摩根大通分析師在一份冷靜的評估報告中表示，比特幣是一種“經濟的旁門左道”，在股市大跌時是最糟糕的對沖工具。該行在一份備忘錄中表示，目前比特幣價格遠高於其公允價值估值，而且主流機構採納比特幣增加了比特幣與週期性資產的相關性，這降低了比特幣多元化所帶來的好處。

摩根大通分析師寫道：“在發生股市大跌時，加密資產仍然被視為最糟糕的對沖工具，在價格遠遠高於生產成本的情況下，多元化帶來的好處值得懷疑，而隨著加密所有權成為主流，與週期性資產的相關性正在上升。”

比特幣的一些支持者認為，這種加密貨幣是“數字”黃金，可以對沖通脹和美元下跌。

摩根大通表示，基於這一邏輯，比特幣需要升至14.6萬美元，其市值才能與私營部門通過ETF基金或金條和金幣對黃金的投資總量相當。