度，不能讓企業是個人主宰的感覺，而更應該讓它真正地成為公眾化公司，無論從戰略上也好從戰術上也好。”

劉步塵對新浪財經表示，當前並未看到董明珠培養接班人的實際行動，即“讓渡一些權利，給新人成長空間”。對於格力電器而言，最不理想的情況是在各方壓力之下倉促推選新的人選上位，這將極不利於公司發展。

當然，作為一家已經完成混改，且無實控人的上市企業，格力電器董事長職務並沒有年齡限制，這意味著只要獲得股東的認可，現年67歲的董明珠還可以一直走下去。

從現有董事會架構來看，黃輝和望靖東的離去留下了兩個董事席位空缺。目前在董事會中，除了董明珠，非獨立董事包括前述總裁助理張偉和兩名經銷商代表張軍督、郭書站，獨立董事有知名學者劉姝威、廣信君達律所主任王曉華和西安交通大學教授邢子文，共七人。

新晉第一大股東高瓴資本方面暫未有派駐或推薦董事。

事實上，在去年8月望靖東突然辭職後，市場就有傳聞稱其是在為高瓴資本“騰位置”，但數月之後，廣東證監局的一則《行政處罰決定書》顯示望靖東曾捲入內幕交易。因招不到合適人選，導致董事會秘書空缺期間超過三個月，董明珠還曾代任董秘一職，直至鄧曉博於去年年底入職。

如今，黃輝的離場再度引起了關於高瓴資本入局董事會的猜測。近日，新浪財經意見領袖專欄作家皮海洲就撰文表示，“這一次黃輝的辭職同樣不排除這是高瓴資本的一種安排，或是在為高瓴資本的人選讓路。”

不過，劉步塵認為，高瓴資本一直在格力電器扮演著財務投資者的角色。未來極大的可能是董明珠會推舉一位新的管理層人選進入董事會，但也不排除會被第一大股東否決，而由後者來推薦人選。

根據現有的持股情況，珠海明駿持股15%，管理層實體珠海格臻是珠海明駿的間接投資人之一，董明珠本人在公司持股0.74%。同時，與管理層關係密切的經銷商代表——河北京海擔保投資有限公司持股8.91%，此外，高瓴資本還承諾過，將推進格力電器層面給予管理層實體認可的管理層和骨幹員工總額不超過4%的格力電器股份的股權激勵計劃。

由此來看，以董明珠為代表的管理層在公司決策上握有充分的話語權。

但無論新任董事是誰，投資者們更想看到的，是格力電器和董明珠如何能徹底擺脫當前的業績低谷，以及關於公司遠期發展更為清晰的答案。